1.  2014年10月市场回顾：A股先抑后扬，实现第六个月上涨

　　1.1股票市场：资金面加政策推升上证指数实现连续六个月上涨

　　2014年10月A股先抑后扬，上证指数实现了自五月以来连续第六个月上涨。10月市场上涨主要是资金面和政策面推升的：资金面方面，央行[微博]通过5000亿SLF等政策使得资金面持续宽松；政策面上，第二批自贸区开闸，南北车合并的传闻带热高铁产业链，国务院发文推进6大领域消费等利好政策推动了10月最后一周市场上涨也使得市场热点涌动的状况持续。从市场风格看，成长、价值周期、消费三类中周期相对占优。全月来看上证综指上涨2.38%，沪深300上涨2.34%，深证成指上涨1.80%，而中小板指和创业板指分别下跌0.84%和1.79%。从行业方面看，偏周期行业涨幅领先，交运涨幅达到7.71%，非银金融、建筑、银行、钢铁、地产等涨幅领先，消费大类的食品饮料、石油石化、通信、传媒等也有较好的表现。

　　1.2债券市场：资金面持续宽松推动债市牛市延续

　　2014年10月债券市场在资金面持续宽松的情况下延续了牛市行情，超日刚性兑付缓解了市场对信用风险的担忧，使得信用债也有较大反弹，总体看中债总净价指数反弹1.67%，利率债和信用债表现差异不大，中债国债总净价指数反弹了1.81%，中债企业债总净价(总值)指数反弹1.81%，转债在股市大幅上涨的带动下表现突出，中标可转债涨幅达到4.73%。

　　1.3全球市场：全球股市反弹，大宗商品价格继续下跌

　　10月中下旬全球股票市场结束了9月以来的持续下跌，尤其是美股反弹力度较大，美国方面纳斯达克[微博]指数全月微涨3.06%，道琼斯工业指数和标普500指数分别上涨了2.04%和2.32%。欧洲市场依然有小幅的下跌，富时100    、法国CAC40和德国DAX 分别下跌1.15%、4.15%和1.56%。亚太市场方面，日经225指数反弹1.49%，港股恒生指数反弹4.64%，台湾股指收平。新兴市场也基本企稳，印度股指上涨4.64%、巴西股指微涨0.95%。大宗商品方面，美元强势使得黄金、白银等贵金属价格下跌，沙特原油增长使得能源、油气等资源品价格均出现较大跌幅。

　　2.  2014年10月基金业绩回顾：偏价值风格起舞，债基继续上涨

　　10月基金整体表现较好，除了投资贵金属的商品型基金，其他各类型基金均获得正收益。总体看，股票型基金整体上涨0.78%，混合型基金涨幅为0.72%，债券基金平均上涨2.36%，货币型基金涨幅为0.35%，海外QDII股混型基金整体反弹0.53%，QDII债券型基金上涨了0.10%，投资贵金属的商品型基金下跌4.44%。

　　2.1股混基金：偏价值和紧扣主题、风格灵活型基金表现突出

　　偏价值风格和部分紧扣主题基金表现突出。10月市场整体看价值周期占优，其次消费，成长有一定回调，因此主动管理的股混基金中表现靠前的多为偏大盘价值风格的基金，如中银主题策略、工银瑞信[微博]金融地产、新华钻石品质、景顺优势企业、嘉实周期优选、汇晋大盘、广发消费品等，也有部分紧扣市场热点主题或者随着市场捕捉热点能力较强的偏成长风格基金表现较优，如中邮新兴产业、大摩主题优选、诺安中小盘等。

　　大盘蓝筹风格指数基金和金融地产主题基金表现较好。10月指数基金中表现出色的多是大盘蓝筹风格基金，此外金融、证券、地产主题是表现较好的主题方向，如申万菱信[微博]证券分级、嘉实基本面50、鹏华中证800非银金融、易方达沪深300非银行金融ETF、信诚中证800金融、国泰金融ETF、汇添富金融地产ETF、国投沪深300金融地产ETF、华宝180价值ETF等。

　　2.2债基继续反弹，可转债基金领涨

　　10月债市在资金面较为宽松和超日刚性兑付的推动下继续反弹，债基整体表现出色，全月平均涨幅为2.36%，其中权益类仓位较高的基金表现较好。海通分类中完全不参与权益类资产的纯债型基金平均收益2.05%，仅参与可转债的准债上涨2.60%，既可以参与可转债又可以参与股票投资的偏债基金涨幅为2.89%。可转债基金表现最好，上涨6.61%。总体看表现较好的债基有民生增强收益、大成可转债、海富通纯债、长信可转债、民生加银转债优选、建信转债增强、华安可转债A等。

　　2.3货币基金收益略有下行

　　10月在央行宽松货币政策下资金面维持相对稳定，银行间7日质押式回购利率维持在4%以下，全月货币基金平均收益从上月的0.37%小幅回落到本月的0.35%，对应年化收益4.23%。理财债方面，长、中、短期理财债基收益分别为0.39%、0.34%和0.39%。

　　2.4 QDII：房地产主题强势反弹

　　10月股混型QDII反弹了0.53%，债券型QDII上涨0.1%。虽然QDII基金由于投资标的、投资区域等分化差异极大，产品业绩差异也较大， 10月各类QDII中房地产主题表现最好，如诺安全球收益不动产、广发美国房地产、鹏华美国房地产、嘉实全球房地产等，此外港股和亚太主题也有较好的表现。