12月20日，2015年(第四届)中国对冲基金年会在上海举行。主题为：资产配置时代——中国对冲基金股灾后浴火重生。图为深圳市恒泰融安投资管理有限公司总裁沙文帆圆桌对话“量化对冲和管理期货困境与突围”中发言。(图片来源：新浪财经 摄影：石秀珍)新浪财经讯 12月20日，由私募排排网与华融证券联合主办的“2015年(第四届)中国对冲基金年会”在上海嘉里大酒店举行。主题为：资产配置时代——中国对冲基金股灾后浴火重生。圆桌论坛三主题“量化对冲和管理期货困境与突围”。深圳市恒泰融安投资管理有限公司总裁沙文帆表示，量化对冲政策应该是见底了，大概率还是向好的趋势，只要在这段时间过去了，接下来就是欣欣向荣的阶段。
以下为发言实录：
周媛：这组主要的议题是量化对冲和管理期货困境寄突围。首先请大家结合自己公司的切实情况聊聊，现在由于监管问题，量化对冲行业碰到了困境，大家觉得目前面对的主要困难有哪些，我们采取的应对困难的措施又有哪些？
沙文帆：对于量化对冲这种长期稳健非常不利，这对我们的交易环节增加了难度，换一个角度来看，这样的限制是给行业的利好，因为促进了行业的洗牌，我们回顾一下12年13年这两年，作为量化对冲阿尔法其实应该是一个遍地黄金捡钱的阶段，大家做这个事情挣钱不困难，挣20%30%都可以，现在没那么容易了，现在必须储备够扎实的策略，要储备过硬的交易技术才能克服行业困难走下去。这样的制度推出，虽然增加了难度，但是给行业一个重新调整的阶段。
同样，这样的政策应该是见底了，所以我觉得大概率上面还是一个向好的趋势，也就是说，只要在这段时间我们过去了，接下来就是欣欣向荣的阶段。
周媛：刚才各位提到了采用什么样的策略应对，接下来请各位分享一下，作为重要的投资品种，目前中国衍生品交易和商品期货投资的机会在哪里？
沙文帆：现在市场上的衍生品非常有限，今年我们上了上证50中证500，期货的上证50上来之后因为它和沪深三板有非常高的相关性，被包含在沪深三板里面，这两个品种可以做跨品种的套利，品种内可以做跨期的套利，商品期货我觉得目前空间比较大，我们可能要往套利这方面转，有跨品种还有品种类的跨期。期权的做法相对来说会多一些也复杂一些，比如说风险套利，还有一些波动率套利，目前我们的市场其实波动率还是非常高的。因为参与的主体还是以散户为主，在这样的市场条件下，无疑做波动率的策略更加安全，同时收益也更为可观。
另外提到了，目前我们国家的券商发展是非常快的，可能有一块大家之前关注的比较少，就是场外期权，我们可以结合一些现在走的比较快的券商场外期权的创新业务，针对他们做一些调整是可以的。
周媛：最后再花一点时间，请在座几位每个人用一句话呼唤一下，对未来的政策，你们有什么样的期待什么样的建议，用一句话来说一下！
沙文帆：市场和政策是息息相关的，市场非理性的时候，政策肯定是偏收紧的，市场趋于理性的时候，政策就会宽松，这个时候我们就会更多的受益，所以我们希望政策接下来这一年适当的宽松。
