大智慧阿思达克通讯社1月20日讯，中欧基金[微博]、信诚基金、天弘基金、银华基金、兴全基金、泰达宏利、中邮基金、招商基金、国泰基金[微博]等昨日发布了基金四季报。多位基金经理认为，未来货币宽松政策将延续，未来半年稳增长仍是政策主基调，宽松的资金面将为改革和结构调整创造良好的运行环境，所带来的市场红利值得期待。

　　此外，基金经理也一致认为，国内宏观经济处于改革和稳增长的平衡状态期，尽管流动性充裕，但需防范回撤风险，判断A股市场将出现较大波动，选股难度加大。预计一季度低估值的大盘蓝筹股行情仍将继续，但是市场波动将会进一步加大，需要注意震荡风险。

　　基金经理对下一季度A股市场保持相对乐观， 行业配置上，大体均衡配置，看好银行、地产产业链、汽车、家电等行业的板块机会，同时关注成长白马的投资机会。同时重点关注国企改革、一带一路、金融 IT、军工和信息安全等主题投资机会。

　　**一季度货币维持宽松，未来半年稳增长为主基调 **

　　申万证券B基金经理张少华在研究报告中表示，宏观数据显示四季度实体经济并没有起色，未来经济企稳仍需要货币政策放松的支持，在中央“积极财政政策更有力度，稳健货币政策宽松适度”宏观调控政策基调下，市场预期未来货币宽松政策将会延续。市场短期大幅上涨带来很强的“赚钱效应”，这会进一步促使居民资产配置方向战略性转向资本市场，新增资金入市能够成为推动市场继续上涨的直接动力。

　　泰达宏利效率优选混合型基金经理表示，预计GDP增长可能持平或略有下降。流动性方面，预计维持目前相对宽松的状态，在目前经济疲弱和通胀低于2%的态势下，管理层不会贸然收紧流动性，相反是以积极的态度，通过定向宽松方式，托底经济，鼓励资金流入实体经济。

　　招商优质成长基金经理认为， 受益于央行[微博]的降息举措以及随之而来进一步宽松的预期，宏观经济数据在年末出现反弹，但幅度有限，且增长动力依旧不足，难改下行趋势。展望未来半年，稳增长将是政策主基调，宽松的资金面将为改革和结构调整创造良好的运行环境，所带来的市场红利值得期待。

　　浙商沪深300指数基金经理称，今年一季度，从12月份PMI等先行指标推测，1月份公布的经济数据依然不好，对于货币政策宽松的预期有助于支撑市场，而由于2014年底大量财政存款下放、银行在一季度倾向于加速信贷投放，年初实际流动性环境将维持宽松，市场有望延续2014年末的行情惯性。

　　中信建投基金经理王浩表示，展望一季度，通胀保持低位、投资增速下台阶、企业去库存等基本面利好因素仍然对 债券市场形成支撑。货币政策方面，一季度央行在定向类工具的使用外，全面降准的概率仍然很大，时点可能是在春节前。

　　天弘基金肖志刚表示，中国经济的主体是工业，因此宏观走势基本受工业走势所主导。根据对工业数据、宏观经济领先指标的跟踪，基本可以确定工业周期在持续2年上升期后2014年3季度见顶。中国经济在2015年最大的变量是通缩，企业利润及企业投资都会受到抑制。

　　**2015年分化加剧，均衡配置成长与蓝筹**

　　对于未来市场走势，中邮核心主题股票基金认为，国内宏观经济处于改革和稳增长的平衡状态期，尽管流动性充裕，但需防范回撤风险，判断A股市场将出现较大波动，选股难度加大。

　　兴全商业模式股票基金认为，展望2015年，虽然中国宏观经济的运行仍面临较大压力，但在利率下行过程中居民资产再配置的局面必将出现，权益资产配置比例在2014年赚钱效应的带动下必将出现较大幅度提高，虽然股票市场已出现较大幅度上涨，目前蓝筹股的估值水平仍没有特别大的泡沫，以金融为代表的蓝筹股未来仍将是新流入资金的主要配置资产，不过需要对2015年全市场的收益率目标进行适当下调。未来该基金将重点关注蓝筹股估值修复，同时关注在本轮调整过程中业绩有保障的上市公司长期投资机会。

　　益民红利成长混合基金经理蒋俊国认为，股指在一季度维持强势震荡的概率相对较大，在基本面发生进一步变化之前，在标的选择上，坚持选择年报业绩好的公司前提下，大体均衡配置，同时重点关注国企改革、一带一路、金融 IT、军工和信息安全等主题投资机会。

　　天弘基金基金经理肖志刚表示，随着股票赚钱效应的持续扩散，零级投资者的持续入场，新增资金仍在推动股市向上。随着未被价值挖掘的股票越来越少，目前观察到市场开始出现局部的亏钱效应，如果这种效应继续扩散，将会阻挡新增投资者入场，市场走势将重回二级投资者主导的选股时代。

　　泰达宏利逆向股票基金基金经理认为，尽管宏观经济基本面不容乐观，但市场牛市预期较强。此预期一方面来源于政府推动的一系列反腐、国企改革、自贸区设立等措施带来经济效率提高的预期以及以“一路一带”为代表的资本输出预期；另一方面，居民大类资产转移、沪港通为代表的海外资金流入也为低估值时代的A股带来资金面支持。经过去年四季度大盘股估值修复的股市上涨，后期股市持续上涨需要宏观基本面以及企业盈利企稳确认。

　　招商安泰股票基金基金经理认为，当前政策面继续宽松，经济复苏预期上升，A股上涨的逻辑更趋坚挺，继续对下一季度A股市场保持乐观，看好银行、地产产业链、汽车、家电等行业的板块机会，同时关注成长白马的投资机会。

　　申万菱信[微博]基金经理认为，预计一季度低估值的大盘蓝筹股行情仍将继续，但是市场波动将会进一步加大，需要注意震荡风险。而中小市值股票虽然面临估值较高、注册制和退市制度越走越近、新股发行节奏可能加快等不利因素，但是估值不算高、盈利增长稳健、被错杀白马成长股值得重点关注。

　　泰达宏利效率优选混合基金经理表示，未来在大类资产配置上，依然看好股票资产，偏好大盘蓝筹股，在白马成长股的投资性价比恢复到合理状态时候，适当增加成长股的投资。在股票行业上，看好代表国运的金融板块，包括银行、保险、券商以及行业龙头的地产股，包括高股息率的股票都是认可品种。同时，也积极寻找新兴经济的医药、电子、消费品投资机会，其中具有长期成长性的股票将具备较高的投资价值。