朝阳永续：三季报阴霾袭来 多行业集体沦陷
截止到10月22日，全体A股共有1427家上市公司公布业绩预告公告，公布占比超过五成。通过前期的盈利数据以及市场一致预期数据，了解分行业14年三季报以及年报的盈利水平。
行业增速下滑
基于13年的年报和14年的两个季报数据，上市公司整体净利润同比增长放缓。根据表1统计，除了纺织服装，大部分行业14年业绩增速难以超过 13年业绩增速；钢铁、房地产、采掘等行业14年业绩增速大幅低于13年增速将是大概率事件。如果宏观经济继续下行，不排除四季度行业增速继续下滑，拖累 全年增速。根据上市公司公布的三季报业绩预告，多数行业的净利润同比差异不大，多数落在在-20%到20%区间。随着三季报的公布，存在行业出现较大分化 的可能。
表1 分行业净利润同比变动
| 板块名称 | 2013年年报 | 2014年一季报 | 2014年中报 | 预告中位数 | 家数 |
| 非银金融 | 58.10% | 10.00% | 25.50% | 50.70% | 25.71% |
| 有色金属 | -1.10% | -84.30% | -54.90% | 32.50% | 45.16% |
| 传媒 | 25.80% | 38.60% | 33.30% | 25.00% | 62.30% |
| 化工 | 12.00% | -6.00% | 8.40% | 20.00% | 68.18% |
| 电子 | 73.20% | 33.00% | 34.00% | 20.00% | 76.09% |
| 公用事业 | 44.10% | 31.10% | 22.80% | 20.00% | 41.35% |
| 建筑装饰 | 36.30% | 17.80% | 17.80% | 20.00% | 53.23% |
| 汽车 | 33.50% | 26.00% | 23.90% | 20.00% | 54.81% |
| 农林牧渔 | 10.10% | -3.30% | 37.70% | 15.00% | 64.20% |
| 医药生物 | 15.40% | 15.40% | 16.10% | 15.00% | 52.97% |
| 计算机 | 27.00% | 20.90% | 27.90% | 15.00% | 80.00% |
| 通信 | 131.00% | 84.50% | 55.60% | 15.00% | 72.88% |
| 银行 | 12.80% | 11.80% | 10.60% | 15.00% | 6.25% |
| 家用电器 | 39.60% | 53.50% | 44.90% | 10.00% | 71.15% |
| 食品饮料 | -3.10% | -10.50% | -10.60% | 10.00% | 46.27% |
| 机械设备 | -9.70% | -6.90% | -7.40% | 10.00% | 68.28% |
| 纺织服装 | -4.10% | 43.60% | 37.40% | 7.50% | 65.79% |
| 建筑材料 | 50.10% | 363.50% | 55.20% | 5.00% | 60.29% |
| 电气设备 | 42.20% | 22.30% | 22.90% | 5.00% | 72.41% |
| 钢铁 | 307.50% | -69.10% | -45.10% | 0.00% | 27.27% |
| 商业贸易 | 8.80% | -1.20% | -14.80% | 0.00% | 28.42% |
| 轻工制造 | 12.70% | 21.50% | 12.40% | -1.00% | 65.00% |
| 交通运输 | 6.40% | 22.30% | 7.80% | -5.50% | 21.84% |
| 房地产 | 15.10% | -3.80% | -8.50% | -10.00% | 32.64% |
| 国防军工 | -7.00% | -32.00% | -12.40% | -20.00% | 34.48% |
| 休闲服务 | -18.90% | 16.70% | 22.20% | -23.00% | 51.52% |
| 采掘 | -3.30% | -11.00% | -0.10% | -65.00% | 35.00% |
| 综合 | -30.20% | 70.80% | 175.30% | -65.00% | 30.19% |
数据来源：上海朝阳永续Go-Goal新一代金融终端。统计截止至2014年10月22日
说明：
(1)2013年年报、2014年一季报以及二季报同比是真实净利润同比增长率；
