记者 苏长春

　　近来资金面相对宽松，资金市场利率普遍走低，货币基金收益率纷纷跳水跌至5%以下，而同时债市却出现回暖迹象，债券基金收益走高，今年前4月表现较好的债券基金收益率已达到5%甚至超过6%。市场分析人士称，在资金面相对宽松的情况下配置债基是不错的选择。

　　近日海通证券发布的《基金超额收益排行榜》显示，截至4月末，年初以来150只偏债债券型基金的平均净值增长率为2.38%，其中九成获得了正收益。成立于去年8月的易方达裕丰回报成为“最年轻”的领先者，今年前4月净值增长率为4.96%，相较于三年定期利率+1.5%的业绩比较基准取得了3.05%的超额收益，在同期成立的同类型债基中表现突出。

　　另根据银河证券数据，截止到5月15日裕丰回报年初以来净值增长率已有6.3%，在同类型基金中排名前五。对于追求稳健收益的投资者来说，可谓回报显著。

　　近日国家统计局公布的4月CPI数据低于市场预期，为债市的回暖再注入一股暖流。4月CPI同比上涨1.8%，创2012年10月(1.7%)以来新低，环比下降0.3%，且PPI继续环比为负，显示经济并没有明显改善，对债市形成极大利好，现券收益率纷纷下行，债券市场大幅走强。在债市行情有望延续的背景下，债券基金仍处于增配的良好时机。

　　易方达裕丰回报基金经理张清华在一季报中表示，与去年下半年相比，今年利率债收益率大幅超过去年高点的可能性较小，未来利率债可能呈现弱势震荡的走势。信用债方面，三年以内中等资质的信用债和城投债收益率相对水平仍较高，在未来资金面平稳运行的情况下风险相对较小，投资价值最好。基于以上考虑，未来裕丰回报基金组合将按照短久期、高杠杆的操作思路，降低利率债的配置比例并缩短组合久期。