益民基金：市场分化越发明显 将逐步回归基本面

　　上周全周沪指下跌10%，深圳成指跌8.46%，中小板、创业板分别下跌8.14%和12.35%。成交量出现逐步减少，在上周五两市合计成交量达到8781亿元，创近期最低。上周证券交易结算资金银证转账增加额为6916亿元、减少额为8129亿元，日均余额3.19万亿，较前一周的3.32万亿明显减少。两市融资余额近日也持续下降，两市融资余额合计1.37万亿元，创下去杠杆进程以来的新低。

　　益民基金认为， 融资余额、保证金 、开户数等多方面数据均显示，资金入场步伐已经放缓。经过近期市场的波动，风险偏好降低，投资者的风险偏好难以恢复到之前的水平，阶段性震荡行情将持续。

　　经济下行压力较大，国家政策对经济关注度上升。7月官方制造业PMI50.0，预期50.1，前值50.2，各项分项指标也并不理想，下半年稳增长压力依然较大。政治局会议提出“经济下行压力依然较大，未来要坚持积极财政政策不变调，稳健货币政策松紧适度”，后续财政、货币稳增长政策加码概率增大，有利于稳定市场心态。国务院常务会议确定促进旅游投资和消费的政策措施，打造稳增长调结构惠民生新支点。近期，将会重点讨论新的5年发展规划，在稳增长和调结构的基础上紧扣民生。救市措施仍在推进，证金公司再次通过南方、招商、易方达三家基金实现1200亿救市资金入市。

　　益民基金认为，近期投资策略精选行业景气度较高、中报业绩较好的行业。中报业绩相对较好的行业如食品饮料、休闲服务、农林牧渔、家电等行业表现相对较好。主题板块方面，短期建议关注冬奥会、十三五规划和国企改革。