(2)2014年三季报报中位数取已公布中报业绩预告的净利润同比增长率的中位数。剔除未公布具体数据或范围的个股。
多数行业存在下调一致预期的可能
纵观申万一级的28个行业，超半数行业存在大幅下调14年预期增速的可能，近半数行业14年增速大致于一致预期持平。具体而言，公用事业、化工、建筑装饰和非银金融四个行业大致将符合预期，甚至存在超预期的可能性；房地产等部分行业存在大幅低于预期的可能性。
表1 分行业净利润和一致预期同比变动
| 板块名称 | 2013年年报 | 2014年一季报 | 2014年中报 | 预告中位数 | 一致预期同比 |
| 非银金融 | 58.10% | 10.00% | 25.50% | 50.70% | 31.30% |
| 有色金属 | -1.10% | -84.30% | -54.90% | 32.50% | -13.70% |
| 传媒 | 25.80% | 38.60% | 33.30% | 25.00% | 55.00% |
| 化工 | 12.00% | -6.00% | 8.40% | 20.00% | 8.00% |
| 电子 | 73.20% | 33.00% | 34.00% | 20.00% | 58.00% |
| 公用事业 | 44.10% | 31.10% | 22.80% | 20.00% | 21.20% |
| 建筑装饰 | 36.30% | 17.80% | 17.80% | 20.00% | 19.20% |
| 汽车 | 33.50% | 26.00% | 23.90% | 20.00% | 30.80% |
| 农林牧渔 | 10.10% | -3.30% | 37.70% | 15.00% | 88.60% |
| 医药生物 | 15.40% | 15.40% | 16.10% | 15.00% | 31.80% |
| 计算机 | 27.00% | 20.90% | 27.90% | 15.00% | 51.90% |
| 通信 | 131.00% | 84.50% | 55.60% | 15.00% | 100.50% |
| 银行 | 12.80% | 11.80% | 10.60% | 15.00% | 10.80% |
| 家用电器 | 39.60% | 53.50% | 44.90% | 10.00% | 36.20% |
| 食品饮料 | -3.10% | -10.50% | -10.60% | 10.00% | 2.80% |
| 机械设备 | -9.70% | -6.90% | -7.40% | 10.00% | 18.40% |
| 纺织服装 | -4.10% | 43.60% | 37.40% | 7.50% | 50.30% |
| 建筑材料 | 50.10% | 363.50% | 55.20% | 5.00% | 25.30% |
| 电气设备 | 42.20% | 22.30% | 22.90% | 5.00% | 50.40% |
| 钢铁 | 307.50% | -69.10% | -45.10% | 0.00% | 51.20% |
| 商业贸易 | 8.80% | -1.20% | -14.80% | 0.00% | 4.00% |
| 轻工制造 | 12.70% | 21.50% | 12.40% | -1.00% | 62.30% |
| 交通运输 | 6.40% | 22.30% | 7.80% | -5.50% | 20.00% |
| 房地产 | 15.10% | -3.80% | -8.50% | -10.00% | 35.40% |
| 国防军工 | -7.00% | -32.00% | -12.40% | -20.00% | 58.60% |
| 休闲服务 | -18.90% | 16.70% | 22.20% | -23.00% | 44.60% |
| 采掘 | -3.30% | -11.00% | -0.10% | -65.00% | -4.90% |
| 综合 | -30.20% | 70.80% | 175.30% | -65.00% | 307.40% |
数据来源：上海朝阳永续《一致预期查询系统》。统计截止至2014年10月22日
说明：
(1)2013年年报，2014年一季报以及二季报同比和是真实净利润同比增长率；
(2)2014年同比是2014年一致预期净利润同比增长率， 剔除预测数据可信度不高的个股；
(3)2014年三季报中位数取已公布中报业绩预告的净利润同比增长率的中位数。剔除未公布具体数据或范围的个股。
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