二级债基一季报分析:净值增长率转正,杠杆率回升

国信证券股份有限公司 董德志,赵婧,李智能


　　债基个数

　　新发行二级债基27只,比2016年四季度新发数减少2只。对应的,一季度发行份额下降,约为71亿,相比2016年四季度减少约79亿。

　　债基规模

　　二级债基总资产和净资产分别为2542亿和2268亿,2016年四季度末总资产和净资产分别为2539亿和2274亿。一季度较上年四季度总资产增加3亿元、净资产减少7亿元。一季度250只老二级债基中165只出现总资产规模增长,85只总资产规模缩水。

　　杠杆率

　　2017年一季度二级债基杠杆率为1.13倍,较2016年四季度的1.11倍上升0.02倍,结束了从2014年一季度开始的平均杠杆率下降趋势。

　　申购赎回

　　2017年一季度债基大部分处于净赎回状态。250只开放型老二级债基中有37只出现净申购,170只出现净赎回,其余无数据或无申购赎回。

　　基金净值增长率

　　2017年一季度二级债基单季平均净值增长率为0.28%,较16年四季度上升约1.02%。250只老二级债基中有172只实现增长,69只净值出现下滑,其余无数据或与上期持平。

　　大类资产配置

　　截至2017年一季度,二级债基总资产为2542亿。其中,债券总资产为2036亿,股票、银行存款与其他资产分别为236亿、86亿和185亿。从占比来看,一季度债券占比为80.1%,股票占比9.3%,银行存款占比3.4%,其他资产占7.3%。相比16年四季度,一季度二级债基债券占比增加1.5个百分点,股票增加约0.4个百分点,银行存款减少约1.5个百分点,其他资产减少约0.3个百分点。

　　券种配置

　　17年一季度二级债基企业债(不含短融和中票,下同)占债券总资产比例31.6%,中票14.7%,可转债4.7%,金融债19.0%,短融22.4%,国债2.9%。

　　相比于16年四季度,金融债上升5.5个百分点,短融上升1.1个百分点,企业债下降6.1个百分点,中票下降2.0个百分点;其他品种占比变动较小,国债下降0.4个百分点,可转债持平。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。