导语

　　2014年11月下半月股、债市场在降息政策的刺激下全线飘红，基金发行设立自然也延续了前期的热情。从品种分布上来看，股票市场的回暖直接助力了权益类基金的募集，基金公司显然也根据市场行情的演变以及投资者的偏好，不约而同地增加了权益类基金的发行脚步，不论已经成立还是上报的产品中，均以股票型和混合型为主，其中有多只指数型基金产品，覆盖消费、医药、环保、养老、军工、电子、新能源等等领域。当然，对于资金面的宽松预期也利好了整个债券市场，因而债券型基金也较受欢迎。  

　　具体产品方面，从本届政府的改革决心来看，富国中证国有企业改革指数分级基金通过指数化投资的方式，将能够较好的持续把握国企改革这一重大事件所引发的投资机会。另外，从央行[微博]意外降息所引发的资金面利好来看，上投摩根纯债添利债券型基金的投资价值也将值得关注。

　　公募基金双周发行概况

　　2014年11月下半月(2014.11.16至2014.11.30)A股市场在降息所带来的宽松预期之下几乎单边上行，其中，沪深300(3928.802, -15.21, -0.39%)指数期间上涨8.82%，中证500指数上涨6.84%。基金发行设立市场方面，情绪依旧火热，上一期中在发的基金大多数都完成了募集并设立，使得新成立产品数量显著增加。从品种分布上来看，股票市场的回暖直接助力了权益类基金的募集，不论已经成立还是上报的产品中，均以股票型和混合型为主导，当然，对于资金面的宽松预期也利好了整个债市，因而债券型基金也较受欢迎。

　　截止12月1日，共有20只产品正在发行，具体来看，在发产品中共有股票型基金5只、混合型基金6只、债券型基金6只、货币市场基金3只，具体可参见图表1。从品种上来看，股票型、混合型、债券型基金分布比较均衡，受益于降息所引发的货币政策转向宽松的预期，这三类基金受到了普遍欢迎，但与此同时，资金利率的下行趋势使得货币市场基金的关注度出现了明显下降。

　　新成立的产品方面，11月下半月共22只基金完成募集并设立，较前一期显著增加。其中股票型基金7只，募资规模58.48亿元，平均单只募资8.35亿元；混合型基金6只，募资规模52.83亿元，平均单只募资8.80亿元；债券型基金2只，募得资金20.95亿元，平均单只募资10.47亿元；货币市场基金7只，募得资金35.44亿元，平均单只募资5.06亿元。从募集规模来看，随着本轮股票市场阶段行情的到来，投资者对于权益类基金品种的需求明显加大，不论是设立数量还是募集规模均领先其他类型品种。

　　另外，据财汇数据库统计显示，11月下半月公告前期递交申请材料的共20只基金产品获得受理，权益类品种占据绝对数量优势。从类型分布上来看，股票型11只、混合型2只、QDII基金1只、债券型4只，货币市场基金2只。与产品募集相比，权益类品种的优势更加明显，基金公司根据市场行情的演变以及投资者的偏好，不约而同地增加了股票型基金的发行脚步，而且这11只产品中有8只均为指数型基金产品，覆盖消费、医药、环保、养老、军工、电子、新能源等等领域。从产品分布来看，20只基金分布于14家基金管理公司，其中，广发旗下产品数量最多，有4只指数型基金获得受理，东吴、景顺长城、新华旗下分别有2只基金获得受理，另外10家基金公司旗下各有1只产品获得受理。

　　来源：凯石财富工场

　　基金市场热点关注

　　证监会[微博]保监会或放行基金及保险资金参与“港股通”(来源：证券时报网)

　　香港财经事务及库务局署理局长刘怡翔今日表示，内地机构投资者如果参与沪港通，需要经过多重手续批准。他透露，内地监管机构正准备修改基金管理办法，保监会也正研究让保险资金通过沪港通投资港股；至于会否放宽内地散户50万元账户资产的门槛及扩大投资港股类别，仍有待监管部门探讨。

