海通证券股份有限公司 冯佳睿,袁林青
本周50ETF大幅上扬,周涨幅为4.71%。剔除本周到期的1705合约,50ETF期权本周共成交432万张,其中认购期权成交约258万张,认沽期权成交约173万张,日均成交约86万张。本周期权日均成交量较上周大幅上升。(周报中本周特指20170522至20170526)PUT-CALL比率大幅回落并在周内低位波动。总PUT-CALL比率以及近月PUT-CALL比率从前期的0.86/0.92大幅回落至0.70以下并在0.70以下低位波动,PUT-CALL于周五收于0.69/0.66。考虑到周内50ETF的大幅上扬,PUT-CALL比率的低位波动体现出了投资者乐观情绪的上升。根据周五收盘时的PUT-CALL比率以及持仓情况,投资者对于50ETF短期走势偏乐观。
中国波指周内大幅回升。若将中国波指看作是恐慌性指数,周内中国波指的走势表现出了近期投资者恐慌情绪的上升。若将中国波指看作是投资者对于标的资产未来波动的预期,那么中国波指近期的走势表明,随着市场的触底反弹,投资者对于标的未来的波动预期有所回升。与前期水平相比,当前中国波指依旧处于较低水平。根据中国波指定义,投资者对于50ETF未来30天波动率预期为10.88%。
本周Buy-Write组合跑输50ETF。本月Buy-Write组合的组成为做多50ETF,做空50ETF6月购2.495合约,组合按照4月23日收盘价进行建仓。50ETF于2016年12月30日至2017年5月26日之间涨跌幅为7.83%,而Buy-Write指数涨幅为7.53%。本周,Buy-Write组合涨4.11%,50ETF涨4.71%。
期权隐波周内大幅回升,近月认沽隐波出现明显回升。大部分认购期权隐含波动率处于5%~10%之间,大部分认沽期权隐含波动率处于10%~20%之间。使用各行权价上的虚值期权隐含波动率可对于各到期月份合约的隐含波动率进行刻画,无法观察出明显的隐含波动率微笑。
50ETF期权套利空间较小。根据相关模型,50ETF期权本周共出现5次符合条件的多空套利机会;出现26次符合条件的箱式套利。
豆粕期权本周共交易约16.2万张合约,认购期权成交约8.8万张,认沽期权成交约7.4万张。截止至5月26日收盘,豆粕期权总持仓量为约20.6万张,认购期权持仓约11.8万张,认沽期权持仓约8.8万张。
白糖期权本周共交易约5.8万张合约,认购期权成交约2.8万张,认沽期权成交约3.0万张。截止至5月26日收盘,期权总持仓量为约7.4万张,认购期权持仓约3.7万张,认沽期权持仓约3.7万张。
仿真交易活跃程度较低,CVX指数有效性受到影响。沪深300指数本周大幅回升,周涨幅为2.25%,CVX指数周内大幅回升。考虑到近期沪深300指数期权仿真交易较不活跃,其对应的CVX指数参考意义相对较低。故本期周报不对于周内CVX指数走势进行进一步解读。
风险提示:市场系统性风险。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
本周50ETF大幅上扬,周涨幅为4.71%。剔除本周到期的1705合约,50ETF期权本周共成交432万张,其中认购期权成交约258万张,认沽期权成交约173万张,日均成交约86万张。本周期权日均成交量较上周大幅上升。(周报中本周特指20170522至20170526)PUT-CALL比率大幅回落并在周内低位波动。总PUT-CALL比率以及近月PUT-CALL比率从前期的0.86/0.92大幅回落至0.70以下并在0.70以下低位波动,PUT-CALL于周五收于0.69/0.66。考虑到周内50ETF的大幅上扬,PUT-CALL比率的低位波动体现出了投资者乐观情绪的上升。根据周五收盘时的PUT-CALL比率以及持仓情况,投资者对于50ETF短期走势偏乐观。
中国波指周内大幅回升。若将中国波指看作是恐慌性指数,周内中国波指的走势表现出了近期投资者恐慌情绪的上升。若将中国波指看作是投资者对于标的资产未来波动的预期,那么中国波指近期的走势表明,随着市场的触底反弹,投资者对于标的未来的波动预期有所回升。与前期水平相比,当前中国波指依旧处于较低水平。根据中国波指定义,投资者对于50ETF未来30天波动率预期为10.88%。
本周Buy-Write组合跑输50ETF。本月Buy-Write组合的组成为做多50ETF,做空50ETF6月购2.495合约,组合按照4月23日收盘价进行建仓。50ETF于2016年12月30日至2017年5月26日之间涨跌幅为7.83%,而Buy-Write指数涨幅为7.53%。本周,Buy-Write组合涨4.11%,50ETF涨4.71%。
期权隐波周内大幅回升,近月认沽隐波出现明显回升。大部分认购期权隐含波动率处于5%~10%之间,大部分认沽期权隐含波动率处于10%~20%之间。使用各行权价上的虚值期权隐含波动率可对于各到期月份合约的隐含波动率进行刻画,无法观察出明显的隐含波动率微笑。
50ETF期权套利空间较小。根据相关模型,50ETF期权本周共出现5次符合条件的多空套利机会;出现26次符合条件的箱式套利。
豆粕期权本周共交易约16.2万张合约,认购期权成交约8.8万张,认沽期权成交约7.4万张。截止至5月26日收盘,豆粕期权总持仓量为约20.6万张,认购期权持仓约11.8万张,认沽期权持仓约8.8万张。
白糖期权本周共交易约5.8万张合约,认购期权成交约2.8万张,认沽期权成交约3.0万张。截止至5月26日收盘,期权总持仓量为约7.4万张,认购期权持仓约3.7万张,认沽期权持仓约3.7万张。
仿真交易活跃程度较低,CVX指数有效性受到影响。沪深300指数本周大幅回升,周涨幅为2.25%,CVX指数周内大幅回升。考虑到近期沪深300指数期权仿真交易较不活跃,其对应的CVX指数参考意义相对较低。故本期周报不对于周内CVX指数走势进行进一步解读。
风险提示:市场系统性风险。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
聚焦
close