股票市场观点：

　　宏观分析： 经济各项指标持续回落，但系统性风险概率仍低。全方位改革加速提振信心，“有保有压”政策稳定预期。资金面大方向上偏松，但近期降准预期被平抑。国际市场因“油”而动，各方正进入比拼“内力”阶段。

　　投资策略：数米基金研究中心认为，虽然基本面仍无企稳迹象，但硬着陆风险不大，叠加全面深化改革提振投资者信心、货币宽松大基调不变，“大象飞舞”仍将继续助推股指上行，而高估值的新兴产业类中小盘势必会受到冷落。不过，以券商为龙头的强攻势头，在国内各大券商冲击全球市值排名之后，大概率会有所收敛，下阶段行情可能将会在蓝筹板块之间进行轮动，银行、基建、有色等低估值传统行业有望受益于利率下行及制度性变化接棒券商的地位。而且，管理层意图维稳股市，降息后的疯牛行情可能难以再现，后市或将以慢牛形态演绎。综上，基金投资需注重基金经理的“辨风”能力，重仓银行、有色等板块的主题基金也有望迎来爆发机会，稳健投资者则可选择均衡蓝筹配置的股基。

　　债券市场观点：

　　债市观点：基本面对债市影响正面。资金面宽裕，但已经到了一个相对平衡的位置。政策面动作频频，宽松导向下，信用风险渐增。债券估值水平已经不算便宜，短期交易机会仍然活跃，但长期配置价值已经不高。风险偏好持续上升。数米基金研究中心对债市的观点谨慎，看好偏权益类的转债和二级债基。

　　投资策略：数米观点不变，继续推荐可转债基金。12月以来，在股市上涨带动下，久立、国金、国电、平安4只转债先后发布提前赎回公告，而中行、工行、徐工、中海、石化、南山、海运、同仁、民生等9只转债已相继进入赎回累计期，其中，中行、工行、徐工累计期过半。2014年发行面值(考虑可交换债)总计341亿元，而转股面值总额累计超过550亿元，2014年净供给为负。预计2015年净供给仍为负值。转债存量规模持续减少，而市场存量的压缩可能进一步提高转债市场估值。随着转债存量的净减少和权益市场持续的走强配置热情增强，由转债赎回导致的存量转债的替代效应和估值拉升值得关注。

　　十二月数米推荐基金：新华钻石品质、 中欧价值智选、宝盈核心、汇添富医药、长信可转债