导语

　　　　2014年9月上半月A股市场阶段上行，基金发行设立市场方面，由于部分前期在发产品完成募集正式设立，因而呈现发行数量有所下降，但新成立产品明显增加之势。从品种分布上来看，不论是在发还是已设立的产品，权益类和固定收益类基金的数量均基本持平，之前股票、混合型产品占据市场的局面有明显缓和。在获得证监会受理的产品中有一只货币市场多空分级基金，即易方达旗下的易富上市型货币市场多空分级发起式基金，由于该产品尚未发行，因此还无法看到各项详细信息，不过从名称来看，该产品母基金应当为货币市场基金，分级份额则分为多头和空头份额。

　　具体产品方面，目前正在募集的新产品中，以中国新经济和智慧城市为投资方向的中银新经济灵活配置混合型基金、以及华富智慧城市灵活配置混合型基金均比较契合当前政策支持和市场关注的热点，投资者可以给与关注。

　　2014年9月上半月(2014.9.1至2014.9.15)A股市场阶段上行，沪深300指数期间上涨4.23%，中证500指数涨幅更加明显，阶段上行8.57%。基金发行设立市场方面，由于部分前期在发产品完成募集正式设立，因而呈现发行数量有所下降，但新成立产品明显增加之势。从品种分布上来看，不论是在发还是已设立的产品，权益类和固定收益类基金的数量均基本持平，之前股票、混合型产品占据市场的局面有明显缓和。

　　截止，9月18日，共有14只产品正在发行，其中股票型基金3只、混合型基金3只、保本型基金1只、债券型基金4只、货币市场基金3只，具体可参见图表1。在发产品中，各类型之间分布比较均衡，和前期相比，以债券型和货币型为代表的固定收益类基金品种数量占比有所上升。4只债券型基金中有2只为短期理财债基，这2只产品以及3只货币市场基金的募集截止时间均在9月底之前，可见，其布局季末资金面趋紧时点投资机会的意图十分明显。

　　新成立的产品方面，9月上半月共计21只基金完成募集并设立，其中股票型基金6只，募资规模96.84亿元，平均单只募资16.14亿元；混合型基金6只，合计募资规模52.08亿元，平均单只募资8.68亿元；债券型基金5只，募得资金53.82亿元，平均单只募资10.76亿元；货币市场基金4只，募得资金14.01亿元，平均单只募资3.50亿元。总体来看，股票型基金在阶段行情中成为了最受欢迎的基金品种。

　　另外，据财汇数据库统计显示，9月上半月公告前期递交申请材料的共9只基金产品获得受理，欲发行产品数量保持基本稳定。从类型分布上来看，股票型1只、混合型1只、债券型2只，货币市场基金5只，货币型产品数量最多。其中，易方达旗下的易富上市型货币市场多空分级发起式基金比较有特点，由于该产品尚未发行，因此还无法看到各项详细信息，不过从名称来看，该产品母基金应当为货币市场基金，分级份额则分为多头和空头份额。从产品分布来看，9只基金分布于7家基金管理公司，它们分别是工银瑞信[微博]基金、汇丰晋信基金[微博]、交银施罗德基金[微博]、南方基金、鹏华基金、上投摩根基金、易方达基金[微博]。

　　基金市场热点关注

　　嘉实元和基金：直投分享国企改革盛宴(来源：上海证券报)

　　嘉实元和封闭式混合型发起式基金于2014年9月获证监会[微博]批准，即将成为我国首只以投资于非上市公司股权的形式参与国企混合所有制改革的公募基金。一直以来公募基金的投资范围局限于二级市场的股票和债券，嘉实基金打破了公募基金传统的盈利模式，使得普通投资者也可以通过公募基金来享受直投所带来的回报。

