2017年公募基金一季度报告:偏股增配电子,货基再遇赎回

华宝证券有限责任公司 郭寅,李真


　　仓位分析:一季度末,主动偏股型基金的股票仓位为67.26%,较16年四季度下滑3.07%,当然,由于上述数据只是季末的时点数据,并不能代表整个一季度偏股型基金的仓位水平,但从两个时点数据的比较来看,一定程度上反映了基金经理在季度末的降仓行为。

　　重仓股配置分析:板块配置上,2017年一季度主动偏股型基金直接增加了对沪市主板个股的配置,降低了对于深市主板和创业板的配置,同时在结构上降低了对深市中小板的配置。

　　行业配置上,从重仓股在各行业配置的市值比来看,一季度主动偏股型基金重仓股在食品饮料、电子和家用电器行业的市值配比分别上升1.73%、1.52%和1.18%,增长幅度加大。结合持股数量占比的变动来看,一季度偏股型基金主动增配银行、电子、交通运输板块,同时小幅增配食品饮料、商业贸易、建筑装饰、家用电器、非银金融、建筑材料和工业事业板块,以化工为首的其他板块则遭到偏股型基金的减持。

　　货币基金再遇机构赎回潮:剔除余额宝[微博]和短期理财型货币基金后,一季度货币基金的净赎回份额达到8391亿份,其中,华夏基金[微博]的净赎回达到1165.86亿份。结合投资者机构和货币基金的平均剩余投资期限来看,机构投资者仍然是货币基金赎回潮的主力军。

　　今年预计流动性边际收紧是大趋势,考虑到货币基金相对于同业存单和逆回购的低收益以及自身的申赎便捷性,则在每季末的银行MPA考核带来的全市场资金紧张压力下,货币基金或将迎来持续的机构赎回潮。

　　风险提示:本报告基于历史数据进行分析,不代表基金的现在或未来配置情况。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。