颜金成

　　下周一，上证50ETF期权将上市，A股将正式进入期权时代。

　　伴随着期权时代的到来，上海证券交易所[微博]将于2月7日进行期权通关测试，现在，券商开户进行得怎么样了？机构投资者和个人投资者开户状况如何？

　　“对于资金大的机构来说，现在主要是看期权交投活不活跃，这对大资金很关键，否则，进出会有价差成本。”深圳一位资深投资人对《第一财经日报》记者表示，身边很多资金大的个人和机构都开了户，但是观望居多。

　　《第一财经日报》记者采访发现，与专业机构不同，个人投资者在个股期权上的参与度明显较低。“目前，整个营业部还没有几个人开户，一是专业门槛的确比较高，二是有些想开户的，也在走前期的流程，比如仿真交易。”深圳一家证券营业部的负责人告诉记者，出于风险控制的考虑，个股期权的开户程序较为复杂。

　　首先，硬性的规定上，期权要求“有钱且有经验”，这就使得符合条件的投资者占比不高。根据规定，在资金上，个人投资者需满足自有资产不低于50万元，在经验门槛方面，需指定交易在证券公司6个月以上，具备两融资格或金融期货交易经历或期货公司开户满6个月并拥有金融期货交易经历，且具备期权模拟交易经历。

　　在符合了硬性条件后，还有诸多严格的步骤要做。

　　《第一财经日报》记者登陆一家券商的网站发现，要开期权户头，首先要在网上做仿真交易，而要做仿真交易，第一步是要在网上做一个测试，这个测试包括诸多关于期权的单选多选题。做完测试之后，还要在仿真软件上做一次行权，但就这个行权，在时间上十足考验个人投资者的耐心。

　　根据相关规定，开正式的股票期权账户必须在仿真测试中有行权的经历，每个月的第4个周三是行权日。简单说，现在才去开户的投资者，本月就比较难参与期权了。

　　“如果不是对期权特别感兴趣，而且比较专业，很多普通投资者可能是没这个耐心。”上述深圳券商营业部负责人说，通过了仿真交易，也不是就能马上可以开户了，投资者还要去营业部考试，而这个考试，也需要花时间去认真准备。

　　根据规定，投资者参加知识测试时，应当在期权经营机构营业场所内进行，按照身份验证、考试登录、答卷、提交的流程，在规定时间内闭卷答题，期权经营机构将全程录像，并作为投资者开户资料保存。

　　“考试要分几个层次，每个层级的测试对应相应的风险承受能力不同，较高等级的可以做保证金交易，就是又加了杠杆。”按规定，拟申请一级交易权限的，应通过一级测试；拟申请二级交易权限的，应通过一级、二级测试；拟申请三级交易权限的，三项等级测试均需完成。

　　业内人士分析，从国际范围来看，股票期权的参与者主要还是机构，个股期权推出后，增加一个做空工具，会导致上证50ETF交易活跃，相应的基金流动性加强。从国外经验来看，期权推出短期会引发市场波动，但长期来看会抑制大盘的波动。