年报来啦！

　　高道德 冯力 海通金融产品研究中心

　　统计成立日期在2014年前，披露了2014年年报的595只主动股票混合型基金(剔除已到期封基和偏债混合基金)的整体平均换手率为290.14%，同比2013年249.58%高出16%。其中，封闭型基金的平均换手率为294.56%，开放式基金的平均换手率为283.57%。同期沪深300指数上涨51.66%，A股换手率为327.49%，高于主动管理基金的换手率。

　　从分布上看，样本中大部分个基与去年同期相比活跃程度有所上升，换手率高于700%的基金占全部样本从去年13%涨到今年19%，而200%以内低换手基金比例有所减少。从基金公司角度看，整体换手率低于200%的基金公司从去年同期16%减小到9%，也从侧面反映出2014 年市场投资机会较多。另一方面，超高换手率(换手率超过700%)的基金公司仍然保持不变。