“小快灵”领跑

　　□晨报记者 陈重博

　　今年的A　股行情已经跑完了上半场，各类型基金的投资收益也随之亮相，上半年主动管理型偏股基金整体收益欠佳，首尾差距已经拉大至55.91%，华安等诸多老牌基金公司旗下权益类基金几乎全数告亏。

　　最牛基金经理王亚伟或许做梦都不会想到，他一手创造的神话——华夏大盘精选基金，如今又刷新了另一个纪录。而这个纪录来得颇为尴尬，今年上半年的偏股型基金的倒数第一名，居然落到它的头上。

　　大公司退步

　　作为华夏大盘精选的前基金经理，前“公募一哥”王亚伟，在六年多的任期中创造了1198.91%的收益，年化收益高达49.80%。凭借着华夏大盘的卓越战绩，华夏也在基民心目中树立了品牌。

　　然而，令人惋惜的是，在王亚伟、巩怀志等明星基金经理离职后，华夏虽然仍是权益类基金规模最大的公司，但其主动管理能力迅速下降，业绩逐渐趋于平庸。近期亦有业内传闻称，其管理的社保账户可能收益不佳，或许将被取消社保基金管理人的资格。如此一来，华夏基金[微博]可谓元气大伤。

　　同样，作为昔日规模数一数二的大公司，博时基金[微博]公司的退步并没有止住。今年上半年，共有9家基金公司整体规模出现下跌，博时首当其冲，公司整体规模缩水20亿元以上。

　　“基金公司应着重提高自身的投研势力，形成合力和良性循环，如仅依靠个别明星基金经理，终非长久之计。”好买基金研究中心指出，以华夏大盘为例，今年以来，该基金旗下重点个股长城汽车[微博]股价已累计下跌36%，福瑞特装也已累计下跌35%。该基金经理所选股票都是去年涨幅较好的个股，但在今年上半年表现较差；　其本人选股能力远逊于前辈王亚伟，选时能力上亦捉襟见肘。

　　小基金爆发

　　今年上半年，中小型基金在调仓方面相较于大型基金更具优势，其业绩短期更具有爆发力。不少业内分析指出，这样的趋势在下半年或将得到持续。

　　统计显示，中邮战略新兴产业、兴全轻资产、兴全有机增长均上涨超过20%；　华商价值精选、工银瑞信[微博]信息产业、长盛电子信息产业、银河行业优选、宝盈核心优势等近40只偏股型基金涨幅也超过10%。

　　对于下半年的投资，市场各方各抒己见。宏观面上，万家基金指出，近期经济已逐步步入淡季，且主要驱动因素的动能均在减缓，因而波动较小。7月开始，去年发电量的高基数会显现出来，压制今年的增速，使同期的经济增长开始有压力。南方基金也认为，今年下半年整体经济增长仍将处于下行通道，通胀整体在低位徘徊，目前货币市场流动性总体平稳，资金成本不高，这都为下半年提供了一定的上涨空间，也为当前的市场配置提供了较好时机。

　　“近期市场风险偏好下降，机构买盘仍然较为旺盛，加上央行[微博]维稳意图明显，流动性难有较大波动，可以逢低买入。”信达澳银基金经理孔学峰表示，市场的牛市或许已经开始，尽管中间波动难免，但慢牛的整体趋势已经形成。景顺长城基金建议，过去的几年中，A股市场表现出较强的行业轮动特性，例如2010年的医药卫生、2011年的金融、2012年的地产以及2013年的TMT  均有突出的表现。今年下半年这些昔日活跃的行业，或许又有轮动的表现机会。

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　　老牌基金几近全数告亏

　　□据新华社报道

　　整体来看，各类型基金今年上半年成长风格基金获取较高回报的概率更大，蓝筹风格型产品长期收益一般，但阶段性机会同样存在。

　　老牌公司业绩几近皆墨

　　今年的半程跑中，老牌基金公司业绩下滑速度惊人，华安、华夏两家最为典型，旗下主动管理型基金的情况尤为突出。

　　以华安基金[微博]为例，旗下11只股票型基金中仅有两只今年以来实现了正收益。资深基金经理陈俏宇掌舵的华安安信消费服务今年以来大跌6.22%，其在一季报中承认，由于重点持仓品种的黑天鹅事件，导致业绩落后。不过她对医药相关行业依旧痴心不改，仍列为下一阶段投资首选，选择“且守且珍惜”。

　　作为上海公募基金曾经的老大，华安曾是业内规模前十位的坚守者。然而，随着业绩下滑、创新动力不足以及投研团队的频繁变动，华安悄然地跟“前十”道再见。好买数据显示，华安基金最近六个季度规模缩水达到498.84亿元。排名也已经降至行业第十六位。

　　资管规模曾多年居于业内第一的华夏基金形势同样凶险，只有华夏永福养老上半年勉强保住正收益，其余主动管理型偏股基金均全数亏损。

　　上半年业绩垫底的华夏大盘精选是华夏基金前明星经理王亚伟一手打造的华夏“招牌基金”，然而自其离职后，该基金连换三任基金经理仍难阻业绩颓势，近三年来收益为－17.72%，至今徘徊在同类基金回报率的后四分之一区间。

　　下半年业绩或现曙光

　　分析上半年基金的业绩表现，德圣基金研究中心认为，在相对较长的投资周期中，成长风格基金获取较高回报的概率更大，但单一风格在较长周期内持续占优的可能性不大，此类基金投资须警惕在经历较大上涨后进行投资。蓝筹风格型产品长期收益一般，但阶段性机会同样存在。

　　部分基金经理对下半年业绩走势持乐观态度，诺德基金[微博]经理陈国光表示，尽管中国经济转型使得证券市场震荡的态势很难改变。不过探明经济底之后A股将迎来黎明的曙光。

　　博时裕隆混合基金经理丛林认为，市场整体的下调空间有限，价值股的估值依旧处于一个比较低的水平，而成长股下半年会进入到业绩确认和估值切换的一个时期，预期个股分化会比较严重，其中一些投资逻辑和业绩逐步得到认证的标的，他认为可能会有超预期的表现。

　　德邦基金中期策略报告也预计下半年，新兴行业尤其是新兴消费品行业，因符合调结构大方向、有较宽广的市场空间、受周期因素影响较小，市场能接受较高的估值，因而容易吸引存量资金涌入。新股有限度的发行上市、小市值股票长期横盘调整，都有利于过去结构性牛市再现。但是，高估值必须要有高成长相匹配，否则就意味着高风险。