前四月债基平均回报3%完胜股基

　　作者：曹乘瑜

　　根据金牛理财网的数据，今年债基回报率已经完胜股基，平均回报逾3%，且多只债基达到7%以上，而新华基金[微博]的多只债基回报率则逾8%。业内人士认为，这主要是一季度债券收益率达到历史高点，基金拿债的积极性较高，不过接下来几个月，考虑到收益率下行的空间已经不大，债基回报增速将不如之前，基金经理或采取观望态度。

　　今年以来债基完胜股基

　　金牛理财网的数据显示，今年以来截至5月9日，648只债基的平均回报为3.16%，而股票型基金则平均亏损达到6.68%。收益率在5%以上的债基已经超过75只(A\B\C分开计算)，收益率在7%以上的有9只。其中，排名第一的是金鹰元盛分级债基，收益率达到9.32%。

　　新华基金的多只债基名列前茅，除了新华安享惠金定开A和C，还有新华信用增益债券A和新华纯债添利债券A，今年以来的回报均在8%以上。接近新华基金的人士透露，今年前几个月的收益较好，主要是因为一季度债券收益率在高点，因此将杠杆加得较高，拿的债也较多。

　　6月收手观望

　　不过，基金经理表示，接下来几个月，债基的回报增速将减缓，上述接近新华基金的人士认为，目前债券的收益率已经回落较多，十年期国开债收益率从去年6月中旬的4.3%上升到年初的5.9%后，目前回到了5.0%左右，可以说已经回到了中位线水平，因此下行空间有限。加上不可控因素，接下来将保持观望，既不加仓，也不减仓。

　　但是业内人士认为，债市的大方向仍然较好。部分基金经理认为，债市向好，主要是因为资金面宽松的预期在持续。泰达宏利基金认为，相对看好2014年债券市场，若货币政策持续保持宽松，预计债市将继续反弹，一二级市场都将有较多的投资机会。

　　中信债券市场周报显示，上周央行[微博]发布《2014 年第一季度中国货币政策执行报告》可看出，央行对经济的乐观程度有所减弱，但是担忧并未相应提升。对于通胀的担忧进一步下降，且本期报告不再提及全社会的杠杆问题，可见对全社会杠杆水平的担忧下降，因此货币政策稳中趋松。随着月末因素减退，上周银行间资金面更为宽松，银行间隔夜和7天回购利率均值分别较前周下行20bp和84bp，较长期限的资金利率下行更为明显，显示市场对资金宽松的预期更为坚定。