嘉实元和折价5%或是买入时机

　　文/DM理财研究员 宗思韫

　　唯一参与中石化[微博]销售公司“混改”、首只获准投资非上市公司股权的公募基金——嘉实元和3月16日在上交所[微博]上市。

　　上市即溢价3%

　　据资料显示，嘉实元和的业绩比较基准是，五年期银行定期存款利率(税后)+2%，五年期银行定期存款利率为4.75%，加起来就是6.75%。

　　作为上交所时隔12年迎来的首只创新封闭式基金，嘉实元和没有像传统封基一样上市即折价，反而走出了一波溢价行情。

　　上市首日嘉实元和以1.14元开盘，全天振幅为8.68%，最终收于1.046元，相比于1.0155元的净值溢价3%。不少分析人士认为，嘉实元和首日表现超预期。

　　据公开资料显示，嘉实元和将有50%的资产投资于中石化销售公司股权，另外50%的资产将投资于债券等固收证券。

　　另外，嘉实元和采用的是“双基金经理制”——郭东谋与胡永青。郭东谋偏股型产品的年化回报为114.63%；胡永青的偏债型产品的年化回报为7.74%。

　　折价5%—6%或是买入时机

　　3月18日开盘第三天，嘉实元和以1.019元收盘，开盘后一路震荡下跌，盘中最低至1.017元，几乎与净值1.0155元持平。

　　业内人士表示，虽然投资者通过持有嘉实元和，无异于间接持有中石化销售公司原始股，但中石化能够完成混改、及时发行、快速上市，需要一定时间，具有一定的不确定性。因此，建议大家最好是在中石化销售公司的混改有了一定的进展，在该基金投资混改部分的收益有望实现之前购买，这样才能够最大化地实现资金的有效利用，和投资收益的最大化。

　　上市一周终折价

　　3月19日、20日嘉实元和再次连续上涨，涨幅分别达到0.39%、0.68%。而在3月23日、24日嘉实元和再次连续下跌，最终，嘉实元和以1.012元收盘，终跌破1.0155元的净值，折价0.345%。

　　好买基金首席分析师认为，按照市场惯性，嘉实元和很有可能发生折价。从过往经验来看，封闭期长的基金往往会在二级市场上发生折价，而嘉实元和的封闭期长达五年。同时，该分析师认为嘉实元和的合理价值大概在折价5%—6%左右。

　　截止25日收盘，嘉实元和以1.002元收盘，折价1.33%，盘中最低至0.999元。