好买：2014明星私募抢先看
2014明星私募“抢先看”
虽然2014年还未走完，但近几年少有的火爆行情令投资者喜大普奔；创业板迭创新高，上证综指从跌破2000点到涨过3000点，牛市的氛围俨然形成。同样是今年，对私募界而言，是值得隆重书写的，尤其是在新国九条中，将“培育私募发展”单独列出。而近期市场的热情，更是让私募舞台备受关注。临近年末，好买基金研究中心对今年业绩亮眼的股票单多策略的私募做个“抢先看”。
“民间派”抢占收益高地
好买发现，截至到11月末，今年以来排名前十的私募产品中，基金经理出自“民间派”的占据了八席，其中，泽熙1、3期、创世翔1号、穗富1号以及滚雪球的业绩更是超过100%。清水源1号的张小川、智诚7期的卢伟强是仅存的正规军出身，两人曾分别任职于诺安基金和招商基金。
| 今年以来业绩排名前十的私募基金(股票单多策略) | |||||||
| 基金名称 | 管理人 | 基金经理 | 成立日期 | 计算终止日 | 累计净值 | 今年以来收益率(%) | 近三年业绩排名 |
| 泽熙3期 | 泽熙 | 徐翔 | 20100707 | 20141128 | 5.0071 | 184.87 | 1/787 |
| 创势翔1号 | 创势翔 | 黄平 | 20120426 | 20141120 | 4.6663 | 154.60 | - |
| 穗富1号 | 穗富 | 邱永明、易向军 | 20130905 | 20141128 | 1.5855 | 107.72 | - |
| 泽熙1期 | 泽熙 | 徐翔 | 20100305 | 20141128 | 4.2415 | 103.91 | 2/787 |
| 滚雪球 | 滚雪球 | 林军、林涛、林波 | 20130131 | 20141128 | 1.5712 | 100.11 | - |
| 清水源1号 | 清水源 | 张小川 | 20111123 | 20141205 | 3.2160 | 95.02 | 4/787 |
| 泽熙4期 | 泽熙 | 徐翔 | 20100707 | 20141128 | 2.8969 | 91.46 | 3/787 |
| 懿和轩精选1号 | 懿和轩 | 庞亮 | 20131231 | 20141128 | 1.8604 | 86.04 | - |
| 海中湾 | 海中湾 | 吕强、段成玉 | 20131219 | 20141128 | 1.7843 | 78.70 | - |
| 智诚7期 | 智诚海威 | 卢伟强 | 20110119 | 20141128 | 1.7875 | 77.26 | 17/787 |
数据来源：好买基金研究中心
A股市场变幻莫测，不同风格的私募基金可谓各领风骚仅一年，而像泽熙这样，多年以来所有产品均处于塔尖的私募基金确是独一无二，而不拘一格的选股风格或是其成功的要素之一。从今年前三季度的季报看，泽熙曾出现在金字火腿、明牌珠宝、东方金钰、黔源电力、东方宾馆等个股的十大流通股东名单中。从这些标的分析，泽熙倾向于在大消费中选择中小市值的成长股，持有周期往往在1-2个季度。以东方金钰为例，如果按照泽熙4期的介入时点来算，当时该股的总市值约为55亿元，泽熙1期更是在三季度将总持仓升至880万股。可以说，泽熙目前的资金量已经可以对多数小市值公司的股价产生较大影响。徐翔的风格非常契合A股现状，然而其策略的一个缺点是容量有限，毕竟越来越多的游资甚至机构都加入了短线投机的阵营中，适合短线的股票数量有限，资金量太大带来的冲击成本也会更大，因此泽熙不仅停止老产品申购，还通过现金分红降低老产品的规模。
