成交量锐降 谨慎参与分级股B

　　□金牛理财网 盖明钰

　　上周上证综指持续在3000-3200点之间震荡，中小创稍有反弹。上证综指周跌0.18%，沪深300(3950.463, -5.77, -0.15%)周跌0.59%，中证100(3790.1757, -5.21, -0.14%)跌1.16%，中证500涨1.18%，中小板指(11928.308, 26.49, 0.22%)涨1.40%，创业板指涨1.90%。分级股B有涨有跌，波动显著降低，日均成交量已降至3000万份，成交异常低迷，分级债B流动性匮乏，二级市场价格表现一般，分级股A受避险资金的青睐持续上涨，但空间已经有限。

　　据金牛理财网分级基金数据统计，上周日均成交量在500万份以上分级股B由前周的72只降至52只，日均成交量降至历史低位仅有3000万份，成交异常低迷，价格简单平均上涨2.74%，主要受军工股B所带动。周涨幅在10%以上的有5只，4只为军工分级，1只为环保分级，其中易方达、富国军工B涨幅逾30%；此外，新能源股B涨幅在7%左右，其余整体表现一般，有色资源证券金融股B均出现不同程度的下跌。整体来看，当前分级股B在基础市场没有显著转好的环境下系统性风险仍较高，波段操作能力一般的投资者还是敬而远之，较强的也要慎重择时择机，消费、医药、白酒、军工的分级股B可择机关注。

　　债市上周涨幅收窄高位震荡整理。分级债B有涨有跌，转债B二级市场价格有所微涨，其余持续震荡。上周中证国债(净价)指数上涨0.03%，中证信用(净价)微涨0.02%，中证转债指数涨1.36%，二级市场上，日均成交额超过200万元的分级债B仅有1只招商可转债B，其余成交异常低迷。整体来看，虽然债市短期受避险资金热度追捧，投资环境良好，但上市的分级债B受流动性太差，数量有限，产品特征不清等因素影响并未受到投资者认可，表现一般。建议投资者还是看多不做多，尤其是对于资金额较大的投资者要避而远之。

　　分级股A无疑是自6月15日A股下跌以来表现最好的品种。受双降、避险、下折套利等因素影响，上周持续反弹，但幅度仅有不到0.5%。上周日均成交额超500万的股票分级A降至43只，1只价格涨幅超6%，3只在3%-2%之间，其余均在1%和-1%之间，涨幅相比前期显著收窄。

　　值得注意的是虽然近期股A二级市场价格表现突出，但受份额较少流动性欠缺因素影响投资者实际获利空间有限，尤其是对于大中额资金投资者，配置品种更是稀缺。截至2015年9月18日，金牛理财网分级基金数据显示，预期收益率高于6%有6只，对于低风险投资者，在近期市场利率持续降低，A股走势仍不明朗的环境下仍可关注，但潜在收益率已相比前期已显著降低。