中国基金报记者 刘梦

　　市场上涨时什么基金最牛？答案是杠杆基金(分级基金B份额)。截至3月20日，今年以来多只分级B涨幅已超过80%。目前市场成交活跃，资金充沛，投资者情绪仍然高涨，想做杠杆博市场继续上涨，哪些分级B可以帮到你？

　　全市场有多少只股票分级B可以买？哪些分级B在今年涨得最猛？哪些分级B可能还有上涨的机会，可以提前布局？中国基金报记者梳理了全市场分级B。

　　63只分级基金

　　市场火爆

　　要买分级B，得先弄懂什么是分级基金。分级基金母基金份额由分级A、B两个子份额合并而成。打个比方，在投资中，分级B向分级A借取了一定比例的资金，用来投资，也为此向分级A支付一定比例的“利息”。因此，分级A的持有人享有约定收益率，分级B有了比原来更多的资金用于投资，在市场下跌和上涨中都能显示出比普通基金更高的涨跌幅，持有人也相应承担更高的风险和收益。

　　当看好某类品种证券的趋势时，分级B就成为很好的杠杆工具。目前，基金市场上有股票分级基金、债券分级基金，以及QDII分级基金三大类分级品种。如果看好A股市场表现，自然要选择股票分级基金，截至3月20日，全市场共有63只股票分级基金，其中包括56只被动指数分级、2只增强指数分级，以及5只普通股票分级。

　　由于被动指数基金合同约定以跟踪对应指数标的成分股为主，其换手率相对普通股票基金小，在市场上涨时能大概率跑赢主动管理型的股票基金。因此，选择分级B博牛市收益，被动指数分级是不错的选择。

　　这56只被动指数分级涵盖创业板、中小板、深证100/300、沪深300、国企改革、房地产、证券/金融、移动互联网、食品饮料、国防、传媒、有色、资源/大宗商品等多个细分指数以及细分行业指数。

　　增强指数分级目前仅有2只，包括银河沪深300成长分级、银华中证800等权重分级。

　　普通股票型基金目前有5只，包括建信双利策略主题、南方新兴消费增长、兴全合润分级、银华消费主题分级和中欧盛世成长分级。

　　今年涨幅惊人的分级B

　　2015年开年以来，沪深两市走强，创业板更是强势上涨，环保、传媒、互联网等处于风口的细分板块领涨，对应的分级B因此水涨船高。今年以来，多只分级B的净值增长率在50%以上。

　　Wind数据显示，截至3月20日，2015年以来鹏华中证传媒B的净值增长率为113.36%，信诚中证TMT产业B的净值增长率为102.65%，富国中证移动互联网B的净值增长率为88.03%，鹏华信息B的净值增长率为87.98%，富国创业板B的净值增长率为86.19%。

　　另外，万家中证创业成长B净值增长率为67.86%，申万菱信[微博]中小板B净值增长率为63.99%，诺安进取净值增长率为57.13%。

　　受益于市场表现，创业板、信息及传媒、互联网、TMT板块分级B在过去三个月已积累了非常可观的涨幅，极为激进的投资者仍可以考虑买进这类分级B。但是，高收益对应着高风险，这类分级B随时有回调的可能，并不建议投资者过高比例配置。

　　还有哪些分级B可以买？

　　面对现下行情，如果不敢追涨幅颇高的分级B，那么，还有哪些分级B可以选择呢？

　　其一，今年以来指数涨幅较小的分级B都可以进行适当配置。在指数分级中，目前，沪深300的涨幅相对创业板、中小板都比较小，且其成分股的估值普遍较低，指数仍有上涨空间。目前沪深300指数分级B包括银河沪深300成长B、信诚沪深300B、华安沪深300B、国金通用沪深300B等。

　　此外，深证100指数此前涨幅也较小，其对应的分级B包括银华深证100分级B、广发深证100分级B、国投瑞银瑞福深证100分级B、工银瑞信[微博]深证100分级B等等。

　　其二，选择估值较低，此前涨幅较小的细分行业指数分级B。目前，分级基金标的越来越细分化，细分领域的分级B在结构性行情中敏感度更高。从投资角度看，目前，包括医药、食品饮料、消费、有色及资源、商品、军工在内的众多细分板块，都可能存在很好的上涨机会。

　　医药板块相对偏向防御，因此在2015年以来的牛市行情中整体表现不如互联网热门板块。但由于医药板块长期具有热点概念，且多数医药股本身具备扎实的基本面基础，在牛市震荡中存在配置价值。目前医药板块的分级B包括国泰国证卫生医药B、信诚中证800医药B。

　　消费板块中，个股估值处于相对历史较低位置，存在估值修复的空间。食品饮料、消费板块的分级B有国泰国证食品饮料B，以及两只主动股票分级——银华消费B、南方新兴消费进取。

　　另外，目前海内外机构投资者都较为看好大宗商品的反弹趋势，因而囊括了有色金属、黑色金属、资源股、大宗商品股的分级B也存在上涨的可能。目前，在有色、资源、商品板块，投资者可以选择的分级B有信诚中证800有色B、招商中证大宗商品B、银华资源B、鹏华资源B。

　　在政策利好的军工领域，投资者可选择富国中证军工B、申万菱信中证军工B。

　　其三，关注接近上折点，以及刚完成上折的分级B。越接近上折点的分级基金，其杠杆比例越低。目前，鹏华中证800证券保险、鹏华中证传媒、招商沪深300高贝塔、富国创业板指数分级、信诚中证TMT产业的母基金净值都接近向上折算的阈值，跟踪标的上涨很容易触发其上折。一旦发生上折，分级基金将恢复最初的高杠杆比例，这意味着这只分级基金将重新拥有高杠杆属性。

　　对于进取型的投资者而言，在相同的标的选择中，可以适当考虑上折后的分级B。富国互联网、申万环保、鹏华地产、申万军工近日均已触发上折。

　　创业板、信息及传媒、互联网、TMT板块分级B在过去三个月已积累了非常可观的涨幅，极为激进的投资者仍可考虑买进这类分级B，但不建议过高比例配置。

　　今年以来指数涨幅较小的指数分级B，以及估值低涨幅较小的细分行业指数分级B可考虑配置。