12月20日，2015年(第四届)中国对冲基金年会在上海举行。主题为：资产配置时代——中国对冲基金股灾后浴火重生。图为华融证券总裁助理兼资产管理总部总经理高鹤圆桌对话“A股投资机会深度解析”中发言。(图片来源：新浪财经 摄影：石秀珍)新浪财经讯 12月20日，由私募排排网与华融证券联合主办的“2015年(第四届)中国对冲基金年会”在上海嘉里大酒店举行。主题为：资产配置时代——中国对冲基金股灾后浴火重生。圆桌论坛主题“后股灾时代 中国对冲基金如何磐涅重生”。华融证券总裁助理兼资产管理总部总经理高鹤表示，所谓的一些成长股，可能随着注册制落地，慢慢证明是伪成长股，那风险就很高。还有一些并购重组的，通过借壳，可能都会变成一个一个，原先的有投资价值的东西，都变成了一个一个风险点。。
以下为发言实录：
周媛：接下来下一个问题问华融证券的高鹤高总。为什么华融证券搞种子基金？
高鹤：华融证券设立种子基金，大家知道高手在民间，寿星也是在民间，华融证券想利用种子资金培养一批投资界的寿星，从为它提供资金，为它提供定制化的研究服务，包括后面的一系列IP等等服务，这样可以让它专心把自己的投资能力、投资潜力发挥到极限，然后引导整个社会由个人散户向机构投资者转型。这也是我们搞种子基金的思路。我们搞种子基金以后很受欢迎，我们也在培养有潜力有价值的投资人。
周媛：感谢张总的分享，接下来听一下高总，简单说一下您觉得风险点在哪里？
高鹤：非常同意刚才张总提到的，其实投资最大的问题，最有意思的事情就是风险不可测，面临着不确定性。如果知道风险点在哪，投资就搞定了。但是实际上，明年A股风险点到底在哪，大家都不知道，这个事情才有意思。
有几个点大家需要关注，今年针对股灾采取的临时性措施，明年这些措施解除，可能会对市场预期带来一些变化。
第二个，包括一些注册制资本市场改革，来整个资本市场投资风格，包括投资策略，以及以前行之有效的投资模型的调整，这个风险是大家值得关注的。有可能投资机构已经改变了以前的投资策略。
比如说所谓的一些成长股，可能随着注册制落地，慢慢证明是伪成长股，那风险就很高。还有一些并购重组的，通过借壳，可能都会变成一个一个，原先的有投资价值的东西，都变成了一个一个风险点。
周媛：剩下的三位嘉宾，考验你们的时候到了，如果说要花比较长的篇幅把观点表达清楚可能比较容易，如果花比较短的时间把观点表达清楚可能比较困难，接下来给三位两分钟的时间把观点表达清楚。
高鹤：经过今年的千股涨跌停以后，资金会注重稳定收益，这种资金进入市场首先寻找的能够创造价值的，股息利比较高的企业，然后有适当的涨幅更好，这是投资标地的变化。
第二个就是未来的科技、智能制造这些概念性的中国经济转型，可能到明年下半年，看看有没有机会。
周媛：您的意思是没有上半年没有太大的机会？
高鹤：因为刚刚经历过千股涨跌停，需要修整。
