截止2015年10月28日，102家基金公司旗下基金三季报已全部披露完毕。好买基金研究中心将从多个方面为投资者点评公募基金2015年三季报。
如果把公募基金三季报和二季报放在一起，完全可谓是“冰火两重天”，根据好买基金研究中心数据统计，二季度时，风光无限的公募基金整整盈利了3650亿元，而自从六月中旬乘上了股票市场的“过山车”，三季度的成绩单里血淋淋地写着：整体亏损6500亿元。其中，偏股型基金无疑是坐“过山车”时最欢腾的一类，自然也成为了亏损的重灾区，而老老实实在下面静静观赏的货币型和债券型基金，稳稳地实现了正收益，三季度分别盈利255亿元和29亿元，那“过山车”上的偏股型基金，大家拿起铅笔算一算？
三季度，工具化基金受冷落，固收产品春又来。
一、 基金份额情况
1.偏股型基金份额陡降
从各类型基金的份额情况来看，偏股型基金在三季度明显下降，股票型基金季度份额增长幅度为-36.89%，混合型基金份额增长幅度为-33.85%。得益于三季度“股债跷跷板”作用，二季度债券型基金和货币型基金份额均明显增长，幅度分别为32.81%和51.91%。封闭式基金份额由于分级基金的下折潮，较二季度下降64.21%。截止三季度末，货币型、混合型和股票型基金排名总份额继续居前三，总份额分别为37,633.73亿份、15,999.66亿份和6,040.47亿份。
| 各类型基金份额变化情况(亿份) | ||||
| 2015年第1季 | 2015年第2季 | 2015年第3季 | 2015年3季度变化幅度 | |
| 股票型(含指数型) | 5,535.51 | 9,570.62 | 6,040.47 | -36.89% |
| 混合型 | 13,003.67 | 24,188.14 | 15,999.66 | -33.85% |
| 债券型 | 3,218.40 | 3,267.58 | 4,339.64 | 32.81% |
| 货币型(含短期理财型) | 22,465.22 | 24,773.49 | 37,633.73 | 51.91% |
| QDII | 664.22 | 855.05 | 651.47 | -23.81% |
| 封闭式 | 1,955.78 | 4,304.07 | 1,540.25 | -64.21% |
数据来源：Wind、好买基金研究中心，单位：亿份
2. 基金公司份额变动大换血
从基金公司的份额情况来看，截止三季末，天弘基金、华夏基金[微博]和工银瑞信[微博]基金份额较多，总份额分别为6,434.90亿份、5,052.82亿份和3,964.93亿份；华宸未来、东海基金和中原英石等新基金公司基金份额较少，总份额分别为0.32份、0.36亿份和0.38亿份。
从三季度净申赎情况看，华夏基金、华宝兴业基金和工银瑞信基金获净申购较多，净申购份额分别为1,867.14亿份、1,574.75亿份和654.41亿份；鹏华基金三季度遭遇1,219.96亿份的净赎回，富国基金和国泰基金[微博]也有较多净赎回，净赎回份额分别为1,202.37亿份和687.08亿份。
从三季度份额变化率的情况来看，嘉合基金、永赢基金和浙江浙商资管份额增幅较大，增幅分别为933.60%、320.47%和251.86%，安信基金、长安基金和金鹰基金[微博]份额降幅较大，降幅分别为75.49%、59.33%和58.34%。
| 基金公司总份额情况 | ||||||
| 基金公司 | 三季末份额(亿份) | 基金公司 | 三季度净申赎(亿份) | 基金公司 | 三季度份额变化率(%) | |
| 前五 | 天弘基金 | 6,434.90 | 华夏基金 | 1,867.14 | 嘉合基金 | 933.60 |
| 华夏基金 | 5,052.82 | 华宝兴业 | 1,574.75 | 永赢基金 | 320.47 | |
| 工银瑞信基金 | 3,964.93 | 工银瑞信 | 654.41 | 浙江浙商资管 | 251.86 | |
| 易方达基金 | 3,432.42 | 南方基金 | 598.80 | 上银基金 | 163.98 | |
| 嘉实基金 | 2,760.88 | 汇添富基金 | 568.28 | 华宝兴业基金 | 159.74 | |
| 后五 | 东兴证券 | 4.66 | 安信基金 | -498.11 | 申万菱信基金 | -57.56 |
| 红土创新基金 | 2.45 | 申万菱信基金 | -596.22 | 东方基金管理 | -57.82 | |
| 中原英石基金 | 0.38 | 国泰基金 | -687.08 | 金鹰基金 | -58.34 | |
| 东海基金 | 0.36 | 富国基金 | -1,202.37 | 长安基金 | -59.33 | |
