获益于经济基本面，流动性改善等利好因素，今年以来，债券市场走出了一波小牛行情。但流动性宽松局面能持续多久，债券行情能走多远？对此，长信基金[微博]认为目前债市行情尚未结束。从估值角度，长信基金更看好利率品种。

　　支持上述判断主要有三方面因素：经济基本面、资金面和债券估值。首先，今年以来，GDP增速下滑，经济下行风险开始增大。第二，长信基金认为通货膨胀全年不会有较大问题，但是个别月份可能会有较大扰动。第三，从存量资金看，银行间债券市场流行性相对宽松。从去年11月以来，7日回购利率由4.7%持续回落到2.6%，估计全年利率中枢在3.5%至4%左右。最后，从估值角度看，长信基金更看好利率债。10年期国债、国开债和铁道债收益率处于历史峰值，期限利差处于历史高位，有一定均值修复空间。因此，从中长期来看有一定的配置价值。从供给看，二季度债券净供给有限，债券配置和交易都是比较适合的。考虑到经济下行对信用利差的影响，信用品种的配置价值有限。吴桢