众禄基金研究中心

　　一、基础市场综述

　　2014.09.05至2014.09.11，市场高位震荡。指数上看，上证综指上涨0.21%、深成指下跌0.72%、沪深300下跌0.11%、中小板指上涨0.56%、创业板指上涨1.17%；行业上看，28个申万一级行业涨多跌少，其中，休闲服务(+3.08%)、交通运输(+2.91%)、国防军工(2.86%)涨幅居前，银行(-1.35%)、非银金融(-1.26%)、食品饮料(-0.48%)跌幅居前。债市方面，债券市场继续上行，中证全债指数上涨0.07%，其中，金融债、企业债涨幅居前，转债受股市调整影响而下跌。海外市场方面，美国股市主要股指有涨有跌，香港股市有所调整，道琼斯工业指数下跌0.12%、纳斯达克[微博]上涨0.65%、标普500下跌0.01%，恒生指数下跌2.51%。

各类型基金本期收益率

　　二、本期各类基金表现

　　本期，各类型基金以上涨为主。主动股票型领涨，涨幅为0.55%，其次，混合型上涨0.52%、保本型上涨0.22%、指数型上涨0.12%、短期理财基金上涨0.10%、债券型上涨0.08%，货币型上涨0.08%，QDII基金垫底，下跌1.31%。

　　主动偏股型基金涨多跌少，其中，持有较多休闲服务、交运、军工、机械设备等行业股票，以及偏成长风格配置的基金，期间业绩居前；而重仓金融、地产的蓝筹风格个基业绩落后。

　　指数型基金涨跌参半，其中以跟踪军工主题指数、中小盘成长风格指数的指基，录得小幅正收益；而跟踪大盘蓝筹风格指数的指基业绩殿后。

　　债券型基金涨多跌少，其中，受股市震荡影响，转债基金业绩垫底。

　　QDII基金跌多涨少，其中，跟踪纳斯达克100的指基等重配美国市场的个基领涨；而侧重配置港股的QDII指基跌幅居前。

　　货币基金、短期理财基金收益率依然保持在历史高位，其期间7日年化收益率均值分别为4.26%、4.79%。

　　三、投资策略

　　偏股型基金方面，市场正在享受改革与政策的双轮驱动，偏暖的市场环境或正在孕育新一轮牛市，上行通道依然顺畅，股指爬坡之旅仍在继续，震荡与新高的循环有助于股指循序渐进向上推进。投资者可以继续维持积极投资策略，保持较高的偏股型基金配置比例，个基上可关注华商领先企业、中欧新动力等。

　　债券型基金方面，目前来看，管理层实际采取宽松的货币政策，有助于债市整体稳健上行，配置型投资者可以重点关注纯债类债基，而股指的反弹将带动参与股市较多债基的收益提升，希望适当分享股指收益的投资者可以关注股票仓位和可转债配置比例较高的品种。

　　QDII基金方面，美国国内市场利率走势平稳，继续利好上市REITs(房地产信托投资基金)，投资者可以继续关注鹏华美国房地产和广发美国房地产。近期热钱持续流入香港，港股类QDII产品亦有较好盈利预期，可关注华宝兴业中国成长、易方达H股联接、汇添富恒生指数。

　　货币基金、短期理财基金预计仍将保持较高收益率水平，投资者可以积极关注。