上海证券魏赟：智慧医疗是医药行业风口
此轮牛市资金汹涌，去年底以来A股公司股价大涨50%已不新鲜，不过医药行业平均涨幅逊于大盘。上海证券医药行业分析师魏赟近日做客证券时报网社区(cy.stcn.com)，就二季度医药板块的投资策略进行了深入解读。
当前A股生物制药
板块估值高吗？
对于投资者们关心的估值问题，魏赟指出，3月份以来，在医疗服务和器械的带动下，医药指数开始大幅反弹。截至3月17日，医药板块的绝对估值为45.82倍，溢价率为260.50%。分子行业看，医疗服务和医疗器械的绝对估值也上升到70倍以上。绝对估值回到历史高位，估值溢价率反弹明显。
互联网医疗概念
未来前景如何？
近期，“互联网+”概念非常火爆，根据Wind数据，从今年第一个交易日到本周一截止，医药生物板块上涨30%，而同期沪深300指数上涨9.08%。以最近一个月数据来看，医药生物板块上涨15.62%，沪深300指数上涨14.18%。两个时间段内，医药生物板块均跑赢沪深300指数。
魏赟认为，医药板块从防御变为进攻，这一转变的关键点在于互联网医疗。引领2015年医药板块崛起的，恰恰是传统的医疗卫生领域与互联网的结合。短期来看，很难判定互联网能够带来多大的利润贡献，但是它带来了新的业态和模式，从这个角度来说，这种颠覆未来肯定会有发展空间。
医药会是
下一个“风口”吗？
魏赟认为，随着我国城镇化以及老龄化的加快，包括医疗服务、药品、医疗器械等整个医药医疗行业都将长期受益。医疗器械、医疗服务业由于起步较晚，成长性更为突出，因此倍受资本市场的关注。随着智慧医疗、医药电商、精准治疗等概念的推出，医药板块的投资标的不断变化。传统上的医药行业投资标的，集中在化学制剂、中药等子行业，反而表现不佳。
上海证券维持医药板块在2015年“增持”的评级，主要理由是：1)国家将继续加大对医药卫生事业的投入，医药行业增速仍保持乐观；2)公立医院改革、鼓励民营医院发展、取消以药补医、引入市场化价格机制等政策，加上抗菌药物限用、药品招标、医保控费等因素，有利于整个医药系统的长远健康发展；3)医药产业并购风起云涌，医药上市公司有望凭借资本实力胜出；4)新技术、新业态的出现，将为医药行业的增长注入新的动力；5)虽然近期招标仍以降价为主，但招标、药价改革市场化方向明确，政策向好。
至于医药会否是下一个风口，魏赟认为，“互联网+”、国企改革，是目前的大风口，医药风口是智慧医疗和新技术(精准医疗)。
(黄剑波 整理)
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