　　《基金业务外包服务指引》发布(来源：第一财经日报)

　　11月24日，中国证券投资基金业协会发布《基金业务外包服务指引》(下称《指引》)，对公募、私募基金管理人开展业务外包的主要环节进行了原则性规定，涉及外包机构的备案要求、外包机构应具备的基本资质、基金管理人的法定职责不因外包而免除等五大方面内容，并指出基金业务外包机构将实行备案制管理。《指引》将于2015年2月1日起正式实施。

　　《指引》规定，外包服务是指基金业务外包服务机构(下称“外包机构”)为基金管理人提供销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统等业务的服务。本次基金业协会发布的《指引》重点关注了外包业务中基金销售、销售支付、份额登记和估值核算环节的制度安排，并要求基金销售和份额登记机构应通过基金中央数据交换平台交换基金份额(权益)、合同等基金销售信息及相关变更信息。通过外包主要是可以降低基金公司的运行成本及运营风险，专注于投资业务，提高专业化的管理水平。《指引》的出台对基金行业发展具有积极意义。

　　新发产品推荐

　　富国中证国有企业改革指数分级基金

　　关注国企改革主题机会。该基金是一只指数化基金，通过跟踪中证国有企业改革指数把握国企改革主题机会。根据指数编制规则，将全部发生及拟发生改革的国有企业公司作为待选样本，其中已出台相关股权激励方案、重大资产重组方案的国企改革事件优先入选，再从剩余预期发生改革的国企中按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取不超过100只股票构成指数样本股。从本届政府反腐到某些行政权力的放开等等举措来看，上层改革的决心已经充分的表达了出来，对于国企改革想必也会强力推进，加上市场上有上千家国企，不可能一蹴而就，因此触发的各项事件驱动机会将会长期存在。该基金通过指数化投资的方式，将能够较好的持续把握这一重大事件所引发的投资机会。

　　分级设计，放大收益成果。该基金采用分级方式设计，基金份额包括富国国企改革份额(母份额)、富国国企改革A份额与富国国企改革B份额。其中， A份额与B份额的配比始终保持1:1的比率不变。富国国企改革A份额的约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率(税后)+3%”。按照当前一年期银行定期存款利率2.75%计算，富国国企改革A份额的首期约定年基准收益率为5.75%，富国国企改革B份额的初始杠杆为2倍。在当前A股市场受资金推动助力上涨的背景下，杠杆基金将具备一定的放大收益优势。当然，其所面临的潜在波动风险也是需要关注的。

　　来源：凯石财富工场

　　上投摩根纯债添利债券型基金

　　把握流动性宽松下的债市投资机会。前不久央行意外下调了金融机构人民币贷款和存款基准利率，除了降息时点超预期提前之外，其所预示的货币政策真正放松的方向性意义更加显著，从流动性释放角度来讲，对于债券市场可谓是重大利好。伴随着本次降息，央行继续缩减了正回购的规模并调低了利率水平，可见，降低资金成本、托底经济的意图已经十分的明显，未来降息所引发的流动性宽松将继续有利于债市收益率短期形成下行趋势。上投摩根纯债添利基金以债券市场投资为主，基金债券资产占基金资产的比例不低于80%，在此背景下，其投资价值将值得关注。

　　基金经理固定收益投资管理经验丰富。基金经理赵峰自2003年起便开始进行债券领域研究工作，2011年4月加入上投摩根担任固定收益部总监助理，主要负责固定收益产品研究，自同年9月起担任上投摩根强化回报债券基金的基金经理，2012年6月兼任上投摩根分红添利债券基金基金经理。2013年8月起管理上投摩根岁岁盈定期开放债券型基金，今年6月同时担任上投摩根优信增利债券基金的基金经理，管理基金经验丰富。

　　来源：凯石财富工场