□晨报记者 曹西京 陈重博

　　阿里巴巴[微博]的新股盛宴还令人意犹未尽，中石化[微博]的混改大餐又来撩动资本市场心弦。昨日，参与中石化混改的嘉实元和基金正式发行，出现了首日售罄的火爆场面。这也是近5年来混合型基金再现一日售罄。

　　90后小伙看好混改

　　昨天，首单参与中石化混合所有制改革的嘉实元和开卖。在主承销商招商证券位于深圳的车公庙营业部，9:30，一位90后个人投资者黄晓旭就成功下单申购15万份，分享央企混改红利。据悉，两小时后仅该营业部网上认购已达3500万，还预约了1亿元左右大单。到上午11点半收盘，招商证券[微博]一家就销售50多亿元，加上其他券商代销和直销，首日认购200亿元左右，最后配售比例约50%。对此业内人士直呼：“半天就超募，太火了！”主承销商只好按比例配售。

　　黄晓旭大学毕业工作才两年多，在一家物流公司上班。“因为上班的地方离车公庙营业部很近，前天听了投顾介绍我就准备买。”他说，自己在招商证券开有资金账户，但从来没炒过股，以前买过基金定投。“炒股风险大。这次申购嘉实元和基金的15万元，一部分是自己的积蓄，一部分来自父母。之前也跟他们商量过，父母支持自己投资。”黄晓旭表示，这段时间一直在关注有关央企混改和嘉实元和的新闻，申购后将持有一段时间，因为他看好中石化混改前景，可能等其销售公司上市后再退出，至少等元和封闭期过后上市了再看看。

　　“一些客户一认购就是好几百万，我们都没想到。”一位券商营业部投顾说，总体上机构资金多，机构主要分布在北上广深等一线城市；　而昨天参与认购的散户则多来自二三线城市。“毕竟大城市投资渠道多，而小城市选择面小。”招商证券人士说，“此前营业部还有指标压力，但后来周围不少熟人都来问，我们就知道肯定卖得不错。”

　　门槛低，可交易性强

　　按照嘉实元和披露的细节：其一半资金参与中石化混改，另一半资金资金购买固定收益。在参与中石化混改方面，嘉实元和的年化收益有着较高的不确定性。但不少券商研究报告预计，如果中石化销售公司顺利上市，其给原始股股东带来10%的收益还是大有希望的。在投资固定收益市场方面，嘉实元和执行持有到期策略。据嘉实基金内部测算，3年到期信用债的平均回报大概为5.3%，加上80%的杠杆，扣除融资成本和管理成本，预计年化收益在6%左右。如果按照中石化销售公司一年后上市至少获利10%估算，嘉实元和的平均年化收益至少约在8%左右。

　　“相比那些动辄100万起的专户产品，这款封基除了门槛低至10万元之外，最吸引我的就是作为封基的可交易性。”一位参与嘉实元和认购的投资者对记者说，畅销的嘉实元和供不应求会引发比例配售，那么其上市后很可能会像“炒新”一样引发市场的疯炒，1元净值的基金可能将出现溢价交易。这种情况下，认购该基金的投资者甚至可以选择提前抛售部分锁定利润。虽然这样操作的收益不高，但胜在时间短，年化收益高。

　　认购未成可上市后买入

　　半天超募很多人没想到，不过投资者除了可以直接认购嘉实元和外，还可以待其上市后再买入。嘉实元和成立3个月内将在上交所[微博]挂牌，其上市后表现也令人关注。“发行这么火，刚上市应该有溢价。”一位分析师称。

　　另一位机构投资者称，公司或在嘉实元和上市后看其走势先抛售一部分，余下的看中石化混改或销售公司上市进展而定。“中石化销售公司股权那么抢手，小股民只能通过买这个基金小小地参与一把。”

　　相关链接

　　中石化销售混改增资

　　混合所有制改革是新一轮国资国企改革的核心，也是当前资本市场最重要的制度红利。中石化混改引资方案今年6月底发布，在重组旗下中国石化销售公司的基础之上，向社会和民营资本出售销售公司不超过30%的股份，通过增资扩股的方式引入社会和民营资本。

　　可以说，中国石化[微博]销售公司以中石化最优质的资产，打响了混合所有制改革的第一枪。