众禄每周策略(0313)：大盘蓄势向好 有望再创前高

　　证券市场：本周A股市场震荡上行。周一早盘市场一度下跌，但午后银行板块的崛起带动市场最终以大涨报收。周二、周三主板市场窄幅震荡，经济增速继续低迷叠加新股集中申购削弱大盘上攻动能。而个股则继续活跃，中小板指和创业板指再创新高。受万亿地方债置换额度已分发消息刺激，周四金融、地产、煤炭等权重股崛起并带动大盘大幅上涨。中小盘股则借势高位回调，创业板指一度跌逾2%击破2000点。市场 “跷跷板”效应再度显现。周五沪深股市继续上攻，午后创业板指涨幅扩大，并刷新历史新高。全周上证指数波动区间为3391-3198，向上溢出众禄指数预测范围，上穿91点，下差13点，震级为4级。

　　众禄基金研究中心观点：改革、稳增长、货币政策宽松等牛市逻辑依然存在，股票市场中长期向上趋势比较健康。(1)“两会”时间窗结束之后，国企改革、“一带一路”、金融改革、价格改革、医疗改革、军工改革等各方面的政策措施有望逐步落地，从而带动市场情绪的上升以及主题投资的活跃。(2)周三统计局公布了1-2月份一系列宏观经济数据，整体来看，数据全面低于预期，预计“稳增长”政策也有望加速落实。(3)从本周股票市场的走势来看，尽管面临24只新股密集发行带来的资金压力，但指数及市场风险偏好均并未受到明显冲击。且下周本轮新股申购正式结束，对资金面压力以及二级市场的扰动会逐步消除，大盘蓄势向好势头不变，有望再度挑战前高。众禄基金研究中心建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　基金市场：2015年3月6日至2015年3月12日，开放式偏股型基金平均上涨0.78%，同期上证指数上涨3.10%。1121只开放式偏股型基金收益率分布在7.68%到-3.54%之间，富国高新技术产业股票涨幅最大，博时行业轮动股票跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.51%，指数型基金平均上涨1.68%，混合型基金平均上涨0.40%，债券型基金平均上涨0.31%。

　　众禄基金投资策略：

　　(1)偏股型基金：改革、稳增长、货币政策宽松等牛市逻辑依然存在，股票市场中长期向上趋势比较健康。下周本轮新股申购正式结束，对资金面压力以及二级市场的扰动会逐步消除，大盘蓄势向好势头不变，有望再度挑战前高。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　(2)债券型基金：中国经济下行压力与通缩风险加剧。2月28日，中国人民银行[微博]决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。利率下调显然有利于拉动收益率曲线的下移，支持债券市场趋势向上的经济、通胀、政策、资金等环境没有发生显著的变化。

　　(3)QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　(4)货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。市场流动性宽松状态延续，货币市场基金收益下行压力依然存在。但商业银行为减轻吸收存款压力，也不会对存款利率进行明显的下调。且考虑到利率市场化进程的推进，资金利率也不会出现持续性的下降。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注广发货币、工银货币、南方现金增利等。

　　一、本周市场回顾

　　表1：今年以来股票市场指数累计涨跌幅

　　本周上证指数收于3372.91点，位于周均线上方78.10点，较前一周3241.19点上涨131.72点，涨幅4.06%。本周上证成交额为17987亿，较前一周的19006亿减少5.40%，形态为震荡反弹。(深证成指收于11713.61点，上涨2.82%；中小板指收于6932.04点，上涨4.38%；创业板指收于2069.07点，上涨6.03%)。上证波动区间为3391.26-3198.37，幅度为192.89点，与前一周波动幅度(115.09点)相比增加67.60%。

　　2：今年以来股票市场风格指数累计涨跌幅

　　本周大盘指数收于2961.70点，上涨4.35%；中盘指数收于4231.30点，上涨3.24%；小盘指数收于5227.60点，上涨3.78%。沪深个股上涨和下跌家数比超过18:5，有13.01%的个股涨幅超过10%，有0.25%的个股跌幅大于10%。个股算术平均17.43元，较前一周上涨3.04%，涨幅小于上证指数。本周股票市场呈现普涨，大盘权重股以及中小盘个股都各有表现，市场风格特征不明显。

　　表3：本周市场行业指数涨跌幅

2

　　二、本周信息解读

　　三、下周市场预测  

　　改革、稳增长、货币政策宽松等牛市逻辑依然存在，股票市场中长期向上趋势比较健康。从本周股票市场的走势来看，尽管面临24只新股密集发行带来的资金压力，但指数及市场风险偏好均并未受到明显冲击。且下周本轮新股申购正式结束，对资金面压力以及二级市场的扰动会逐步消除，大盘蓄势向好势头不变，有望再度挑战前高。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数波动区间为3470-3275，阻力区间3525-3470，支撑区间在3335-3275，市场重心上涨至3335(上周3260)。

　　四、众禄投资策略

　　1、偏股型基金：改革、稳增长、货币政策宽松等牛市逻辑依然存在，股票市场中长期向上趋势比较健康。下周本轮新股申购正式结束，对资金面压力以及二级市场的扰动会逐步消除，大盘蓄势向好势头不变，有望再度挑战前高。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　2、众禄最优新基金：国投瑞银锐意改革(001037)：分享国企改革红利  抓住牛市引擎