基本结论：

　　注重均衡，搭配主题——开放式基金投资建议

　　权益类产品方面，近日统计局公布8月CPI 2.0(前值2.3)，PPI -1.2(前值-0.9)，经济下行节奏较快。目前来看，货币放松与经济基本面均低于预期，短期市场或处于震荡僵持状态，且存在下行风险，向上突破需要更有力度的改革政策支撑。

　　基金产品投资上建议均衡与防御，重点配置“蓝筹+消费”风格；同时考虑到交易量扩大的市场情绪与结构性机会，适当搭配主题投资风格基金；暂时回避前期市场热度过高的板块品种。目前推荐的产品有：广发行业领先、光大配置、宝盈策略、博时主题、富国天成、华安逆向、银河稳健、兴全绿色等。

　　固定收益类基金方面，本周公开市场重返净回笼50亿，结束了此前连续4周的净投放。总理讲话强调结构调整与就业稳定，表明货币政策将延续稳健。同时最新公布的CPI数据显示通胀或持续回落，支持货币政策继续宽松。落实到产品方面，建议选择擅于精选高收益债券且风险控制能力较强的债券基金，一方面，震荡市场环境中趋势性上涨行情难以延续，而高收益债券的票息收入将取代资本利得收益成为提升基金业绩的主要来源；另一方面，出于对市场风险偏好骤然下降的谨慎，考察高收益债信用资质的重要性凸显，下行风险控制能力能够在一定程度上降低其下跌风险。目前推荐的产品有天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。

　　QDII方面，美国财政部称，9月份美国联邦政府预算赤字为1290亿美元，较去年同期减少190亿美元。另外10月有望实现真正的港股直通车。我们建议投资者重点增加包括港股在内的新兴市场方面基金的配置；同时，维持在美股基金上的均衡配置。产品方面，可以选择投资“金砖四国”指数型产品，或者精选新兴市场方面投资历史业绩较好的主动型产品。近期推荐的产品有鹏华房地产、招商标普金砖四国、易方达标普消费品、上投摩根全球新兴市场、华宝海外中国、广发全球精选、富国中国中小盘基金等。其中，广发全球精选基金通过在全球市场进行积极的资产配置和组合管理，有效分散基金的投资组合风险，且基金历史业绩良好。富国中国中小盘基金则主要投资香港中资中小盘股票，目前组合具有估值优势；且历史上该基金的选股效果好。

　　过去一周基金市场分析

　　美股涨跌不一， A股疲弱上涨——过去一周基础市场简述

　　国内方面，周内(2014-9-5~2014-9-11)A股市场震荡收高。数据方面，上证指数收于2311.68点，上涨0.21%；深证综指收于1283.03点，上涨1.14%。周内A股市场行业板块除金融、能源下跌外，其余均上涨。

　　海外方面，美国劳工部公布，上周美国初次申请失业救济金人数增加1.1万人，至31.5万人，创下自6月底以来的最高水平。美国财政部称，9月份美国联邦政府预算赤字为1290亿美元，较去年同期减少190亿美元。报告还显示，当前财年截至目前为止，联邦政府预算赤字为5890亿美元，与2013财年前11个月相比下降22%。美国股市周四收盘涨跌不一。

来源：国金证券研究所

　　成长风格基金表现领先——股票型及混合型基金一周净值表现

　　周内A股市场震荡上行，成交量增加，多数行业板块上扬。周内基金收益随市上行。其中，招商行业领先股票、富国医疗保健、长信量化先锋股票、宝盈资源优选股票的周收益均在2%以上，总体来看，成长风格及部分主题类的基金业绩表现较好。

来源：国金证券

　　基金交易价格下跌——偏股上市交易型基金一周表现

　　本周上市交易类的LOF基金整体价格平均下跌0.06%，ETF基金价格平均下跌0.82%。截至9月11日，LOF基金按规模加权平均折价0.31%；ETF基金按规模加权平均折价0.08%。

来源：国金证券研究所 天相投资分析系统

　　央行[微博]结束净投放，债基收益小幅波动——固定收益基金一周表现

　　周四(9月11日)央行开展了100亿14天正回购，利率继续为3.70%。 公开市场本周共有200亿元正回购到期，由于本周到期量缩减，因此本周公开市场重返净回笼50亿，结束了此前连续4周的净投放。市场方面，周内国债指数上涨0.1%；企债指数上涨0.01%；转债指数下跌0.8%。