| 华宸未来基金 | 0.32 | 鹏华基金 | -1,219.96 | 安信基金 | -75.49 | |
3. 分级基金规模余威尚存
从分类型基金公司份额情况看，富国基金、易方达基金[微博]、中银基金、天弘基金和嘉实，分别在股票型(含指数型)、混合型、债券型、货币型(含理财型)和QDII基金上占据榜首，其中富国基金凭借其分级基金的基数优势依然占据了封闭式基金首位。
| 分类型基金公司份额情况(单位：亿份) | ||||||
| 基金公司 | 股票型(含指数型) | 基金公司 | 混合型 | 基金公司 | 债券型 | |
| 前五 | 富国基金 | 905.36 | 易方达基金 | 1,293.04 | 中银基金 | 342.30 |
| 嘉实基金 | 576.47 | 华夏基金 | 831.31 | 易方达基金 | 287.16 | |
| 工银瑞信基金 | 493.24 | 南方基金 | 807.11 | 工银瑞信基金 | 236.35 | |
| 华夏基金 | 379.05 | 嘉实基金 | 764.84 | 银华基金 | 222.24 | |
| 易方达基金 | 368.85 | 招商基金 | 675.14 | 华夏基金 | 221.74 | |
| 后五 | 财通基金 | 0.17 | 上银基金 | 1.29 | 浙商基金 | 0.49 |
| 德邦基金 | 0.17 | 嘉合基金 | 1.17 | 方正富邦基金 | 0.28 | |
| 诺德基金 | 0.17 | 方正富邦 | 0.82 | 华宸未来基金 | 0.19 | |
| 华宸未来基金 | 0.17 | 东海基金 | 0.36 | 西部利得基金 | 0.18 | |
| 东方基金 | 0.17 | 中原英石 | 0.15 | 前海开源基金 | 0.18 | |
| 基金公司 | 货币型(含短期理财型) | 基金公司 | QDII | 基金公司 | 封闭式 | |
| 前五 | 天弘基金 | 6,125.45 | 嘉实基金 | 134.81 | 富国基金 | 365.79 |
| 华夏基金 | 3,541.04 | 上投摩根基金 | 85.56 | 嘉实基金 | 134.85 | |
| 工银瑞信基金 | 2,731.03 | 南方基金 | 80.75 | 鹏华基金 | 115.91 | |
| 华宝兴业基金 | 2,222.64 | 华夏基金 | 79.69 | 申万菱信基金 | 103.90 | |
| 广发基金 | 1,723.08 | 易方达基金 | 63.25 | 国泰基金 | 103.27 | |
| 后五 | 国开泰富基金 | 2.30 | 长盛基金 | 0.45 | 泰信基金 | 0.09 |
| 华融证券 | 2.25 | 华泰柏瑞基金 | 0.35 | 金鹰基金 | 0.09 | |
| 益民基金 | 1.64 | 融通基金 | 0.35 | 浙商基金 | 0.09 | |
| 英大基金 | 0.97 | 长信基金 | 0.20 | 西部利得基金 | 0.09 | |
| 中原英石基金 | 0.23 | 泰达宏利基金 | 0.10 | 诺德基金 | 0.04 | |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
二、基金管理规模情况
1.偏股型基金规模降！降！降！
从各类型基金管理规模情况来看，货币型基金规模增幅高达51.89%。开放式基金中，债券型基金规模增幅31.19%，位居第二；股票型基金降幅达到43.02%，混合型基金降幅也达到42.72%。总体上，三季度偏股型基金规模下降明显。开放式基金中，货币型、混合型和股票型基金位居管理规模前三，管理规模分别为37,687.68亿元、17,409.99亿元和5,945.83亿元。
| 各类型基金管理规模变化情况(亿元) | ||||
| 2015年第1季 | 2015年第2季 | 2015年第3季 | 2015年3季度变化幅度 | |
| 股票型(含指数型) | 7,028.51 | 10,435.55 | 5,945.83 | -43.02% |
| 混合型 | 17,641.48 | 30,396.37 | 17,409.99 | -42.72% |
| 债券型 | 3,765.69 | 3,902.10 | 5,119.28 | 31.19% |
| 货币型(含短期理财型) | 22,508.32 | 24,813.12 | 37,687.68 | 51.89% |
| QDII | 519.54 | 757.11 | 470.42 | -37.87% |
| 封闭式 | 2,540.65 | 4,504.39 | 2,009.71 | -55.38% |
数据来源：Wind、好买基金研究中心，单位：亿元
2. 分级大户很受伤
