⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

　　今年以来，在经济增长速度放缓，资金流动性逐渐宽松的背景下，长期国债和企业债的收益率逐渐走低，推动债券价格持续上涨。10月以来，债券基金平均净值涨幅多次创出年内新高，截至10月20日，其年内净值增长率高达9.84%。而从较长时间来看，债券基金中的纯债基金更展现出低风险、收益稳定的独特魅力。数据显示，2004年—2013年，中长期纯债基金已连续十年获得正收益，平均年化收益率为5.59%，最高年收益率达16.62%，可谓中长期稳健投资的利器。

　　以银华纯债为例，该基金将信用债作为主要投资标的，重点对信用债品种的利率风险和信用风险进行度量和定价，同时结合市场的流动性状况，利用信用利差的相对失衡，对溢价率较高的品种进行投资。在掘金信用债、安享信用利差的同时，基金经理还利用回购融资操作博取超额收益，进而提升组合的整体回报。自今年10月8日起，银华纯债由新任基金经理邹维娜接管，其有八年证券投资管理从业年限，历任国家信息中心下属中经网公司宏观经济分析人员，中再资产管理股份有限公司固定收益部投资经理助理、自有账户投资经理。2012年10月加入银华基金以来，邹维娜管理过银华信用四季红、银华信用季季红、银华永利债券型证券投资基金和银华永益分级债基等多只产品，取得了良好的任职回报。

　　虽然经历基金经理的更迭，但银华纯债的业绩表现始终较为稳定，近一月、三月和今年以来分别上涨1.89%、4.69%和10.74%，位居同类基金前列，充分体现出公司固定收益团队良好的团队协作能力。事实上，为了提升低风险产品的投资研究实力，银华基金早在2008年就专门成立了独立的固定收益团队，加强对旗下债券基金、保本基金以及货币市场基金等固定收益类产品的投资研究工作。该团队涵盖了固定收益类产品投资研究的各个环节，经过数年的潜心发展和前瞻布局，研究实力目前在同业中已颇具竞争力。

　　总体而言，随着信用债市场的扩容和发展，债券基金因此收益率得到普遍提升，使得纯债基金获得定期存款利率以上的水平也成为可能。从长期投资角度来看，债券型基金定期获得的票息收入不会受市场周期波动影响， 因而经过收益风险配比之后，仍是比较理想的长期投资品种。不过，由于不同类型债基不同的投资标的配置使其风险收益特征各异，投资者在考虑债券基金的投资时，应结合资产配置需求和自身风险承受能力加以考虑。