除了泽熙，另外一只有望打破冠军魔咒，连续两年进入前十的私募基金是创世翔1号。创世翔的核心投资理念为“创新型价值投资”，寻找价值洼地，且未来有较强爆发力的个股，提前布局，并在上涨中适度波段操作。乐视网、掌趣科技这些在2013年大放异彩，全年涨幅在400%-500%的个股，均为创势翔去年的重仓股。今年，创世翔主要布局在国企改革领域。像星湖科技作为广东国企改革“标杆”股，为创势翔旗下基金净值做出了较大正贡献。创世翔的整体风格偏激进，对于看好的成长股敢于重仓。创世翔1号一直处于封闭中，初始的募集规模仅几千万，且对于单一个股的投资比例远高于一般的20%。近期，公司集中发行了多只产品，未来多产品的管理能力以及业绩的持续性有待于市场的进一步检验。
穗富1号可谓今年的一匹黑马，基金经理邱永明和易向军均是典型的“民间派”，操作风格颇为彪悍。2014年一季度，该基金产品规模仅2000万不到，几乎是满仓操作。以力源信息为例，穗富1号2013年底持有该公司股份80.8167万股，按照2013年4季度末的收盘价来看，穗富1号持有该只股票的资金约为750万，占其该产品管理规模的40%。而在同安股份的三季报中，穗富旗下的三只产品更是同时出现在前十大流通股中，激进的操作风格可见一斑。
懿和轩、海中湾两只私募的成立时间均不到一年，也是各具特点。懿和轩坚持顺势而为的投资思路，通过优选标的和仓位管理来最大程度获取收益。近期券商板块的大幅上涨对其业绩贡献较大。海中湾则擅于把握市场趋势，在上升趋势中不轻易止盈。在中长线投资中也搭配短线交易和波段操作。选股上倾向选择主流板块和龙头个股。
稳定的业绩、持续的回报才是生存王道
今年的前十榜单中，清水源1号在过去几年或许并不是最耀眼的明星，但其成立以来的各年度排名始终能保持在同类私募中的前6%。截至到11月，近三年的业绩排名第四，仅次于泽熙的三只产品。清水源的投资理念是以价值为基础，强调风险收益比，寻找短期未反映在股价里的价值和被市场错误归类的股票。较少去追涨短期涨幅较高的热点股。会适度考虑市场的“大风向”，包括政策面、行业景气度等。策略上以大波段操作为主，集中持股与适度分散相结合，对于熟悉的个股会反复操作。清水源采用集体决策制，团队人员均曾任职诺安基金，磨合成本小。后期分别任职于基金、券商、资产管理公司的投研主管等要职，有较强的资金管理能力，每位核心人员在自己擅长的行业建立了较强的投研壁垒，优势互补。经过近3年的优化、磨合，在做绝对收益上形成了一系列相对应的投资方法，从过往的历史来看，这套方法行之有效。去年在传统行业的深度挖掘，体现出较强的精选个股的能力。此外，广泛的券商分析师人脉和丰富的公募基金研究资源，也有助于保持较高的市场敏锐度。从今年二、三季度其持仓过的世荣兆业和钱江水利分析，清水源善于提前布局一些有政策导向或转型概念的个股。
清水源1号历史净值走势
数据来源：好买基金研究中心，数据截至2014-12-5
智诚海威是一家成立于07年的私募。公司坚持价值投资的理念，以做PE的心态看企业，找细节。倾向于投资50亿左右市值的成长股。虽然旗下有多位基金经理，但特点各异。智诚7期的基金经理卢伟强，在兼顾价值的基础上，擅于捕捉一些短期的热点。公司较少做仓位上的调整，当面临系统性风险时，净值的波动也相对较大。在经历7年多的牛熊转换，公司在投资上形成了一套行之有效的体系，也始终坚持自己的理念，近三年业绩排名同类私募前20也是对这份坚持最好的回馈。
好买认为，其实，无论是“民间派”还是“正规军”，能够为投资者带来持续稳定的回报才能引来投资者的长期追随。之所以年度前十经常出现黑马，源于众多中小私募机构首只产品规模都不大，一些新私募的操盘风格往往较为激进，更具有“狼性”，偏爱押宝式的投资，一旦成功获得高收益率甚至成为私募产品冠军，将吸引市场眼球。但从历史数据来看，前十的“生存率”往往较低。不排除未来出现下一个徐翔的可能，但这种概率需要足够长的时间来佐证。在投资者寻找“新星”的同时，那些传统私募也在悄然重新崛起，淡水泉、和聚、民森、理成等穿越过牛熊市的产品，依然值得投资者的关注。
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