好买基金研究中心

　　摘要

　　上周，沪深两市涨跌互现。上证综指收于2034.57点，涨8.07点，涨幅为0.40%；深证成指收于7240.92点，跌1.25点，跌幅为0.02%；沪深300指数收于2148.41点，涨2.46点，涨幅为0.11%；创业板指数收于1298.51点，涨66.39点，涨幅为5.39%。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.20%，中证500上涨1.61%。上周，28个申万一级行业中有20个行业上涨。其中，计算机、通信和传媒表现居前，涨幅分别为6.83%、3.59%和3.59%，国防军工、食品饮料和采掘表现居后，跌幅分别为0.83%、0.61%和0.56%。

　　上周，各类型基金全部上涨，其中股票型、混合型和QDII基金表现居前，涨幅分别为2.06%、1.73%和0.99%；货币型、债券型和保本型基金表现居后，跌幅分别为0.06%、0.18%和0.27%。

　　在管理层“微刺激”、“保增长”的政策作用下，宏观经济层面已经出现了一定的企稳迹象，市场上的悲观预期也出现了一定程度的改善。而伴随着证监会[微博]主席肖刚“到年底计划发行新股100家左右”、“按月均衡发行”的表态，短期内IPO二次重启对于市场的压力，得到了极大的缓解。在经济面企稳，IPO重启压力减弱的情况下，短期内市场上行的空间已被打开，建议投资者可适当增配权益类资产，静待市场反弹。

　　经济探底、通胀温和的基本面组合，以及未来国内外增量资金对标债配置需求的提升对债市形成支撑。目前货币政策整体仍处于衰退性宽松中，加之稳增长微刺激再度加码，资金面收紧的概率较小。考虑经济增速的下滑可能引发的信用风险，进而导致个券的分化。中长期看，建议投资者以配置利率债和高等级信用债为主。

　　我们认为即使政策制定者决定加息，美联储仍然拥有各种工具来控制短期借贷成本，同时实现保持通胀率和推动就业两个主要目标。无论是经济数据，还是企业盈利来看，美国经济复苏的基础坚实，未来经济增速将决定市场高度。

　　市场回顾

　　一、基础市场

　　上周，沪深两市涨跌互现。上证综指收于2034.57点，涨8.07点，涨幅为0.40%；深证成指收于7240.92点，跌1.25点，跌幅为0.02%；沪深300指数收于2148.41点，涨2.46点，涨幅为0.11%；创业板指数收于1298.51点，涨66.39点，涨幅为5.39%。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.20%，中证500上涨1.61%。上周，28个申万一级行业中有20个行业上涨。其中，计算机、通信和传媒表现居前，涨幅分别为6.83%、3.59%和3.59%，国防军工、食品饮料和采掘表现居后，跌幅分别为0.83%、0.61%和0.56%。

　　上周，中信标普全债指数上涨0.14%，收于1405.36点。

　　上周，欧美主要市场涨跌不一。其中，道指上涨0.70%，标普500上涨1.21%；道琼斯欧洲50 下跌0.08%。亚太主要市场普遍上涨。其中，日经225指数上涨2.59%，恒生指数上涨1.11%。

　　上周各类指数表现

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