地方发债规模明年有望扩大 基建投资为主要用途

　　9月底以来，监管部门出台了一系列有关地方城投债的管理办法，基本宣布了城投债作为地方政府融资方式即将成为历史。根据财政部要求，省级财政部门需于2015年1月5日之前向财政部上报清理甄别结果。总体来看，政府性存量债务清理已经进入了实质阶段。除了可能被归为地方政府债务的城投债外，地方自主发债无论是规模还是试点地区都有可能进一步扩大。市场人士认为，目前发债权止步于省一级政府，未来如果地方债成熟起来，不排除向下进一步放开的可能性。综合来看，地方发债规模明年将有望扩大。

　　根据十八大对加快转变经济发展方式的战略部署和对财政工作提出的新要求，财政部组织开展了2013年财政改革与发展重大课题研究工作。在名为“加强地方政府性债务管理，构建有效防范财政金融风险的财政政策体系问题”的报告测算中，2014和2015年我国地方政府性债务合理规模分别为95119.71和104092.51亿元。

　　从地方债的主要用途来看，在今年10个自发自还地方债试点地区中，基础设施建设投资成为许多地区发债的主要用途。实际上，基础设施投资一直是地方政府举债的重要投向。在审计署2011年公布的地方政府性债务资金用途中，50.25%用于科教文卫等非营利性项目，24.89%用于交通运输等项目。从近来审计署公布的数据以及发改委人员的表述中不难看出，未来应当也是延续用于基建投资这一主要方向。

　　10月基金专户新增646户 利好信号明显

　　10月份基金专户A股月度新增开户数不断攀升，新增户数达到646户，较去年底增长近一倍，继9月份创出历史新高后再度续写辉煌。中登公司日前公布的10月统计数据显示，沪深两市当月基金专户新增股票开户数分别为321户和325户，合计646户。至此，基金专户总户数已经达到7639户，其中沪深分别为3845户、3794户。总数相较于年初的3859户，增幅达97.95%。而单月新增A股账户646户，意味着平均每个交易日有接近30只产品开设A股账户，显示出近期基金专户对市场积极布局的态度。此外，公募基金的开户情况也明显好转，今年8月、9月、10月新增股票开户均超过三位数，而前8月这一数据基本是两位数。

　　总体来看，目前市场热度较高，通过专户参与灵活度更高，因而专户产品成立较为密集。市场人士认为，根据经验，机构往往能够精准布局，因此，这一轮基金专户新增A股开户数积极入市也被市场视为了重要利好信号。

　　美国10月PPI上行温和 美楼市复苏前景乐观

　　美国劳工部数据显示，美国10月PPI环比上升0.2%，预期下降0.1%，前值下降0.1%；不包括食品和能源价格的核心PPI环比上升0.4%，预期上升0.1%，前值0.0%。PPI环比增长主要由服务部门和食品的价格上涨，加之汽车新机型的引进而拉动的。但扣除能源、食物以及贸易服务的分项价格指数，环比增速仅0.1%，表明美国通胀的潜在趋势仍保持温和增长，这将支持美联储保持利率在较低水平。

　　另，美国全国住宅建筑商协会数据显示，美11月份住宅建筑商信心指数为58，较前一月上升4点，高于预期的55，且连续5个月保持在50的门槛线以上。这显示建筑商对美国房市复苏前景持乐观态度。