海富通基金一周市场热评

　　(2014.11.10-2014.11.14)

　　本周市场波动比较大，部分前期涨势比较好的板块及个股进行了相对较大幅度的回调，截止今日收盘，上证综指收于2478.82点，周微涨2.51%；深证成指收报8326.90点，周微涨1.12%；创业板指周微跌5.35%；中小板指(11866.808, 10.50, 0.09%)周跌3.12%。

　　海富通基金认为，近期影响市场的重要事件主要是：第一，沪港通重启临近，短期内进入炒作兑现期；第二，新股上市总是受到市场的追捧，导致次新股前期估值高、涨幅大，因此对其炒作进行警示。

　　而长期来看，海富通表示，对于大盘蓝筹股表示乐观，尤其是对国企改革、符合国家大的战略性方向的行业。主要原因有：第一，主板指数估值较低，风险也相对较低；第二，随着沪港通的开通，上交所[微博]表示A股T+0政策也将具备条件，而且沪港通也是A股交易在制度层面上有了改变，更有效的与国际证券市场接轨；第三，中小盘股票将继续分化，市场将越来越认同业绩、并购概念都相对良好的中小市值股票；第四，之前发生并购的上市公司，进入对其并购业绩证伪的时期，其业绩是否达到预期将直接影响市场的对这些个股的热情。第五，从流动性方面看，在当前实体经济仍然处于低迷的情况下，流动性将继续维持宽松状态，为市场提供一个相对良好的资金环境。

　　在配置操作上，海富通基金认为，未来更加需要配合国家的政策战略方向，以及资金导向来寻找投资标的，而中小市场的股票在出现分化的前提下，依然会存在结构型机会，加之明年将有更多新股上市，其中不排除会出现好的投资标的而被资金关注。

　　具体板块分析上，券商板块当前表现比较突出，海富通基金认为其主要逻辑是，银行大幅加杠杆的可能性较小，未来这方面可能更多的依托券商；另外目前资本市场交易量较大；以及今年债市牛市，券商其中的收益较好。对于银行板块来说，海富通基金则认为，在混合所有制改革的环境下，制度层面有所预期，但是其弹性相对较低。对于近期受市场关注度较高的铁路、铁建板块，海富通基金表示，其主要受两个因素的影响，第一，对于海外招标的情况，第二是招标成功后投放资金额的大小。国企改革方面，海富通基金建议可继续关注，主要原因是，第一，目前从央企到地方性性国企均在鼓励员工持股；第二，政府在进行混合所有制改革模式下，引入战略投资者，是解决地方政府和国家负担的有效方法，从而提升管理效率与公司价值，这在推进的过程中也出现了相应成功的案例，相信未来的力度将加大。