【基金业绩点评】

　　权益类基金：震荡仍在持续，中小盘股基金领涨。 昨日，两市早盘双双低开，小幅震荡后于收盘前跳水，盘中出现恐慌盘。午后，指数探底回升，盘中强势反弹，几近翻红。盘面上，创业板继续走高，一带一路等概念股表现抢眼，而金融等权重板块回调，压制指数上行空间。至收盘，上证指数报3660.73点，跌30.68点，跌幅0.83%；深成指报12757.09点，跌44.11点，跌幅0.34%。中小板指报收7900.50点，涨134.61点，涨幅1.73%；创业板报2385.01点，涨27.04点，涨幅1.15%。盘面上医疗保健、运输设备等板块涨幅居前；保险、银行两大金融权重跌幅居前拖累指数。

　　受此影响，偏股型基金指数上涨0.39%，主动偏股型基金指数上涨0.59%。指数股票型基金指数下跌0.12%。具体看来，中小板指数涨幅居前。中小板等权重ETF、中证500医药分别上涨2.00%、1.96%。主动股混型基金中中小盘股业绩居前，宝盈新价值混合和信达澳银消费优选股票分别上涨3.22%、2.96%。

　　固收类基金：债市收益率持续下行，利率债券领涨。昨日资金利率整体下行，1W期限下行7.8BP至3.9550%，其余各期限利率小幅下行。利率产品收益率整体依然上行。政策性金融债方面，国开债收益率今日小幅上行，3年期国开债150201的报价和成交带动曲线对应期限上行2BP至3.88%。信用债交投热情有所回升，曲线收益率整体上行，中长端上行幅度约为4-5BP。

　　债券型基金指数下跌0.24%，主动债券型基金指数下跌0.23%；指数债券型基金指数下跌0.41%：主动纯债基金指数下跌0.14%，主动偏债基金指数下跌0.13%；主动转债基金指数下跌1.17%。具体看来，华商收益增强债券、华商双债丰利债券分别上涨1.94%、1.24%居前。

　　2015.3.25指数涨跌

　　2015.3.25基金市场信息

　　(一)即将发行的基金

　　(二)基金分红

　　【基金要闻】

　　1. 一位公募基金经理的坚持 关注预期差不迷恋主题

　　春节前后，知名公募基金经理“奔私”频现，被称为第一批基金经理中“硕果仅存”的基金经理尚志民也离开了服务了16年的公募基金行业。据统计，目前，任职经历在11年以上的在职基金经理行业仅存6人，王华正是其中之一。一位基金经理在同一家公司待了14年，从研究员成长为基金经理助理、基金经理再到投资总监，这种情况确实罕见。“基金行业最近流动性很大，外面机会也很多，很多人都会问我为什么还在坚守。”王华坦言，银华基金正在机制和产品创新上进行积极的探索，“如果能在公募的平台上实现私募的机制，那就完全没有必要去私募了。”

　　2. 短期理财债基成明日黄花 风光不再已沦为鸡肋

　　恰逢股市走牛之际，权益类基金自然备受市场宠爱，但反观固定收益类基金就显得黯淡无光。记者注意到，市场发行的新基金大多为权益类产品，固收类基金已不再是主角，并且本来就已沦为鸡肋的短期理财债基的日子更加难过，不到一周时间就已有天弘、信诚、光大保德信3家基金公司的短期理财债基宣布暂停运作，而今年以来也有多只短期理财债基排队准备清盘。

　　3. 基金整体迈入牛市模式 基金股票仓位升至90%

　　股市有多火，看看基金的表现就知道。昨日，A股市场延续震荡，沪指收盘下挫0.83%，而创业板收盘大涨1.15%，盘中创出历史新高。与此同时，受益股市的持续上涨，基金尤其是偏股基金表现抢眼，整体业绩涨幅已经超过20%，而一季度末的总规模有望达到5亿元，其“牛市”模式尽显无疑。

　　4. 年报透露社保基金持股动向 五大行业受青睐

　　日前，已有近三分之一的上市公司披露了2014年年报，而社保基金已显现其最新的投资动向。根据同花顺iFind统计显示，截至3月25日收盘，A股已披露2014年年报的上市公司达到733家，与去年三季报相比，社保基金本期新进持股72家上市公司，上述公司主要集中在化工(9家)、医药生物(8家)、电气设备(6家)、机械设备(6家)、计算机(6家)五大行业中。

　　5. 资金“借基”入场 偏股基金成“香饽饽”

　　日前，中国登记结算有限责任公司披露的基金开户数据显示，上周新增基金开户数创出新高，达到60.09万户，资金已“借基”入场。

　　根据中国结算的最新数据显示，在3月16日至20日的这一周，基金新增开户数超过60万户，达到60.0896万户，上海和深圳分别为30.2807万户、29.8089万户；新增封闭式基金开户数为24.4097万户，而TA系统配号产生的基金开户数达35.6799万户。截至3月20日，基金账户总数为5533.77万户。

　　【基金视点】

　　1.大摩华鑫王卫铭：市场仍具备趋势性走强基础

　　今年以来，创业板、中小板持续上涨，3月份更是出现主板、中小板、创业板齐涨的牛市行情。大摩华鑫专户理财部投资经理王卫铭认为，市场已由去年年底的大盘蓝筹快速上涨、小盘股出现下跌的状态逐渐转向趋于震荡向上的格局，增量资金推动的趋势性市场格局有望继续展开。此外，他强调从三条主线筛选行业性机会：一是强势股的板块，主要以大金融板块为主，具有短周期的惯性；二是重点关注于供给收缩、成本下降可能给行业带来的盈利机会，特别关注涨幅不大的板块；三是在处于估值洼地的板块中挖掘向上弹性的机会。

　　2.北京星石投资杨玲：牛市仍处上半场二季度看好消费股

　　今年是个大牛市，现在只是牛市的上半场。之所以做出上述判断，主要基于三点原因。第一，今年货币政策中性偏松，央行[微博]在春节后降息、持续逆回购、MLF等操作已经明确表明这一点。第二，改革预期持续向好，经济有企稳复苏的迹象。第三，大类资产持续向股票市场转移，而且这一过程是漫长和持续的，而不是几个月就能结束。我们认为，牛市甚至不仅是今年，可能还会持续三到五年。但是不是能够迎来10年或者15年的牛市，我们目前的观点偏保守，这要看经济转型是不是像大家预期的那么顺利。如果确实很顺利，中国还会迎来黄金十年。