摘要

　　　截至2014年9月30日，好买•中国对冲基金指数(Howbuy China Hedge Fund Index，简称HCHFI)成分基金为278支，指数点位为1898.11点，与上月相比上涨5.90个百分点。同期沪深300上涨4.82%，HCHFI指数表现强于沪深300。　　

　　　2014年9月成分基金月度算术平均收益为6.25%，最高和最低月回报率分别为28.99%和-5.46%，极差为34.45个百分点。收益稳定性方面，9月成分基金收益年化标准差为13.86%。9月份，有270支成分基金取得正收益，占比97.47%；共有147支基金战胜对冲基金指数，占比53.07%。　

　　　从最近一年来看，沪深300指数上涨1.74%，HCHFI上涨14.09%，私募指数领先市场12.35个百分点。本指数近一年最高和最低月回报率分别为5.90%和-2.89%，相差8.79个百分点。近一年本指数的年化下行波动率为4.76%，Sortino比率为2.24。　

　　　截止9月底，HCHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有227支，近两年算术平均收益率为40.81%。其中，224支成分私募近两年取得了正收益，占比98.68%。　

　　　从近1月数据来看，HCHFI指数小幅超越市场；而从中期来看，比如近3月及近半年HCHFI指数与市场相当；从长期来看，私募基金指数比市场表现更强。

　　一、 指数观察

　　在8月震荡整理后，9月沪深300收于2450.99点，全月上涨4.82%，“大盘搭台，小盘唱戏”的局面在9月继续延续。截至2014年9月30日，好买•中国对冲基金指数(Howbuy China Hedge Fund Index，简称HCHFI)成分基金为278支，指数点位为1898.71点，与上月相比上涨5.90个百分点，表现明显强于沪深300。

　　HCHFI指数的上涨很大程度上得益于股票型私募强势的表现。好买数据显示，今年9月期间2156只普通股票型私募基金中有1954只是上涨的，占比高达91%，平均涨幅为5.60%。9月市场延续了中小盘成长股领跑、主题概念活跃的风格，各类型私募整体业绩表现向好，以创业板指为代表的中小盘成长股涨幅达到8.17%，在中小市值成长股继续强势的背景下，偏好中小盘成长股、操作风格灵活的私募业绩领先。

　　以下是好买•中国对冲基金指数基期以来与沪深300指数走势对比图，其中沪深300指数起始点调整为HCHFI的起始点位(1000点)。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2014-9-30

　　二、 短期业绩表现(近一月)

　　9月，市场表现抢眼，沪深300收于2450.99点，全月上涨4.82%。好买•中国对冲基金指数9月上涨5.90%，表现强于整体市场。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2014-9-30

　　2014年9月，共有278支阳光私募基金入选好买•中国对冲基金指数。成分基金月度算术平均收益为6.25%，最高和最低月回报率分别为28.99%和-5.46%，极差为34.45个百分点。收益稳定性方面，9月成分基金收益年化标准差为13.86%。9月份，有270支成分基金取得正收益，占比97.47%；共有147支基金战胜对冲基金指数，占比53.07%。

　　三、 中期业绩表现(近一年)

　　从最近一年来看，沪深300指数上涨1.74%，HCHFI上涨14.09%，私募指数领先市场12.35个百分点。本指数近一年最高和最低月回报率分别为5.90%和-2.89%，相差8.79个百分点。近一年本指数的年化下行波动率为4.76%，Sortino比率为2.24。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2014-9-30

　　截止2014年9月30日，超过1年历史记录的成分基金为265支，最近一年收益的算术均值为15.00%，最高值和最低值分别为68.58%和-16.26%，极差为84.84个百分点。其中有222支基金获得正收益，107支基金战胜本指数，占比分别为83.77%和40.38%。近一年回报率最高的成分基金为穗富1号，净值增长68.58%，其次为中域增值1期和丰煜一期，收益率分别为57.43%和49.66%。

　　从近一年HCHFI与沪深300指数走势图来看，私募指数的波动总体小于沪深300。反映到指标上，HCHFI与沪深300的下行风险分别为4.76%和7.80%，相差3.04个百分点。

　　四、 长期业绩表现(近两年及以上)

　　截止9月底，HCHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有227支，近两年算术平均收益率为40.81%。其中，224支成分私募近两年取得了正收益，占98.68%。此段区间内表现最好的是新价值15期，两年累计上涨121.04%。汇富4号汇利优选4期和丰煜一期分居二、三位，累计收益分别为94.87%和93.15%。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2014-9-30

　　数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2014-9-30

　　HCHFI近两年累计回报率为37.58%，年化下行波动率为7.72%，Sortino比率为1.82；最近三年累计回报率为28.46%，年化下行波动率为8.01%，Sortino比率为0.78。自2006年12月成立以来，HCHFI累计回报率为89.87%，年化下行波动率为12.97%，Sortino比率为0.56，最高和最低月度回报率为14.30%和-13.66%。

　　从HCHFI指数收益图可以看到，从近1月数据来看，私募指数小幅超越市场；从中期来看，比如近3月及近半年与市场相当；从长期来看，私募基金指数比市场表现更强。

　　数据来源：好买基金研究中心