中国基金报记者 方丽

　　基金2014年三季报披露，QDII基金三季度的布局思路浮出水面。从已经披露信息的QDII产品看，三季度投资平均仓位67.45%，较二季度上升0.73个百分点。金融和信息科技板块受到QDII基金经理青睐，腾讯控股仍最受欢迎，被不少QDII重仓持有。

　　仓位小幅上升属中等水平

　　数据显示，纳入统计的36只主动权益类QDII基金，三季末持有股票市值占基金资产总值比例平均达到67.45%，较二季末上升0.73个百分点，处于中性水平，其中8只QDII的仓位超过九成。

　　从仓位变化情况看，35只基金中有16只仓位较二季末上升。建信全球资源仓位幅度最大，该基金二季末权益类投资比例只有66.71%，三季末增至85.987%，上升近20个百分点；华宝兴业中国成长等基金也都有明显的加仓。

　　在16只基金选择加仓的同时，更多基金选择减仓，8只基金的仓位下降幅度超过5个百分点，海富通大中华精选减仓力度最大，由二季末的76.45%下降到60.5%，减仓15.95个百分点，融通丰利四分法等基金减仓也超10个百分点。

　　港股和美股依然是QDII基金投资布局的主要地区。截至三季末，QDII基金投资这两大市场的比重平均分别达38.42%和31.41%。建信全球资源对美股的投资力度增加明显，超过25个百分点，鹏华美国房地产、泰达宏利全球新格局等基金也小幅加仓美股，中银全球策略、交银全球自然资源等则减持美股，反映出QDII基金经理对未来美股走向的分歧。

　　港股投资方面，海富通海外精选、华宝兴业中国成长、交银全球自然资源增仓显著，但融通丰利四分法等基金则减持了港股。

　　青睐信息技术和金融

　　具体到板块投资和重仓股投资方面，QDII基金经理普遍对信息技术、金融和医疗保健等板块进行了重点布局。目前已经披露的季报显示，以金融为第一大重仓板块的QDII达到13只，另有9只基金头号重仓信息技术，各有3只基金头号重仓了非必要消费品和保健。

　　从板块增减持变化看，国投瑞银新兴市场等大中华主题基金增持金融股，但融通丰利四分法基金对金融股有所减持；交银环球精选等基金重点增持了信息技术板块，而华安大中华、华泰柏瑞亚洲企业对这一热门板块有所减持。

　　重仓股方面，虽然各家基金持仓各有偏好，但信息技术龙头腾讯控股仍最受宠爱。数据显示，目前有5只基金以腾讯控股为头号重仓股，分别为华安大中华升级、华安香港精选、交银环球精选、招商标普金砖四国、嘉实海外中国股票；此外，中国银行、建设银行等也是QDII比较喜爱的股票。

　　港股或呈结构市行情

　　对港股和美股两大QDII重点投资区域，不少QDII基金经理认为，四季度香港市场或呈现结构市行情，相对看好美国市场。华安大中华升级基金表示，四季度，香港市场将回到结构市的行情，市场风格可能回到成长和主题。台湾市场受益于苹果新产品销售的铺开，消费电子产业链企业有望受益。

　　华宝兴业海外中国成长也表示，香港市场以及海外中国概念股市场可能呈现震荡整理格局，互联网、医药、新能源、博彩等板块值得重点挖掘。

　　建信全球机遇则认为，由于地缘政治风险，受其影响的欧洲和新兴市场某些国家存在较大不确定性。美国的经济基本面相对稳定，更为看好美国市场。中长期看，全球市场的上升趋势没有改变。

　　华安纳斯达克[微博]100指数预计，纳斯达克指数基金在第四季度将率先经历一波调整，原因是对欧洲经济和对美联储提前升息的担忧。但随着年底临近，美国经济进一步走强的信号将持续显现。