2017年3月私募基金报告:私募发行数量回暖定增策略收益领先

上海证券有限责任公司 上海证券研究所


　　定向增发策略收益居前,套利策略表现欠佳

　　3月股债两市走势震荡,权益市场表现不及年初,2057只(据朝阳永续不完全统计,截至3月31日)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品3月份平均收益率为0.51%,其中实现正收益的产品数量为1162只,占比为56.49%,整体表现较前期有所下降。

　　本期各策略私募基金收益率较前期均有所下降,定向增发基金延续2月强势名列月度收益率首位;股票多头和组合基金收益情况相对优秀,月度收益率分列各策略第二、三位;债券基金整体表现较为平稳,基本维持前期水平;套利策略较前期表现有较大幅度回落,月度收益率垫底。

　　市场进入震荡波动行情,本期股票类私募基金较前期收益水平略有下降,定增基金凭借双重盈利模式本期收益率录得2.29%。再融资新规颁布以来,定向增发数量及规模较前期有明显减少,折价水平有所收窄。目前来看存量项目仍具一定规模,但未来预期市场规模缩水,折价收益降低,建议投资者留意机构定向增发项目的主动管理能力。

　　自2月股指期货新交易规则实施以来,各类股指期货贴水情况有所改善,市场成交量和持仓量均有提升。但3月商品市场的宽幅震荡行情使得以趋势跟踪为主的CTA策略运行不佳,管理期货类产品本期平均下跌0.76%。另外,套利策略本期平均收益率垫底,为-1.20%。

　　一季度权益类私募整体较优

　　2057只样本私募基金产品中,一季度平均累积收益率为2.13%,过半数的投资策略平均收益率为正。其中定向增发表现抢眼,本季度收益率录得2.47%;组合基金(2.61%)和股票多头(2.47%)紧随其后;套利策略本期下跌幅度较大,拖累季度内整体业绩(-1.38%),为一季度表现最差的投资策略。套利策略(-0.03%)和管理期货(-0.94%)收益未能翻红。

　　私募行业数据

　　根据朝阳永续不完全统计,3月份私募产品发行量恢复常态,共计发行1876只,环比大幅上升102.81%,同比下降14.34%。

　　从历史产品发行的策略分类来看,股票多头策略占比历来居首。自2016年7月,股票多头策略占比明显提升。其他策略的发行占比继续下滑。自2017年以来,债券基金发行占比受市场波动影响亦逐渐降低。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。