物价上涨放缓

　　凯石工场

　　美国7月新屋开工飙涨15.7%至109.3万，预期96.5万户，是自2013年11月以来的最高水平，主要受到南方开工量反弹和新公寓开工增加的推动。另外营建许可也大涨8.1%，暗示新屋开工未来将进一步上涨。

　　另一则消息显示，美国7月CPI环比上涨速度创下5个月新低，反映经济复苏对物价上涨压力有限，或使美联储在维持经济刺激政策方面有更多灵活性：美国劳工部公布的7月季调后CPI月率上涨0.1%，符合预期，前值为上涨0.3%；扣除食品和能源后，7月季调后核心CPI月率增长0.1%，升幅与前值持平，但低于预期的0.2%，年率增长1.9%，与预期和前值一致。

　　凯石点评：

　　强劲的楼市数据表明美国房地产市场可能重拾强劲，有望在未来几个月里进一步提振经济。不过，如果美联储开始加息，抵押贷款利率会随之上涨，届时楼市能否维持上行的动能尚需观察。房利美日前下调了对房屋销售以及营建的预期，主要因预期抵押贷款会上涨，而收入增速可能会低迷。

　　通胀继续低于美联储设定的2%的目标，主要由于全球需求不振抑制了企业涨价的能力。物价的上涨放缓将会为美联储提供空间，在10月预计结束QE后的相当一段时间内把利率维持在低点。