12月20日，2015年(第四届)中国对冲基金年会在上海举行。主题为：资产配置时代——中国对冲基金股灾后浴火重生。图为广东新价值投资有限公司投委会主席罗伟广圆桌对话“后股灾时代 中国对冲基金如何磐涅重生 ”中发言。(图片来源：新浪财经 摄影：石秀珍)新浪财经讯 12月20日，由私募排排网与华融证券联合主办的“2015年(第四届)中国对冲基金年会”在上海嘉里大酒店举行。主题为：资产配置时代——中国对冲基金股灾后浴火重生。圆桌论坛主题“后股灾时代 中国对冲基金如何磐涅重生”，上广东新价值投资有限公司投委会主席罗伟广表示，第一个券商，蓝筹已经两三年没有行情了，明年很可能发生一次，我看好券商、银行、保险。
以下为发言实录：
周媛：展望一下未来结合内容有什么样的机遇和挑战。
罗伟广：以前的规矩也是这样，只不过现在相对明确一点，这块我不是很熟，因为我们好久没发产品了。第一不能微信圈宣传，点赞也不行，这证明了私募行业现在已经很主流了，影响力已经很大了。也证明了私募很激烈了，现在备案已经两万多家了。我在广州待了七八年，没觉得有那么多私募，如果有那么多私募，那整个网络都已经渗到每个客户了，所以募集的规则是越来越公募化了，加入了协会备案以后，以前没事的事，现在已经有规矩了。
另外一个角度，私募现在有一个问题，很多时候太同质化了，以前刚出来的时候比较草根一点的时候，大家靠业绩，搞几个产品打几个榜，媒体就来炒作了。以前基本上靠业绩导向，那个时候私募不多，现在排行榜前五十位的每年都有新面孔，所以生存环境比我们五六年前刚出道的时候激烈很多。所以从这个角度要突出差异化，我觉得渠道也要差异化，如果和以前一样都是做股票产品，都靠打榜产生业绩，这条路就越来越难走。
渠道方面，很难区分出几千家私募基金，渠道也好，客户也好，私募基金也好，必须做出自己的差异化，选一个细分市场，这样才能结合你的销售才能起到作用，否则大家混在一起，产品都不够分的。
周媛：罗总对于新三板有什么样看法？
罗伟广：从PE的角度是贵的，新三板的意义是信息相对透明的PE精品展示场，不是二级市场，说新三板上市是为了忽悠投资人的，现在已经上市四五千家了，很多企业是没有规范的，对于一些有钱想投，但是不能跨过一级市场信息不对称，我投的行业都是五倍八倍，新三板十五倍我宁愿卖了，PE再往前是VC天使，再往后才能新三板，新三板实际上就是一个PE市场的规则，所以很多人现在弄不懂这个问题。
第二个确实是长期，我们可能下半年会挂，因为我们我们做冰柜基金为主，没有经验做好PE，但是做二级市场主要是博弈，这个我也做不好。但是在一级半里面又懂一级又懂二级是最好的，所以我就需要长期的钱，长期的钱我觉得新三板可以提供给我。我宁愿摊薄我的股权。我觉得中国资本市场有很大的机会，很多钱都来了，但是这些钱还是快钱，所以做股票的人是没有地位的，因为随便都可以赚钱，但是股票跌了，这个时候就需要我们了，以前我们没有筹码，现在一些被时间验证过的私募都可以融到钱，如果新三板赚两个亿，三十亿估值，我觉得这个生意挺划算的，新三板对于资管来说是新的模式，可以绑定很长期的钱，可以安定的实施自己的策略，这是以前做不到的。
周媛：下面了解一下罗伟广总，你们有一个举牌基金，这也是国内旗帜鲜明提出的为了举牌上市公司而设立的产品，对于这个产品，罗伟广总分享一下！
罗伟广：中科招商的善总说希望有阳光举牌，所以我就弄了一个阳光举牌，背后的逻辑其实很多年前已经实施了，你一定要做差异化，国外这个已经成型了，证明是可以的，但是中国没有人做，可能没有具备跨界的知识。因为我10年开始做股权，其实这几年没怎么做二级市场，但是二级市场股灾的时候给我提供了机会，很多项目想退出，但是上半年退不出。
后来股灾的时候跌80%，像送钱一样，因为很多股票买的时候很便宜，对于现在IPO有门槛，并购充足那么高估值的，我能够算出来跌多少倍，所以股灾的时候很多产业资本为什么举牌，因为算这个账，只要注册制不实施，这也是宏观套利的方式。
那个时候回二级市场布了一些资产，举十个牌卖了二十个标地，事实上这种模式也是一种思路吧，很多二级市场有资源的人，慢慢跨入一级市场，其实本质上原理是一样的，所以我说举牌基金并不是说要当大股东，而是成为它的战略投资者，帮助他们做资本运作，为什么一定要举牌呢？因为要避嫌。因为我可以偷偷买，买完之后就溜走，这样说不清楚。
但是我如果举牌了，整个行为公开透明，因为我是做二级市场起家的，所有人都不会觉得你是做股权的，所以我只能举牌，我是针对某家公司。但是我觉得这个模式对于很多二级市场的大佬来说很有意义，因为一级市场是遍地黄金，赚钱太容易了，二级市场怎么赚钱没想明白，两三年之后总有一天要回归的，现在重点放在一级市场是理性的选择，如果偶尔二级市场有股灾的话进去举牌再让项目退出也是一个选择。
罗伟广：首先我也是看好，二级市场现在是我也以来最好的，主要原因不是说是牛市，以前也发生过牛市，这次牛市是整个全中国的核心，我觉得整个宏观的东西我也会讲，但是我讲的不专业。我讲一些草根的东西。
我为什么鉴定的看好，我是从草根博弈出来的，去年上半年我们这帮人都很怕，觉得外面人太猛了，加了几百倍杠杆，赚了几百万几千万，散户都来和我讲股票怎么样，所以去年上半年我们很害怕，有些人可能一季度崩，有些人二季度崩，最后崩成这样我们没想到。所有人以为自己是安全的，但是所有人都不懂，没试过，这么一个牛市又有杠杆。今年试过以后一次以后不会再发生了，所有人都记住了，所有人都学会了，这是牛市最大的风险，这个风险消失了我们就做投资。因为大家有经验了。
经过这次以后，很多资金觉得市场很赚钱，其他地方赚不到，以前都是自己忽悠自己，炒房地产的钱和民间过剩的钱是不进来的，历史上炒股票没有地位，赚不到持续的钱。你可以统计很多因素说利率下降或者怎么样，这是最准的，因为我现在接触到很多以前都是我求他，他看不起我炒股的人，我觉得过去三五年都没有可以替代股权投资对他们的吸引力。未来我觉得只有个股的行情，因为那么多行情你也支撑不了。中国虽然有那么多钱进来会制造泡沫，但是不可能有总体的泡沫，所以我觉得指数不会很大，但是个股会产生很大的泡沫。我看两个极端。
第一个券商，蓝筹已经两三年没有行情了，明年很可能发生一次，我看好券商、银行、保险。
第二个，小市值，因为注册制实施之前，会有最后的疯狂，买卖双方的成本降下来了，未来肯定会有很多行情机会，另外看好小市值以及传统的蓝筹。
