中签国信证券上千万股

　　“打新王”国泰民益净值愣没怎么涨

　　金证券记者 史亮

　　国信证券上市暴涨，令投资者欢呼雀跃，特别是持有国泰民益灵活配置的基民。公开数据显示，国泰民益获配国信证券1076.3428万股，以其发行价5.83元/股计算，获配市值约为6275万元，是该基金去年三季度末资产规模的4.53%。

　　不过，南京投资者林先生告诉《金证券》记者，“我们没有享受到这只基金中签国信证券后的收益。”他指出，国信证券去年12月29日上市，但近一个月来国泰民益的收益只有6%不到。“就算该基金什么都不做，仅从这只股获取的净值增幅，就应该在10%以上。该赚的钱，跑到哪里去了？”

　　中签赚的钱不见了

　　林先生是国泰基金[微博]公司的资深粉丝，早在国泰民益发起时，就购买了10万元。他告诉《金证券》记者，“国泰民益其实就是一只打新基金，原先的名字叫国泰淘新灵活配置基金，2013年12月30日成立。”因为今年以来新股获配数量较多，国泰民益被称为2015年首轮“打新王”。

　　《金证券》记者发现，国泰民益的投资组合规定是：股票资产占基金资产的比例不超过95%。其中，通过二级市场直接买入股票，所占比例不超过股票资产的10%。“也就是说，这只基金90%的资产全部用于打新，”林先生指出，“但是，为何中签的收益并没有反映出来？”

　　这在国信证券上反映得最为明显。

　　2014年12月23日，国信证券发布《首次公开发行股票网下配售结果公告》显示，国泰民益获配国信证券1076.3428万股，以其发行价5.83元/股计算，获配市值约为6275万元，占到该基金去年三季度末资产规模的4.53%。2014年12月29日上市首日，国信证券收于8.4元/股，贡献的市值将为2766.2万元。

　　林先生认为，从理论上看，该基金的单位净值涨幅应接近2%。

　　然而，该基金显示的同期净值涨幅仅为0.64%。林先生发现，同样中签国信证券且股票资产占比差不多的其他基金，当日净值涨幅均超过1%。比如，工银保本2号基金当时的净值增长率是1.65%。此外，由于国信证券在之后连续有10个涨停板，1月15日开板日至今最低价是21.11元，以此测算，国泰民益的净值收益应该接近12%，但实际上近一个月来净值增长不到6%。

　　暂停申购开了“后门”

　　沪上一家券商基金研究员告诉《金证券》记者，这个情况估计跟基金的整体规模增长有关系，也就是说，基金净申购增加导致规模增长，摊薄了收益。

　　这位研究员提醒记者，国泰民益在中签国信证券后并没有立即停止申购。

　　2014年12月24日，国信证券公布中签结果，当日国泰民益曾经发布了一份限制申购的公告，但仅仅限制50万元以上资金的申购和定投。到了2014年12月25日，才发布公告称从2014年12月26日暂停申购。这意味着，2014年12月25日50万元以下的资金仍然可以申购。

　　林先生认为，“从常理上说，如果中签了新股，而且净值占比这么高，是应当立即停止申购的”。

　　《金证券》记者查询另一只打新基金工银保本2号后发现，同样是中签国信证券，而且占比接近5%，这只基金在2014年12月24日就暂停了所有申购。此外，国投瑞银新机遇和国联安安心成长也均中签了国信证券。林先生对《金证券》记者指出，两者在国信公布中签结果前都暂停了申购定投。

　　19亿套利资金一天涌入？

　　2014年12月25日一天，到底有多少资金涌入了国泰民益？

　　《金证券》记者在基金交易网站发现一份发布于去年12月24日的国泰民益基金代销资料，称国泰民益获配国信证券1076.3428万股，获配资金6275万元，持股占最新资产净值20亿元(考虑套利资金涌入)计算的配置比例约为3.10%。

　　而根据国泰民益的财报数据显示，截至2014年12月31日，其期末总份额为39.1098亿份，与2014年三季度9月30日的约13亿份相比，增加了26.1075亿份。

　　林先生认为，由于国泰民益此后一直未打开申购，因此可以推算，2014年12月25日当天50万元以下的净申购至少达到19亿元。“国泰民益应当考虑到老基民的收益，完全可以停止所有申购，就不会导致这么多资金涌入，摊薄基民收益。”但基金业内人士对记者表示，从去年三季度末到国信中签前，该基金的规模应该是增长的，不是静态的，因此19亿元的数字并不准确。

　　国泰基金相关人士也向《金证券》记者强调，国泰民益在2014年12月24日已经停止了50万以上的申购，第二天考虑到保护更多中小投资人权益，50万元以下的也停止了。基金规模其实从去年三季度末就开始稳步增长，并不全是中签国信证券后进入的。