从基金公司的管理规模情况来看，截止三季末，天弘基金、华夏基金和易方达基金管理规模较大，总规模分别为6,445.69亿元、5,381.10亿元和3,910.47亿元；中原英石、华宸未来和东海基金等基金公司管理规模较小，总规模分别为0.34亿元、0.36亿元和0.42亿元。
从三季度规模变化情况看，华宝兴业基金、华夏基金和南方基金规模增加较多，规模分别增加1,470.68亿元、1,461.28亿元和506.25亿元；鹏华基金、富国基金和国泰基金规模减少较多，规模分别减少1,270.17亿元、1,047.43亿元和884.99亿元。
从三季度规模变化率的情况来看，嘉合基金、永赢基金和上银基金规模增幅较大，增幅分别为935.03%、319.28%和163.20%；安信基金、长安基金和东方基金规模降幅较大，降幅分别为75.81%、63.73%和61.67%。
| 基金公司总规模情况 | ||||||
| 基金公司 | 二季末规模(亿元) | 基金公司 | 二季度规模变化(亿元) | 基金公司 | 二季度规模变化率(%) | |
| 前五 | 天弘基金 | 6,445.69 | 华宝兴业基金 | 1,470.68 | 嘉合基金 | 935.03 |
| 华夏基金 | 5,381.10 | 华夏基金 | 1,461.28 | 永赢基金 | 319.28 | |
| 工银瑞信基金 | 3,910.47 | 南方基金 | 506.25 | 上银基金 | 163.20 | |
| 易方达基金 | 3,467.01 | 建信基金 | 452.63 | 华宝兴业基金 | 133.00 | |
| 嘉实基金 | 2,797.89 | 工银瑞信基金 | 391.51 | 中加基金 | 128.46 | |
| 后五 | 东兴证券 | 4.66 | 中欧基金 | -533.48 | 中海基金 | -59.25 |
| 红土创新基金 | 2.45 | 申万菱信基金 | -605.23 | 金鹰基金 | -61.65 | |
| 东海基金 | 0.42 | 国泰基金 | -884.99 | 东方基金 | -61.67 | |
| 华宸未来基金 | 0.36 | 富国基金 | -1,047.43 | 长安基金 | -63.73 | |
| 中原英石基金 | 0.34 | 鹏华基金 | -1,270.17 | 安信基金 | -75.81 | |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
3. 股基靠指数，货基还看余额宝[微博]
从分类型基金公司管理规模情况看，富国基金凭借其指数型基金的优势揽得股票型(含指数型)管理规模第一，嘉实占据QDII型和封闭式管理规模首位，易方达基金、中银基金和天弘基金，分别在混合型、债券型和货币型基金上占据榜首。
| 分类型基金公司规模情况(单位：亿元) | ||||||
| 基金公司 | 股票型(含指数型) | 基金公司 | 混合型 | 基金公司 | 债券型 | |
| 前五 | 富国基金 | 795.08 | 易方达基金 | 1,291.29 | 中银基金 | 392.09 |
| 华夏基金 | 536.47 | 华夏基金 | 992.18 | 易方达基金 | 351.49 | |
| 嘉实基金 | 506.58 | 嘉实基金 | 899.84 | 工银瑞信基金 | 313.40 | |
| 工银瑞信基金 | 380.78 | 南方基金 | 843.63 | 华夏基金 | 250.17 | |
| 易方达基金 | 358.37 | 招商基金 | 687.45 | 银华基金 | 245.12 | |
| 后五 | 西部利得基金 | 0.17 | 嘉合基金 | 1.32 | 益民基金 | 0.57 |
| 华宸未来基金 | 0.16 | 上银基金 | 1.13 | 方正富邦基金 | 0.30 | |
| 德邦基金 | 0.15 | 方正富邦基金 | 0.86 | 华宸未来基金 | 0.20 | |
| 诺德基金 | 0.15 | 东海基金 | 0.42 | 西部利得基金 | 0.19 | |
| 东方基金 | 0.12 | 中原英石基金 | 0.11 | 前海开源基金 | 0.14 | |
| 基金公司 | 货币型(含短期理财型) | 基金公司 | QDII | 基金公司 | 封闭式 | |
| 前五 | 天弘基金 | 6,125.46 | 嘉实基金 | 126.32 | 嘉实基金 | 83.84 |
| 华夏基金 | 3,541.04 | 银华基金 | 92.89 | 南方基金 | 65.34 | |
| 工银瑞信基金 | 2,731.03 | 南方基金 | 87.03 | 华夏基金 | 61.23 | |
| 华宝兴业基金 | 2,222.64 | 华夏基金 | 86.85 | 上投摩根基金 | 46.51 | |
