作者：黄淑慧

　　羊年伊始，新基金发行就呈现密集态势。东方财富Choice数据显示，截至2月27日，共有13只基金处于发行期，还有11只基金即将启动发行。这其中权益类基金占据主导地位，一定程度上体现了基金公司对羊年A股行情的态度。

　　发行热度不减

　　统计显示，除了跨春节发行的几只基金外，华宝兴业稳健回报混合、富国新兴产业股票、广发中证全指金融地产ETF、浦银安盛增长动力混合、诺安裕鑫收益两年定期开放债券、华夏上证50ETF等6只基金纷纷于节后开启募集。紧随其后，光大保德信国企改革主题股票、广发中证环保指数、华泰柏瑞量化驱动混合、建信信息产业股票、国富中证100指数增强分级、华富旺财保本基金等多只基金也将于3月陆续进入发行期。

　　基于2015年1月以来的发行战果，各家基金公司对新基金的募集规模持相对乐观的态度。根据凯石工场统计，2015年1月，新设基金产品35只，总募集规模473.85亿元。从产品结构上来看，新增权益类产23只，共募得360.24亿元；其中股票型基金12只，募集规模为185.59亿元；另有12只混合产品合计募得174.65亿元。此外，新增固定收益类产品11只，募集规模总计108亿元。另有一只QDII产品设立，募集规模5.61亿。从各类基金的平均募集规模来看，股混类产品最受投资者认可，混合型基金平均募集规模为15.88亿元，股票型基金为15.47亿元，在各类基金中占据一定优势。

　　2月份以来新成立的权益类基金的首募规模也基本保持在与此相当的水平。Choice数据显示，混合型基金平均募集规模为14.98亿元，股票型基金为17.50亿元。业内人士认为，虽然首募规模数据较2014年12月份略有下滑，但仍然维持着一定的热度。

　　分级基金成开发热门

　　除了常规的股票型、混合型基金之外，指数分级基金成为发行市场的一大热点。近期就有国富中证100指数增强分级、国泰深证TMT50指数分级、国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级等多只产品即将启动发行。

　　而证监会[微博]基金募集审核申请表显示，热门投资行业的指数分级基金成为2015年公募基金公司主打开发类型，今年以来已有45只权益指数分级基金集中申报。对此，业内人士认为，行业或主题类分级基金有助于基金公司在牛市中扩张规模，也体现了大多数基金公司的牛市预期。

　　数米基金研究中心人士表示，分级B“助涨助跌”的特性使其能在牛市中成为近似“无门槛”的杠杆工具，迅速吸引散户投资者的关注，刺激产品规模快速增长。根据主要行业指数分级基金(场外份额和场内份额)2013年至2014年的份额变化情况，可以发现如下特点：场内份额普遍高于场外份额，仅有少数几只分级指数基金场外份额高于场内；场内份额快速增长，分级B强大的赚钱效应令场内投资者趋之若鹜。对于基金公司而言，在牛市中发行分级基金不失为一种务实、见效的产品策略。

　　与此同时，行业或主题类分级基金的陆续推出也体现出各基金公司丰富自身产品线的意图。但必须指出的是，如果基金公司扎堆发行针对相同行业(即使跟踪指数有所差异)的分级指数基金，势必将面临激烈的同质化竞争，此时“先发优势”会显得比较重要(后发的分级场内流动性会比较匮乏，从而阻碍其规模的增长)，这也是为何基金公司们“争先恐后”的原因。