股票市场观点：

　　宏观分析： 经济正在“软着陆”，“三驾马车”中消费是亮点。监管层加强资金流向管控，但理财资金入市空间仍在。央行[微博]频用短期工具“放水”，全面降准预期再度延后。欧版QE难改欧盟政局危机，原油弱势不改但下跌空间有限。

　　投资策略：数米基金研究中心认为，监管层的刻意压制和前期浮盈的兑现压力下，A股牛市已经到了放缓脚步的时候，但改革驱动增量资金入市的核心逻辑仍未有变，所以中长期走牛的趋势并没有破坏。站在目前的时点看，考虑情绪面和资金面的双重因素，春节前股指很难发起新一轮反攻，大概率将以震荡盘整为主。但随着慢牛的延续，管理层对于货币宽松进一步推高资产泡沫的顾虑将会缓解，若经济企稳困难，货币政策最终将会在通缩压力下走向宽松，再加上后期积极财政政策的出台，春节后不久可能存在一波反弹行情。基金投资，在择时上，可以开始逢低布局；个基选择上，需判断基金经理的主动管理能力，精选历史绩优、规模适中、风格灵活的主动型股基。激进投资者也可关注金融、地产、采掘等主题基金的抄底机会。

　　债券市场观点：

　　债市观点：基本面对债市影响正面。资金面宽裕，但已经到了一个相对平衡的位置。政策面动作频频，宽松导向下，信用风险渐增。债券估值水平已经不算便宜，短期交易机会仍然活跃，但长期配置价值已经不高。风险偏好持续上升。

　　投资策略：数米基金研究中心对债市持谨慎观点，仅看好偏权益类的二级债基。至于之前持续推荐的可转债基金，数米认为当前市况下已经可以落袋为安了。在目前估值水平下，转债投资者给予了相对正股平均30%以上的溢价，基本达到了2007年以来历史溢价最高的水平，在此背景下短期内转债估值水平趋势性大幅上涨概率将十分有限。此外，在前期A股市场持续高涨的背景下，随着正股股价不断攀升，转债市场多只大盘品种近期相继触发强制赎回条款，同仁转债等多只个券触碰强赎的条件也日趋成熟。随着转债强赎愈演愈烈，近日转债表现已普遍不及正股，显示转债市场进入主动消化估值阶段。预计转债市场的趋势性行情将告一段落，未来将呈现宽幅波动格局。

　　十二月数米推荐基金：新华钻石品质、 中欧价值智选 、宝盈核心、汇添富医药、华富收益增强