众禄主动偏股型基金1月报： 重仓信息技术业基金大幅领先

　　众禄基金研究中心  廖帅/文

　　2015年1月，A股市场高位大幅震荡，成长板块表现大幅领先。期间，上证综指微跌0.75%，深成指上涨1.24%、沪深300下跌2.81%、中小板指上涨10.72%，创业板指上涨14.19%。申万28个一级行业以上涨为主，其中，计算机(+18.08%)、传媒(+15.68%)、农林牧渔(+10.73%)等涨幅靠前，而银行(-10.30%)、非银金融(-9.61%)、建筑装饰(-6.12%)等行业殿后。

　　受基础市场影响，1月多数主动偏股型基金收涨，778只主动偏股型平均上涨4.40%，103只基金涨幅超过10%、1只基金跌幅超过10%；其中，422只主动股票型平均上涨4.89%，356只混合型平均上涨3.81%。

　　· 重仓信息技术业基金大幅领先，金融配置基金相对落后

　　本期，持有较多计算机、电子、传媒等行业个股的成长风格基金业绩居前，此外，去年业绩较弱的医药主题基金也有良好的表现；而侧重银行、证券等偏蓝筹配置基金的基金业绩相对靠后。

　　· 看好A股上行趋势，基金投资可维持积极策略

　　1月以来，A股市场开始大幅震荡，前期推动股指快速上行的主力--金融股领跌市场。这次调整的原因主要有两方面，一是在于前期持续的快速上涨积累了太多浮盈，调整需求比较强；一是监管层规范杠杆交易对短期增量资金有直接的负面影响，这不但引致市场调整，更导致前期大量资金涌入的低估值蓝筹板块大幅领跌。我们认为，此次的调整属于上涨过程中的一次合理的调整过程，对于后市，改革转型与增量资金这两大本轮市场走牛的驱动力仍在，后市上行趋势没有发生改变。改革转型方面，改革与转型正在稳步推进，国企改革、土地改革、财税改革等可能会取得进展，改革红利会持续释放。资金面方面，为了完成稳增长与改革转型的两大目标，货币政策会继续保持相对宽松的态势，可见，资金面的环境对市场也比较有利。此外，从本次监管层的政策来看，杠杆交易规范化、合理化虽然短期内对市场资金面造成负面影响，但却有助于资本市场的长期健康运行，可见其意不在打压股市，而是推动股市健康地发展。因此，我们认为后市A股仍会保持向上趋势，主动偏股型基金有望继续给投资者带来较好收益，建议基民可继续维持积极的投资策略。

　　· 关注投资灵活、善于选股的个基

　　建议投资者可重点关注一些投资相对灵活、选股能力比较强的个基，如新华优选分红、华商领先企业、华商大盘量化精选、宝盈核心优势、宝盈策略增长等。