上证50指数维持乐观预期——期权日报（20190621）

来源：华宝财富魔方

　　分析师 / 奕丽萍（执业证书编号：S0890515090001）

　　分析师 / 程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

　　1. 成交量和PCR指标

　　6月21日成交3344968张50ETF期权合约，其中认购期权成交2098687张，认沽期权成交1246281张，PUT-CALL比率（PCR指标）为59.38%，小于80%的历史均值，上证50指数短期预期乐观。

　　2. 期权杠杆

　　从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，柱状图是理论杠杆，红线是实际杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，虚值合约的杠杆较大，近月合约杠杆较大。

　　从下图可以看到理论杠杆最高近100，实际杠杆最高近3000，现货市场的情绪传递到期权市场后得到了放大，期权市场为投资者提供了四两拨千斤的投资工具。

　　3. 日内ATM隐含波动率

　　认购和认沽期权合约的日内ATM波动率宽幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在22%-26%之间，认沽期权的在20.5%-24%之间。

　　4. 日内Borrow Rate

　　50ETF期权合约隐含的借贷利率宽幅震荡，目前在-4%左右，市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松。

　　5. 上证50指数期货基差

　　上证50指数期货合约的日内基差窄幅震荡，主力合约当前贴水0.58%左右。

　　6. 无风险套利机会

　　根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。6月21日当天出现了年化收益达51.31%的正向箱体套利机会，盘口瞬间可以容纳33个套利单元。

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