郭璐庆

　　“熊市中一年发一两只，现在一个月就能发一两只。从会里了解到，排队的产品也很多。”近日，北京一家公募基金总经理在一个小范围会议上称。

　　火爆的二级市场行情直接带来公募基金的快速扩张。基金业协会发布相关数据显示，截至4月底公募基金资产合计达到6.2万亿，今年4个月以来公募规模增加约1.66万亿。

　　但“5·30”惨案犹记于心，特别是近日来沪指直冲5000点，一些基金经理也开始考虑躲避短期急调风险。不过，当新发基金百亿规模成为常态，牛市之路还有多远？

　　牛市未到头

　　同花顺iFind数据显示，今年来发行的280多只基金中，共有6只基金规模达到百亿，分别是易方达新常态、东方红中国优势、富国改革动力、中邮信息产业、景顺长城沪港深精选和工银丰盈回报。

　　截至2015年4月底，我国共有基金管理公司96家，其中合资公司46家，内资公司50家，取得公募基金管理资格的证券公司7家，保险资管公司1家，以上机构管理的公募基金资产合计6.2万亿元。

　　《第一财经日报》记者了解到，本周有59只基金处在发行期，有28只基金新发，其中，偏股型基金15只、偏债型5只，指数型8只。今年以来新基金高密度发行，已成立的新基金总规模逼近6500亿元，创历史新高。

　　但“奔私”潮下，公募行业人才流失越发严重，一些基金公司出现了“一拖多”的情况。“行情好发新产品抢钱，牛市机会来之不易。”一位业内人士表示。

　　公募基金规模暴涨背后，牛市之路还能走多远？

　　4月27日，易方达新常态首日发行规模近150亿元，创下近5年来最高首日募资的规模纪录。从“日光”基金可见，投资者热情越来越高，对基民的疯狂是否已经是市场见顶的信号的担忧也开始出现。

　　不过，从目前数据来看，牛市还未到终点。从募集时间来看，在2007年大牛市中，基金募集时间平均5天，今年来发行时间约是10天；从募集的规模看，2007年基金平均募集规模高达94.5亿元，今年来平均募集规模在20亿元左右。

　　“仅为当年大牛市中募集规模的五分之一左右，似乎与当前市场钱多任性的特点不相符。”海通证券在一份研报中指出。

　　新基金问题凸显

　　基金业协会的数据显示，截至4月30日，市场共有开放式基金1962只，股票型基金和混合型基金分别是767只、504只，同年初相比分别增加了68只和109只，增幅明显，表现较为抢眼的是偏股型基金。

　　“基金公司比较偏爱混合型基金，首先混合型基金有很多打新产品，规模增长很快，很多打新产品都超过100亿了；还有一个原因是股基有一个80%仓位的限制，而混合型基金的话基金经理可以发挥他们的主动持股能力。”数米基金研究中心研究员俞显辰告诉《第一财经日报》记者，灵活的混合型基金0~95%的股票仓位为基金创造了宽松的打新环境。

　　相关数据显示，在一季度新发的基金中13只混合型基金参与了新股配售，占到一季度发行的混合型基金的29%。

　　一季度，权益类产品发行上主要围绕着市场热点和主题展开，主要分布在医疗健康、新能源和国企改革这三块。具体来看，一季度成立了六只医疗健康主题基金，总募集规模接近150亿份。

　　“我们发了很多打新的产品，还有就是行业指数分级及主题性分级。因为这种产品是被动型基金，需要的投研人员比较少。在基金经理‘奔私潮’下，这种指数分级对人员的要求不是很高。”俞显辰说。

　　多位基金业人士表示，现在新发基金的同质化现象严重。济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航[微博]指出，多只产品的《招募说明书》或有90%、95%，甚至98%左右的相似度。产品与产品的区别，仅仅在于产品的名字有一字之差，这样的产品，尤以打新基金、主题基金为甚。

　　“各种文件都出现不同程度的疏漏，很多公司的产品设计部门、市场部门、法务部门等似乎没有准备充分。总之，由于发行速度太快，相关的问题也就突然增多了起来。新基金发行速度是否该控制一下、放慢一点？”王群航多次呼吁。