　　从投资范围来看，嘉实元和基金拟将50%资产参与中石化[微博]销售公司的增资扩股，剩余资产投资固定收益类产品。该基金未来收益主要来自于两部分，一部分为中石化销售公司上市溢价，另一部分来自于固定收益类投资。根据中石化销售公司股东之间的协议，中国石化将尽合理的最大努力，促使中石化销售公司在增资完成后三年内完成上市。嘉实元和基金将在限售期满后三年内逐步卖出所持有的中石化销售公司全部股票，获取溢价。除了溢价收益以外，基金还能获得企业每年的利润分红。

　　传统的私募股权基金对投资人的资产规模要求较高，嘉实元和作为一只投资于非上市公司股权的公募基金产品，投资门槛仅为为10万元。而且，在费率的设置上也有亮点。其认购费为0.5%，低于多数混合型基金，管理费为0.6%，且按照估值和成本的孰低原则来收取管理费，而托管费也仅为0.03%，最高不超过0.06%。在产品运作模式上，嘉实元和采用了封闭式运作模式，封闭期为5年，封闭式基金一旦募集完成后，期间不再打开申赎，嘉实元和基金的募集上限为100亿份(元)。由于直投标的为非上市公司股权，因此在上市之前流动性较差。为了满足持有人的流动性需求，嘉实元和封闭式基金将择机在交易所挂牌上市。

　　新发产品推荐

　　中银新经济灵活配置混合型基金

　　把握新型经济发展机会。十八大以来，中国经济已经进入适当放缓经济增速、着力提高经济增长质量和效益的转型阶段，在加快形成新的经济发展方式、产业转型升级过程中，代表新的经济发展方式和符合产业转型升级的新经济主题行业和企业成为经济持续高效增长的新动力，具备长期稳定的增长空间和投资价值。该基金把握新形势下的改革转型机会，契合当前市场环境。基金招募说明书中提到，中银新经济灵活配置混合型基金所投资的新经济行业主要涉及生物技术、信息技术、新材料技术等高新技术产业，节能环保、循环经济、新能源等资源型行业，城镇化、智慧城市、医疗、养老、健康、信息消费等改善民生的行业，以及一些现代服务业和战略性新兴产业。总体覆盖范围较广，而且由于涉及领域均为未来政府重点关注的方向，因而投资机会应当会比较丰富。

　　管理人历史业绩平稳。中银基金旗下产品业绩表现普遍比较稳健，整个投研团队都比较重视风险的控制。今年以来，旗下绝大多数权益类产品收益水平都在同业前二分之一，截止9月18日，中银优选混合基金净值增长20.46%，大幅领先同业平均。中银中小盘成长股票、中银策略股票、中银价值混合、中银消费主题也都实现了10%以上的回报。本基金拟任基金经理史彬2007年加入中银基金，2012年7月至今担任中银主题策略基金基金经理，管理期间(截止9月18日)基金净值增长23.30%，震荡波动中也为投资者取得了不错的回报。

　　来源：凯石财富工场

　　华富智慧城市灵活配置混合型基金

　　明确投资智慧城市方向。该基金重点关注智慧城市主题版块，招募说明书中明确规定，投资于基金合同界定的智慧城市相关证券不低于非现金基金资产的80%。具体来看，所投资的智慧城市概念包括保障体系与基础设施、智慧建设与宜居、智慧管理与服务、智慧产业与经济4个大的方面，保障体系与基础设施涉及计算机、通信等行业，智慧建设与宜居涉及智能电网、智能家居、养老地产等行业，智慧管理与服务涉及智慧医疗、智能交通、智能物流等行业，智慧产业与经济涉及智慧工厂、智慧能源等行业。总体来看，投资方向的选择符合当前社会热点，均为国家重点扶植的领域。

　　灵活把握打新机会。招募说明书中规定，该基金股票等权益类资产占基金资产的0%-95%，属于灵活配置型基金品种，与其他所有灵活型基金一样，其较大的股票投资浮动范围为基金经理提供了比较宽松的主动操作空间，面对市场震荡具备先天优势。与此同时，此类品种还可进行适量的新股申购操作，投资机会丰富多样。

　　来源：凯石财富工场