浸淫资本市场十多年，姜永康的投资理念也跟随着动荡不居的资本市场适时地作出调整。

　　起初，姜永康希望通过自己的研究和投资实践，发现市场运行的内在机理，藉此建立相应的定价模型，然后通过已知变量去发现价格。但最后他发现这一理念并不现实，因为市场是人参与的，每一个个体的人都有学习能力，知识储备也在不断更新，始终处于变化之中，这就决定了市场是不断变化的。按照投资大鳄索罗斯的理论，市场的变化会影响到人，然后反射回去影响市场。与此同时，人基于自身的局限性，对市场的认识也是有局部的，需要不断修正。唯一不变的是，投资人通过研究去发现市场运行的内在规律，运用规律，然后发现价值，获得收益。

　　“如何利用规律，这一点因人而异，即便放在具体的一个人身上，也是不断变化的，过去我在投资过程中对人的因素考虑不够多，这是需要纠偏的。”姜永康说，无论投资者如何努力，市场有些因素总是不可控的，超出了个人的投资管理范畴。在能力范围内尽自己最大可能性去对市场做出判断，对自己不可控的地方尽力去接受，而不是去与市场相抵触，这就够了。

　　在姜永康看来，目前市场最大的矛盾就是保增长与调结构之间权衡。一方面，中国经济处于产能过剩阶段，供求关系需要达到新的平衡，也亟待处置不良资产，经济处于阶段性衰退之中，信用事件偶有爆发。出于缓解就业压力和抑制金融风险的需要，中国经济在增长速度上还是有一定诉求，这也意味着仍然需要一定的货币扩张。另一方面，调结构就意味着要放缓经济增速，提高全要素的生产效率，突破目前的资源瓶颈，提高经济增长的质量和效率，这显然是一个比较艰难的过程。保增长与调结构孰轻孰重，很多时候取决于政府的态度。也就是说，政府到底想要什么，决定了未来资金的供求状况。

　　姜永康认为，今年以来，市场已经发生了一些明显变化，诸如金融机构主动性的风险偏好在下降、非标资产扩张放缓、实体经济融资需求下降、信用事件发生的“量”和“面”在扩大，等等，基于这些因素，姜永康的固定收益类产品的投资策略主要体现为，在重点防范信用风险的情况下，采取中性的久期策略和积极的杠杆策略。

　　（付建利）