| 广发基金 | 1,723.08 | 易方达基金 | 71.70 | 易方达基金 | 45.22 | |
| 后五 | 国开泰富基金 | 2.30 | 国投瑞银基金 | 0.70 | 国投瑞银基金 | 0.38 |
| 华融证券 | 2.25 | 长盛基金 | 0.64 | 融通基金 | 0.27 | |
| 益民基金 | 1.64 | 融通基金 | 0.35 | 华泰柏瑞基金 | 0.26 | |
| 英大基金 | 0.97 | 长信基金 | 0.20 | 长信基金 | 0.19 | |
| 中原英石基金 | 0.23 | 泰达宏利基金 | 0.08 | 泰达宏利基金 | 0.08 | |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
三、偏股型基金仓位深V翻转
截止三季度末，偏股型基金仓位为54.80%，较上季度末上升了12.20%，较上季度大幅上升。其中，股票型、混合型基金三季末仓位分别为87.17%和52.73%，较上季度均上升。
| 偏股型基金仓位 | ||||
| 2015年一季末仓位(%) | 2015年二季末仓位(%) | 2015年三季末仓位(%) | 三季度仓位变化(%) | |
| 股票型 | 84.74 | 60.03 | 87.17 | 27.14 |
| 混合型 | 75.04 | 40.87 | 52.73 | 11.86 |
| 偏股型 | 75.59 | 42.60 | 54.80 | 12.20 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
四、公募基金行业配置情况
1. 行业配置向防御倾斜
在2015年二季度中，公募基金持仓也有一定变化。在股票型和混合型基金持仓中，“金融业”、“电力、热力、燃气及水生产和供应业”和“制造业”增仓幅度较大，仓位分别上升2.25%、0.73%和0.67%；“信息传输、软件和信息技术服务业”、“房地产业”和“批发和零售业”减仓幅度较大，仓位分别下降4.27%、0.38%和0.15%。
| 股混型基金行业配置增减情况 | ||||
| 证监会行业 | 2015年三季度末占股票市值比例(%) | 2015年二季度末占股票市值比例(%) | 占比变化(%) | |
| 前五 | 金融业 | 8.20 | 5.95 | 2.25 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2.43 | 1.70 | 0.73 | |
| 制造业 | 54.12 | 53.45 | 0.67 | |
| 文化、体育和娱乐业 | 2.62 | 2.03 | 0.59 | |
| 农、林、牧、渔业 | 1.64 | 1.33 | 0.31 | |
| 后五 | 租赁和商务服务业 | 1.90 | 1.96 | -0.06 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 2.43 | 2.50 | -0.07 | |
| 批发和零售业 | 4.42 | 4.57 | -0.15 | |
| 房地产业 | 3.35 | 3.73 | -0.38 | |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11.51 | 15.78 | -4.27 | |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
2. 制造业身后的小弟还是高科技
在股票型、混合型基金持仓中，制造业占比最高，占股票投资市值比为54.12%，信息传输、软件和信息技术服务业和金融业分居二、三位，当前占股票投资市值比分别为11.51%和8.20%。
| 股混型基金重仓行业情况 | ||
| 行业名称 | 市值(亿元) | 占股票投资市值比(%) |
| 制造业 | 5,510.33 | 54.12 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,172.50 | 11.51 |
| 金融业 | 834.60 | 8.20 |
| 批发和零售业 | 450.05 | 4.42 |
| 房地产业 | 340.91 | 3.35 |
| 文化、体育和娱乐业 | 266.83 | 2.62 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 247.16 | 2.43 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 247.15 | 2.43 |