　　周内 14只封闭式债券型基金净值简单平均上涨0.14%，价格上涨0.76%，整体简单平均溢价0.252%，其中招商信用、中银信用、华富强债的基金折价率相对较高。

　　本周纳入统计的35只债券型杠杆份额基金整体价格简单平均上涨0.04%。固定收益份额基金整体价格简单平均下跌0.56%。从折溢价变化来看(截至9-11)，债券型杠杆份额基金整体折价0.58%。债券型固定收益份额基金普遍折价交易。

　　本周保本类基金平均收益上涨0.18%。132只货币基金万份单位收益平均为8.74元，7日年化收益率平均为4.70%。

来源：国金证券研究所

来源：国金证券研究所 天相数据

　　大中华概念继续领涨——QDII开放式基金一周净值表现

　　海外方面，美国劳工部公布，上周美国初次申请失业救济金人数增加1.1万人，至31.5万人，创下自6月底以来的最高水平。美国财政部称，9月份美国联邦政府预算赤字为1290亿美元，较去年同期减少190亿美元。报告还显示，当前财年截至目前为止，联邦政府预算赤字为5890亿美元，与2013财年前11个月相比下降22%。周内总体来看，“大中华概念”的QDII基金收益继续领涨。

来源：国金证券

　　一周基金市场要闻

　　本周6只基金发布成立公告。建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金首募14.67亿元； 长盛生态环境主题灵活配置混合型证券投资基金首募29.10亿元；易方达恒久添利1年定期开放债券型证券投资基金首募5.81亿元；新华中证环保产业指数分级证券投资基金首募9.83亿元；富安达新兴成长灵活配置混合型证券投资基金首募2.49亿元；中原英石货币市场基金首募5.67亿元。

　　本周7只基金发布发售公告。中银新经济灵活配置混合型证券投资基金2014年9月9日发售。方正富邦金小宝货币市场证券投资基金、万家现金宝货币市场证券投资基金2014年9月11日发售。中信建投稳利保本混合型证券投资基金2014年9月12日发售。国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、博时现金宝货币市场基金、广发季季利理财债券型证券投资基金2014年9月15日发售。

　　本周2加基金发布高管变更公告。华夏基金[微博]，增聘张霄岭为副总经理。华宸未来基金，刘晓兵离任董事长，由阙水深代任董事长。另有23只基金发布基金经理变更公告。本周12只基金发布分红公告。

　　互联网新产品：广发基金[微博]与广发银行[微博]联手合推“慧存钱”：近期，广发银行与广发基金联手打造了“宝宝”类产品“慧存钱”，对接的是广发天天红货币基金。相比其他宝宝类产品“灵活余额理财”的概念，“慧存钱”则强调“目标理财”概念，致力于培养用户良好的理财习惯。微信理财通上线定期宝：微信理财通正式上线首个定期理财产品“民生加银理财月度”。民生加银理财月度主要投资方向是银行存款和短期债券等固定收益工具，属于债券型基金。

　　深市三只ETF期权开测：9月9日深交所[微博]期权正式启动首场仿真测试，仿真测试标的中有3只ETF期权，分别为易方达深证100、易方达创业板ETF和华夏中小板ETF。在参与测试的3只ETF期权标的中，易方达基金[微博]独占两席。

　　新浪财经南方基金大数据系列指数今日发布：深圳证券信息有限公司、南方基金管理有限公司[微博]与北京新浪互联信息服务有限公司定于9月12日联合发布大数据系列指数。大数据系列指数通过分析新浪财经大数据，对市场主体情绪进行刻画和量化，同时结合股票基本面数据、市场交易数据建立多因子模型，分别精选综合排名靠前的100只与300只股票组成指数样本股。指数样本股实施月度定期调整，样本调整实施时间定于每月的第一个交易日。大数据系列指数包括纯价格指数和全收益指数，纯价格指数通过深交所行情系统发布实时行情数据，全收益指数通过巨潮指数网发布收盘行情数据。

　　一周基金经理观点汇总

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