罗登攀

　　大成基金[微博]管理有限公司 总经理

　　亲爱的理财周报读者:

　　 大家好！

　　 中国公募基金业已经走过了十六年春秋。回顾这一段历史，以专注于满足客户财富管理需求为己任的基金行业的发展推动了中国金融业的创新。2012年以来，在“加强监管、放松管制”的基本原则下，监管机构相继推出了一系列金融改革的开放性政策指引，银行、证券、保险、信托等金融机构的跨界经营、竞争与融合并行的发展趋势初现端倪。

　　 这一宏大的政策开放大背景虽然给基金业创造了合作发展的新机遇，但也从外部、内部两方面带来了更为严峻与激烈的竞争压力。从外部来看，商业银行、信托公司、保险公司、证券公司等机构都在积极参与财富管理业务，并不断扩大市场份额；从内部来看，随着市场化的深入，基金管理公司的数量不断增多，业务更加多元，行业利润率持续走低，竞争压力不断加大。

　　 2014年12月召开的中央经济工作会议提出，要准确把握经济发展新常态。顺应这一宏大背景，中国资本市场必须更好地服务实体经济，而中国经济新常态所具有的新特征，也势必会带动资产管理行业走向新常态。对于公募基金行业而言，如何在已有的基础上，用进步的眼光和创新的思路去把握时代机会，挖掘内部潜力，以求得进一步的发展，成为行业内每一个参与者不得不思考的问题。

　　 我们看到，对于资产管理行业来说，中国经济多年的快速发展造就了大量金融资产累积，随着居民对理财投资需求的增加，金融资产将逐步从货币市场流向资产管理市场，居民资产结构的重配将是资产管理公司扩容的又一历史机遇。与此同时，随着金融需求的不断多样化，需要更快捷、方便、高效的金融功能实现形式，探索创新与转型是推动基金公司向现代财富管理公司转型的必经之路。

　　 在这一过程中，应解决好以下几个问题：

　　 一是在向现代财富管理公司转型的过程中，公募基金应当做什么？财富管理是一种全方位金融解决方案与服务，也被称为“生活方式服务”，从其本质而言，是更大意义上的大资产配置服务。包括：核心银行业务服务、个人融资业务服务、保险保障产品服务、金融资产以及非金融资产的资产管理服务、全方位的咨询顾问服务和管家服务等等。对于公募基金而言，我们认为在这一过程中，在努力提升投资管理能力的前提下，应当将专注力集中于产品的创新上，在工具型产品的创新上下大力气，开发真正适合投资者多元需求的产品。

　　 二是随着资本市场双向开放程度的逐步加深，如何帮助投资者走出去。近几年，随着人民币国际化进程的不断加速，中国资本市场双向开放的广度和深度也在不断增加。另一方面，成长壮大起来的高净值客户群体，对于境外投资的需求也日益丰富。据有关机构预测，预计到2015年，中国家庭财富总值将超过35万亿美元，从而超越日本成为全球第二高的经济体。可以说，中国金融体系对内对外的多元化开放格局，需要资产管理行业加快创新业务模式。

　　 三是如何在差异化方面找准自己的定位。纵观国内外领先基金公司，无不具有区别于其它同业的核心竞争力。刚刚过去的2014年，大成基金旗下债券基金的整体投资业绩和投资能力得到了业内的广泛认可，晨星中国三季度公募基金公司综合量化报告中，大成基金债券型投资管理能力排名第四，也是所有大型基金管理公司中债券投资能力最为领先的。如何依托这种投研能力驱动带来的优势来打造公司的核心竞争力是我们思考的问题。无论如何，向上下游延伸，丰富和改善产品风险收益配比，满足多样化、差异化的客户需求是未来发展的方向。

　　 最后我想说的，也是最关键的因素是：开放的心态。科技不断发展，生活日新月异，未来只属于能够不断捕捉变化、适应变化并能在变化中及时抓住发展机遇的人。作为行业的参与者，我们将孜孜以求，以开放的姿态去迎接新的时代。