| 建筑业 | 194.87 | 1.91 |
| 租赁和商务服务业 | 193.42 | 1.90 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
3. 行业集中度差异明显
从基金公司持股的行业集中度来看，方正富邦基金、财通基金[微博]和汇添富基金的行业集中度较高，三季末行业集中度分别为90.16 %、87.37%和86.26%。英大基金、长安基金和前海开源基金的行业集中度较低，三季末行业集中度分别为36.80%、35.49%和20.27%。
| 基金公司行业集中度 | ||
| 基金公司 | 行业集中度(%) | |
| 前五 | 方正富邦基金 | 90.16 |
| 财通基金 | 87.37 | |
| 汇添富基金 | 86.26 | |
| 平安大华基金 | 85.68 | |
| 汇丰晋信基金 | 84.73 | |
| 后五 | 国投瑞银基金 | 53.88 |
| 富安达基金 | 48.39 | |
| 英大基金 | 36.80 | |
| 长安基金 | 35.49 | |
| 前海开源基金 | 20.27 | |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
五、公募基金持股情况
1. 银行才是最温暖的怀抱
三季度股票型、混合型基金增减持个股中，银行、电力板块个股增持较多，其中农业银行、民生银行和国电电力三季度分别增持126,277.13万股、23,342.98万股和23,331.32万股，位居前三；南方航空、东方航空和金螳螂减持较多，三季度分别减持23,110.33万股、20,172.32万股和12,950.28万股。
| 股混型基金增减持前十大个股 | |||
| 三季度增持前十大个股 | 三季度减持前十大个股 | ||
| 股票名称 | 持仓变动(万股) | 股票名称 | 持仓变动(万股) |
| 农业银行 | 126,277.13 | 招商地产 | -7,546.19 |
| 民生银行 | 23,342.98 | 国泰君安 | -7,578.27 |
| 国电电力 | 23,331.32 | 武钢股份 | -7,811.37 |
| 交通银行 | 21,804.04 | 芭田股份 | -7,937.54 |
| 浦发银行 | 21,555.11 | 万达信息 | -8,714.55 |
| 工商银行 | 20,004.89 | 上海石化 | -9,129.56 |
| 北京银行 | 19,957.85 | 中国国航 | -11,496.72 |
| 兴业银行 | 16,445.33 | 金螳螂 | -12,950.28 |
| 中国银行 | 15,685.11 | 东方航空 | -20,172.32 |
| 建设银行 | 13,791.38 | 南方航空 | -23,110.33 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
2.业绩增速成为关注点
在股票型、混合型基金持股中，网宿科技的持有基金数最多，共有104只基金重仓持有其股份，大华股份和恒瑞医药分别位列持有基金数二、三位，分别有97和76只基金持有其股份。
| 个股持有基金数前十 | |
| 名称 | 持有基金数 |
| 网宿科技 | 104 |
| 大华股份 | 97 |
| 恒瑞医药 | 76 |
| 兴业银行 | 73 |
| 中国平安 | 73 |
| 金证股份 | 69 |
| 碧水源 | 69 |
| 欣旺达 | 59 |
| 信维通信 | 56 |
| 航天信息 | 56 |
数据来源：Wind、好买基金研究中心，仅统计股票型、混合型基金
3. 基金持股集中度也有差
在基金公司股票集中度中，上海东方证券资管、方正富邦基金和长安基金股票集中度较高，股票集中度分别为68.73%、62.86%和62.66%；国金通用基金、前海开源基金和华润元大基金股票集中度较低，股票集中度分别为2.32%、18.42%和21.60%。
| 基金公司股票集中度 | ||
| 基金公司 | 股票集中度(%) | |
| 前五 | 财通基金 | 59.50 |
| 上海东方资管 | 57.06 | |
| 汇添富基金 | 53.19 | |
| 大成基金 | 50.95 | |
| 华商基金 | 50.67 | |
| 后五 | 国投瑞银基金 | 29.04 |
| 天治基金 | 28.51 | |
| 东方基金 | 26.84 | |
| 华润元大基金 | 19.42 | |
| 前海开源基金 | 7.39 | |
数据来源：Wind、好买基金研究中心
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