郭璐庆

　　即便消息被证伪，创业板还是迎来一个小的调整。

　　5月12日晚间，有消息称证监会[微博]约谈北京、上海、广州三家基金公司要求适当控制买入创业板，但后来该消息被几家涉事基金公司否认，民生证券也于当日晚间表示并非“约谈”，只是了解风控情况。

　　但5月13日创业板还是受到影响，结束了连续三天的大涨下跌58.15点，跌幅1.79%。

　　而指数高企的当下，机构多空分歧正在加剧。“最近两三天的风险特别要注意，现在创业板到了比较高的位置，个股分化加剧，一些前期涨幅过高的股票更要注意。”北京一家私募的投资总监对《第一财经日报》称。

　　排名压力成催化剂

　　将时钟往前拨六个月回到去年第四季度，以券商、银行为代表的蓝筹“逆袭”；今年一季度热点转换，以南北车为代表的“一带一路”气贯长虹[微博]，不少投资者赚得盆满钵满。而到了二季度，创业板取而代之，重仓创业板的公募基金成为最大赢家。

　　这轮牛市的一大推手，正是源源不断的入场投资者。中国结算的数据显示，在去年10月的第一个交易周，新增开户A股数为154601户，此后单周户数均保持在20万以上。特别是从今年3月第三周开始，单周开户数过百万，4月20日至24日期间，周开户数达到近半年来最高的413万多户。

　　昨日，在大跌1.8%的情况下，创业板亦曾一度创下新高3217.18点。

　　从蓝筹到“一带一路”再到创业板，行情来了又走，又会在创业板驻足多久？

　　看着遍地涨停的创业板个股，相当数量的投资者蠢蠢欲动。但面对高达几百倍的市盈率，又有所畏惧。但资金的增量，正在以意想不到的速度而来。

　　“你不知道现在资金有多么充裕。”13日下午，记者与北京一位私募投资总监交流时，他接到一个电话，电话的另一边在询问配资的事情。

　　一面是散户的跃跃欲试，一面是公募的不惧风险。创业板这波行情最大的推手之一，正是公募基金。

　　相关数据显示，公募基金在一季度调仓换股重仓创业板，一方面创造了安硕信息、全通教育这样的400元股，另一方面旗下基金产品的业绩在今年笑傲群雄。

　　截至5月12日，股票型基金今年以来收益排名前十的基金中汇添富占据了4个席位，第一第二分别是汇添富移动互联和汇添富社会责任。

　　汇添富的成功之道，即是集中重仓了安硕信息、光环新网、东方国信、鼎捷软件等创业板涨幅居前的个股。

　　“现在不买创业板买什么呢？那些重仓银行券商的，今年已经排到倒数了。”北京一家基金公司人士坦言，迫于业绩排名压力，基金经理必须“顺势而为”。

　　一位“奔私”不久的公募基金经理也向记者表示，汇添富的做法在基金公司中并不鲜见，“汇添富今年的业绩非常好，北京以前有两家基金公司都这么干。”

　　“但如果出现像重庆啤酒那样的风险，基金与基民只好认赔。”该“奔私”公募基金经理称。

　　机构短期分歧加剧

　　不过上述私募投资总监也坦言，创业板正逐渐进入两极分化的阶段。这种观点得到不少受访人士的认同。

　　南京一位私募董事长认为，创业板从“一起涨”进入到“个别涨”的阶段，在3300点、市盈率过百、百倍股遍地的创业板，稍不留神就会成为“接盘侠”。

　　5月8日、11日与12日三个交易日，创业板涨幅高达15.09%，12日晚间传出证监会约谈三家配置创业板激进的公募基金。受此利空，创业板指盘中一度下跌2.7%，截至收盘跌幅1.79%。

　　尽管“涉事”的三家基金公司均予以否认“约谈”，但市场情绪仍受到了一定的影响。

　　在星石投资看来，三天内涨幅超过15%，涨速太快，创业板的风险在加大。该北京私募投资总监也认为，近两三天内创业板指可能还会有一定程度的下跌。

　　“投资其实就是风险和收益的匹配度问题。分为以下几种情况，风险小收益高，风险大收益大，风险小收益小和风险大收益小。而现在买一些创业板个股，已经是处在风险高收益小的阶段了。”上述北京私募投资总监说。

　　星石投资也称，那些没有业绩支撑，纯粹炒上去的股票可能会面临比较大的调整风险。

　　“我们的筹码价钱都比较低，指数越高风险越大，获利了结的动力很足。”上述南京私募董事长指着一只现股价90元的股票对记者说，他们已经在这只股票上获利近两倍，但现在已经不推荐买入。

　　相对于私募的谨慎，公募派则显得更为乐观。

　　《第一财经日报》了解到，近日北京一家公募基金新发产品一天内规模达到百亿，该基金拟任基金经理尤其偏爱创业板。

　　上述“奔私”的公募经理近日也刚刚配置了几只创业板，不到两周，在一只创业板个股上收益达到50%。

　　“现在是用VC的眼光来投资二级市场，不看重盈利而是商业模式，互联网公司先占住市场，吸引来用户和流量，现在很多看不清前景，所以创业板一起涨，而到最后剩下的是真正的优质公司。”泰达宏利相关人士告诉记者，其认为创业板行情至少会持续到5月底，而公司的基金经理则会在五月底考虑是否调仓。

　　融通基金也认为，在当前流动性较好，并且经济处于转型阶段这个大背景下，新兴成长行业较易获得市场认同。