医药基金的领头羊

　　——富国医疗保健(000220)基金深度研究报告

　　一、公司平台

　　公司简介

　　富国基金管理有限公司[微博]成立于1999年，是经中国证监会[微博]批准设立的首批十家基金管理公司之一。公司股东及出资比例为：海通证券股份有限公司、申银万国[微博]证券股份有限公司、蒙特利尔银行各占27.775%，山东省国际信托投资有限公司占16.675%，注册资本1.8亿元。

　　目前，富国基金公司旗下共管理着：偏股型基金17只，偏债型基金19只，QDII基金3只，货币市场基金4只，共51只基金。公司2014年第3季度末最新资产管理规模为735.17亿元，和上季度相比，增加比率为13.98%，在全部96家基金公司中，排名第14位。

　　二、投研情况

　　在职基金经理简历

　　戴益强，硕士研究生，自2007年6月至2008年9月在易方达基金[微博]任行业研究员；自2008年9月至2012年10月任富国基金行业研究员；自2012年10月至2014年1月任基金汉盛的基金经理。2013年8月起担任富国医疗保健行业基金的基金经理。2014年1月起兼任基金汉兴的基金经理。

　　三、投资组合

　　投资理念

　　持股风格

　　数据来源：好买基金研究中心

　　从上述表格来看，富国医疗保健的持股集中于成长股，持股的规模由中盘向小盘逐渐过渡。但由于时间较短，因此该基金的持股风格还需进一步跟踪研究。

　　操作风格

　　富国医疗保健操作风格蛛网图                                  

　　数据来源：好买基金研究中心

　　从成立以来的操作风格蛛网图来看，富国医疗保健基金风格稳定，个股精选，趋势交易为主。

　　资产配置情况

　　数据来源：好买基金研究中心

　　数据来源：好买基金研究中心

　　该基金在股票仓位上变动较为灵活，仓位变动较大。在个股配置上，前十大个股也变动较大，鲜有前十大个股持仓超过2个季度。

　　四、业绩概括

　　收益表

　　数据来源：好买基金研究中心 截至2014年11月26日

　　数据来源：好买基金研究中心 截至2014年11月26日

　　数据来源：好买基金研究中心 截至2014年11月26日

　　从历史业绩来，戴益强管理的基金中长期业绩稳定且排名靠前。

　　业绩运作小结

　　数据来源：好买基金研究中心

　　历史净值走势上看，富国医疗保健行业和中证医药卫生指数同涨同跌。分段时间来看，相比中证医药卫生指数而言，富国医疗保健行业的上涨时涨幅更大，下跌时跌幅偏小。

　　数据来源：好买基金研究中心

　　从基金成立至今，中证医药卫生指数共有3个月下跌，跌幅分别为-6.88%、-3.81%和-3.28%，而同时富国医疗保健行业分别仅下跌了-0.20%、-1.05%和-1.24%，下跌幅度均小于医药指数。

　　总结

　　富国基金公司旗下共有51只基金，资产管理规模为735.17亿元，属于规模较大的基金公司。基金经理戴益强有长期的行业研究经验，管理过3只基金，目前管理富国医疗保健和基金汉兴2只基金，管理经验超过两年。

　　在股票仓位上，该基金成立以来仓位变动较大，显示基金经理在选股同时也会进行择时操作。在个股选择上较为灵活多变，持仓超过2个季度的个股较少。操作风格上主要是个股精选和趋势交易。

　　从报道的言论来看，基金经理戴益强的投资理念是：进行大量调研的基础上，进行独立的分析判断，以选择优秀的个股为主，在此基础上进行波段交易。

　　综合来看，基金经理戴益强言行较为一致，基金经理的投资风格属于交易型，由于基金经理选股能力较强，在各个阶段能选出比较强势的个股，因此从业绩表现来看，该基金中长期业绩良好，回撤也较低。由于基金经理戴益强投资风格稳定，业绩表现持续性好，该基金值得投资者期待。