⊙本报记者 王彭

　　最近，因筹划重大事项而停牌的个股屡屡引起投资者关注，对于这些由于重组或收购资产等有利于公司发展事件而突然停牌的个股来说，未提前买入的投资者只能望眼欲穿。不过，买入重仓相关个股的基金，也不失为一种曲线获利的好办法。

　　事实上，在重大重组事项停牌前和预案发布复牌后，都是股价表现最为强烈的阶段，而对于大部分的资产重组行为，市场往往予以短期的正面反馈。例如闽福发A，该股去年4月17日开始停牌，五个月后公布20亿军工资产注入的重组预案，复牌后连续收获九个涨停，股价至今大涨逾两倍，令重仓该股的华商主题精选、华商阿尔法、中邮优势、中邮中小盘等基金赚得盆满钵满。

　　而近期最典型的案例莫过于中国南北车合并事件。去年12月30日晚间，停牌两月有余的中国南车与中国北车双双发布了合并预案公告，在复牌后的44个交易日里(2014年12月31日以来)，中国南车和中国北车分别大涨118%和107%。统计数据显示，截至2014年四季度末，共有33只基金合计持有31.8亿元市值的中国南车和中国北车。其中，长城品牌优选、嘉实周期优选、建信积极配置和建信优选成长等基金，因重仓中国南北车而成为最大赢家。

　　除此之外，目前有数只基金的前十大重仓股中有两到四只股票处于停牌状态，同样为投资者提供了套利良机。以汇添富消费行业为例，除了刚刚复牌不久的华信国际，该基金的十大重仓股中目前还有宋城演义、西藏旅游和东方财富三只股票处于停牌状态。其中，东方财富因公告称收购同信证券70%股权，正式进军互联网证券，而备受市场看好。同时，汇添富旗下的另一只基金——汇添富移动互联目前也有万达信息、中科金财和东方财富三只基金处于停牌。

　　在借道基金对停牌股套利时，投资者必须要找到最低的申赎通道，才能覆盖成本。一般来说，通过基金公司网站或第三方销售机构进行申购，费率一般可以打到四折；有的基金在网上交易时，还可能有一折甚至免费申购的机会。对于一只主动偏股基金来说，正常套利的申购费是0.6%，赎回费为0.5%，合计为1.1%。也就是说，如果不算基金在此期间的涨跌幅，停牌股复牌交易后，基金的净值涨幅至少要在1.1%以上才能获利。

　　还需要注意的是，这种套利方法也存在一定风险。首先，由于停牌股在停牌期间是按照指数收益法来计算其涨跌幅的，如果这段时间其所属的行业指数涨幅过大，而股票复牌后涨幅空间有限，则很有可能将套利变成套牢。其次是新增资金摊薄风险，如果套利资金大量涌入，而基金公司未发布限购或暂停申购公告，可能会摊薄原持有人的收益。第三是延期复牌的风险。一些重仓股复牌时间一延再延，而延期后的复牌时间如果正好赶上股市下跌，很有可能受到拖累。最后，如果并购重组方案不达预期，停牌股复牌后还会面临大幅下跌的风险。