□金牛理财网 盖明钰

　　受8月经济金融数据跳水和央行[微博]定向QE及下调回购利率的影响，上周A股激烈震荡，上证综指一度跌破2300点但最终企稳收于2329点，当周下跌0.11%，而债市受基本面利好刺激表现良好，中证全债净价指数上涨0.38%。在此背景下，分级股B多数下跌，分级债B和A类小幅上涨。

　　数据显示，上周53只分级股B多数下跌，分化较大，跟踪医药和低市盈率指数的基金表现较好，跟踪有色以及深证100指数的基金跌幅较大。近期市场虽然高位震荡，但强势格局仍未改变，当前A股仍有操作空间，不过短期指数大幅上涨的概率不大。当前分级股B在上涨中进攻性显著下降，投资操作难度加大，建议把握市场恐慌下跌的买入机会。

　　上周杠杆债B上涨为主且成交活跃度上升。金牛理财网分级基金数据显示，上周日均成交额超50万元的杠杆债基共9只，平均涨幅0.67%，单品种日均成交量上升至1246万。在低通胀、宽货币和高信用风险的背景下，债市仍然具有配置机会，债券投资策略上以获取票息收益为主，波段操作为辅，可关注重点配置城投债和中等评级信用债的杠杆债B。

　　受债市的牵引，上周以分级A上涨为主。日均成交量超50万份的27只标的中，12涨6平9跌，平均涨幅0.92%。数据显示，截至9月19日，分级股A预期收益率仍介于6%-7%之间，在信用风险仍在和短期资金价格相对宽松的背景下，分级股A相对债券基金以及货币基金的配置优势依然较佳。因此建议低风险投资者对此类资产保持紧密关注，并在调整过程中结合期限、收益率和流动性进行配置。